XLK, VGT und FTEC im Vergleich: Überschneidungen, Konzentration und Aktienkorb

Der Leitfaden zeigt, worin sich Umfang, Bestände und Konzentration der drei Technologiefonds unterscheiden. Er ordnet keine vergangenen Renditen und empfiehlt kein Wertpapier. Stattdessen erklärt er, warum mehrere Technologie-ETFs dieselben großen Halbleiter- und Softwareunternehmen enthalten können, nach welchen Regeln die Indizes Unternehmen auswählen und wie sich die ausgewiesenen Gebühren in Geld ausdrücken.

„Überschneidung“ kann die Zahl gemeinsamer Wertpapiere oder deren Anteil am jeweiligen Fondsvermögen meinen. Das sind verschiedene Kennzahlen. Die neuesten SEC-Berichte lassen sich nebeneinander darstellen, doch aus unterschiedlichen Stichtagen sollte man keine genaue gemeinsame Zahl für denselben Tag berechnen. Indexänderungen, Kurse, Kapitalmaßnahmen und Käufe oder Verkäufe können den Korb zwischen den Meldungen verändern.

XLK soll den Technology Select Sector Index abbilden. Dieser wählt aus dem S&P 500 die Unternehmen aus, die nach GICS dem Sektor Informationstechnologie zugeordnet sind. Der Anlagebereich umfasst also nicht jedes börsennotierte US-Technologieunternehmen, sondern große IT-Unternehmen aus dem S&P 500. Ein kleinerer Software- oder Chiphersteller kann fehlen, weil er nicht im S&P 500 enthalten ist. Ziele und Bestände stehen im XLK-Profil von State Street; den Index beschreibt S&P im Technology Select Sector Index.

Die Select-Sector-Indizes von S&P gewichten nach Marktkapitalisierung, begrenzen aber zu große Einzelpositionen und werden regelmäßig angepasst. Das ist keine Gleichgewichtung: Größere Unternehmen erhalten tendenziell größere Gewichte. Die Einzelheiten zu Auswahl, Gewichtung und Neuausrichtung stehen in der S&P-Methodik für US-Indizes.

VGT folgt dem MSCI US Investable Market Information Technology 25/50 Index; FTEC dem MSCI USA IMI Information Technology 25/50 Index. Die Anbieter verwenden leicht unterschiedliche Namen für breit verwandte US-Indizes von MSCI. Beide decken große, mittlere und kleinere US-Unternehmen ab, die GICS als Informationstechnologie einstuft. Die Produktbeschreibungen finden sich bei Vanguard VGT, in der Fidelity-ETF-Übersicht und im MSCI-Indexprofil.

„25/50“ bedeutet nicht, dass jede Position genau auf 4 % begrenzt ist. Die MSCI-Regeln begrenzen einen einzelnen Emittenten auf 25 % und die Summe der Emittenten mit jeweils mehr als 5 % auf 50 %. Gruppenregeln, Puffer und planmäßige Indexprüfungen wirken ebenfalls mit. Das sind Grenzen für den Index, keine Zusage gleicher Gewichte oder geringer Konzentration in jedem Fonds. Details enthält die MSCI-25/50-Methodik.

Stand 26. September 2026 waren die neuesten gefundenen SEC-Form-N-PORT-Berichte für XLK auf den 30. Juni, für VGT auf den 31. Mai und für FTEC auf den 31. Juli 2026 datiert. Es handelt sich um den XLK-Bericht, den Bericht des Vanguard Information Technology Index Fund mit der Anteilsklasse VGT und den FTEC-Bericht. Alle sind SEC-Portfolioberichte, aber die Stichtage fallen auseinander.

Nach Filterung auf Aktienpositionen ergeben sich 74 Zeilen für XLK, 317 für VGT und 281 für FTEC. Die gemeldeten Aktienpositionen entsprechen 99,93 %, 99,84 % und 99,80 % des Nettovermögens. VGT wird auf Ebene des Vanguard-Fonds berichtet, zu dem die ETF-Anteilsklasse VGT gehört. Deshalb vergleichen wir den zugrunde liegenden Aