SPY, IVV und VOO: Analyse der S&P-500-Körbe

Wenn SPY, IVV und VOO denselben Index abbilden, was unterscheidet sie dann? Dieser Leitfaden ordnet keine Renditen und empfiehlt keinen Ticker. Er vergleicht die Aktienpositionen zum selben Stichtag, die Gewichte der größten Positionen und die Wirkung, wenn mehrere dieser Fonds gehalten werden. Aktuelle Produktangaben stammen von den Anbietern und können sich nach diesem Stichtag ändern.

Wir trennen die Zahl der Wertpapiere vom investierten Betrag. Zwei Fonds können dasselbe Wertpapier halten, aber unterschiedliche Stückzahlen und Gewichte am Nettovermögen haben. Ähnliche Unternehmensnamen reichen nicht zum Zusammenfassen: Alphabet-A- und Alphabet-C-Aktien haben eigene ISINs und bleiben getrennte Wertpapiere.

SPY ist der State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, IVV der iShares Core S&P 500 ETF und VOO der Vanguard S&P 500 ETF. Anbieter und Fondsstrukturen unterscheiden sich, doch alle drei wollen den S&P 500 abbilden. Ausgangspunkt ist daher ein gemeinsamer Index und nicht nur die Zahl „500“ im Namen. Produktangaben gibt es auf den Seiten von VOO, IVV und SPY.

Der S&P 500 umfasst große US-Unternehmen und gewichtet seine Bestandteile nach dem streubesitzbereinigten Börsenwert. Größere Unternehmen können deshalb den Index und diese ETFs stärker beeinflussen als kleinere. „500 Unternehmen“ bedeutet nicht, dass alle Positionen gleich groß sind. Ein Index ist zudem eine Berechnung und kein Fonds, der jede Aktie hält; der ETF ist ein eigenes Portfolio, das den Index nachbilden soll. Siehe die S&P-Methodik für US-Indizes und die S&P-500-Übersicht.

Alle drei SEC-Form-N-PORT-Dateien melden Bestände zum 30. Juni 2026. Wir behielten Aktienpositionen, fassten doppelte Zeilen zusammen und verwendeten zuerst die ISIN zum Abgleich. Unterschiedliche Aktienklassen wie Alphabet A und C behielten getrennte Kennungen. Wenn eine ISIN fehlte, prüften wir CUSIP oder LEI, damit leere oder allgemeine Werte keine verschiedenen Bestände zusammenführten. Die Quellen sind der Bericht des Vanguard 500 Index Fund, zu dem VOO gehört, der IVV-Bericht und der SPY-Bericht.

VOOs Meldung erfolgt auf Ebene der Serie Vanguard 500 Index Fund. VOO ist eine ETF-Anteilsklasse dieses Fonds, daher darf das gesamte Nettovermögen der Serie nicht als ausschließliches VOO-Vermögen bezeichnet werden. Wir nutzen die gemeldeten Positionsgewichte und Kennungen, nicht das Serienvermögen als tickerbezogene Vermögenszahl. Die IVV- und SPY-Berichte bezeichnen jeweils den ETF selbst. Ein gemeinsamer Stichtag bedeutet nicht, dass Gewicht, Rundung oder Nettovermögensnenner identisch berechnet werden.

Die Rangfolge der größten Positionen ist nahezu gleich. Am 30. Juni 2026 machten die zehn größten Aktienpositionen 36,40 % des Nettovermögens von VOO, 36,36 % von IVV und 36,42 % von SPY aus. Die Zeilen sind auf zwei Dezimalstellen gerundet; die Summen beruhen auf den ungerundeten Werten und können daher von der sichtbaren Zeilensumme abweichen.

Die ähnlichen Gewichte zeigen, dass die Fonds einen großen Teil ihres Engagements in großen Unternehmen teilen. Die Tabelle sagt keine künftige Rendite eines ETFs anhand der Rendite eines anderen voraus. Sie vergleicht Bestände an einem Stichtag und berechnet nicht die persönliche Anlegerrendite nach Kursänderungen, Ausschüttungsreinvestition, Gebühren und Ausführungspreisen.

Nach ISIN abgeglichen hatte IVV 503 Kennungen, SPY ebenfalls 503; VOO hielt dieselben 503 plus drei weitere Positionskennungen. Eine davon war Conagra Brands mit 0,00865 % des VOO-Nettovermögens. Bei den beiden anderen handelte es sich um verbliebene Contingent Value Rights (CVRs), zusammen weniger als 0,000004 %. Die Berichte erklären nicht, warum die Conagra-Restposition verblieb, und belegen keine beabsichtigte Portfolio-Neigung. Diese winzigen Zeilen als eigene Strategie zu behandeln, wäre irreführend.

Die gemeldeten Gewichte der 503 gemeinsamen Wertpapiere summierten sich auf 99,74 % des VOO-Nettovermögens, 99,83 % bei IVV und 99,98 % bei SPY. Die gesamten gemeldeten Aktiengewichte betrugen 99,75 %, 99,83 % und 99,98 %. Der kleine Rest kann Bargeld oder andere Nicht-Aktienpositionen umfassen. Bei VOO erklären die Restpositionen und Nicht-Aktienwerte einen Teil des Abstands zu 100 %.

Der Abgleich nutzt ISIN und prüft bei Bedarf CUSIP- und LEI-Felder, statt Wertpapiere nur anhand von Firmennamen zuzuordnen. Eine Aktie eines außerhalb der USA ansässigen Unternehmens kann in den Berichten unterschiedliche CUSIPs, aber dieselbe ISIN haben. „N/A“ als gültige Kennung zu behandeln, könnte verschiedene Wertpapiere fälschlich zusammenführen; ein reiner Namensabgleich könnte Aktienklassen verwechseln.

Bei gleichen Anlagebeträgen entspricht das kombinierte Gewicht eines Wertpapiers dem Durchschnitt seiner Fondsgewichte. Nehmen wir 10.000 Dollar je ETF an, insgesamt also 30.000 Dollar. NVIDIA machte 7,5142 % von VOO, 7,5059 % von IVV und 7,5170 % von SPY aus. Das ergibt rund 2.253,72 Dollar NVIDIA-Engagement oder 7,5124 % des ETF-Gesamtbetrags. Gerundet sind das etwa 2.254 Dollar und 7,51 %.

Im Depot stehen drei Ticker, aber die 503 gemeinsamen Aktien sind keine drei getrennten Märkte. Die Gewichte können geringfügig variieren, doch das Engagement in denselben Unternehmen wird überwiegend wiederholt. Ein Wechsel zwischen Tickern kann Fondsstruktur, Kosten oder Handelsbedingungen ändern, ohne ein anderes Land, Anleihen, Rohstoffe oder kleinere Unternehmen hinzuzufügen.

Allgemein gilt: Werden a, b und c in die Fonds A, B und C investiert und hat ein Wertpapier die Gewichte wA, wB und wC, lautet das Mischgewicht (a×wA + b×wB + c×wC) ÷ (a+b+c). Das aktuelle Engagement ändert sich außerdem mit späteren Beständen und Kursen. Das Beispiel hält die Juni-Gewichte konstant und ist weder Renditeprognose noch Messung des Gesamtrisikos eines Kontos.

Die Anbieter nennen unterschiedliche Kosten: Vanguard wies für VOO zum 28. April 2026 0,03 % aus; iShares nennt 0,03 % für IVV; State Street nennt für SPY eine Bruttogesamtkostenquote von 0,0945 %. Diese Angaben können sich ändern. Prüfen Sie vor dem Handel die aktuellen Fondsdokumente.

Wenn ein Guthaben von 10.000 Dollar ein ganzes Jahr unverändert bliebe, entsprächen 0,03 % rund 3 Dollar und 0,0945 % rund 9,45 Dollar. Bei diesem Guthaben läge SPY jährlich etwa 6,45 Dollar über VOO oder IVV. Gebühren werden aus dem Fondsvermögen berücksichtigt und nicht als feste Rechnung gestellt; der Dollarbetrag ändert sich mit dem Guthaben. Nicht enthalten sind Geld-Brief-Spannen, Brokerentgelte, Steuern, Währungsumrechnung und Tracking-Differenzen.

Die niedrigste angegebene Kostenquote ist nicht automatisch für jeden Anleger die beste Wahl. Zeitpunkt und Kursstellung, Kontofunktionen, Optionsnutzung, Dividendenreinvestition, Steuern und Haltedauer beeinflussen die Gesamtkosten. Weiterführend: ETF-Kostenquote versus Gesamtkosten und ETF-Handelsvolumen versus Liquidität.

VOO ist eine ETF-Anteilsklasse des Vanguard 500 Index Fund. Die SEC-Meldung umfasst daher die gesamte Fondsserie; das gesamte Serienvermögen wird hier nicht als VOO-Alleinvermögen bezeichnet. IVV ist der iShares Core S&P 500 ETF. SPY ist ein nach dem Investment Company Act registrierter Unit Investment Trust (UIT). Der Prospekt vom Januar 2026 beschreibt die UIT- und Anteilsstruktur.

Privatanleger kaufen oder verkaufen ETF-Anteile üblicherweise an der Börse. Schaffung und Rückgabe von Fondsanteilen sind separate Abläufe, die zugelassene Teilnehmer in Creation Units abwickeln. Der Börsenpreis kann während des Tages leicht vom NAV abweichen; der eigene Ausführungspreis hängt von Kursen, Auftragsgröße und Marktlage ab. Fondsname und Durchschnittsvolumen garantieren keine konkreten Ausführungskosten. Unterschiedliche Rechtsformen machen dieselben Unternehmen auch nicht zu drei unabhängigen Märkten.

VTI strebt ein breites Engagement am US-Aktienmarkt an; VOO folgt dem S&P-500-Index großer Unternehmen. VTI umfasst kleinere Unternehmen, wobei die Marktkapitalisierungsgewichtung großen Unternehmen weiterhin viel Gewicht gibt. In den Juni-2026-Berichten fanden sich 503 Aktien-CUSIPs sowohl bei VTI als auch bei VOO; die gemeinsamen Positionen entsprachen 99,61 % des VOO-Nettovermögens und 88,09 % des VTI-Nettovermögens. Die Analyse der VTI- und VOO-Körbe grenzt diese Überschneidung von der eines Gesamtmarkt-ETF ab.

SPY, IVV oder VOO neben einem bestehenden VTI-Bestand zu ergänzen, kann das Gewicht großer US-Unternehmen gezielt erhöhen. Mehrere S&P-500-ETFs wiederholen überwiegend dieselben Indexwerte. Werden sie als unabhängige Diversifikationsquellen gezählt, kann das die Konzentration einzelner Unternehmen unterschätzen. Klären Sie, ob Sie mehr US-Großunternehmen oder eine andere Anlageklasse wie kleinere Firmen, internationale Aktien oder Anleihen wollen, und addieren Sie die tatsächlichen Unternehmensengagements im Konto.

Die Berichte vom 30. Juni 2026 zeigen 503 gemeinsame Aktien und Top-zehn-Gewichte von ungefähr 36 % bei allen drei Fonds. Gebühren und Rechtsformen unterscheiden sich; die gemeinsame Haltung dieser Ticker wiederholt vor allem das Engagement in denselben großen Unternehmen.

Der Abgleich von 503 Wertpapieren ist weder Korrelationskoeffizient noch Renditeprognose, Volatilität, maximaler Rückgang oder Maß für das Gesamtrisiko eines Kontos. Dafür sind eigene Berechnungen mit festgelegtem Zeitraum, Währung, Renditeintervall und Ausschüttungsbehandlung nötig. Bestände verändern sich durch Indexwechsel, Unternehmensmaßnahmen, Handel und Liquidität. Behandeln Sie diese Momentaufnahme nicht als dauerhafte Zusammensetzung oder Beleg künftiger Erträge. Für weitere Prüfungen siehe ETF-Tracking-Differenz versus Tracking Error.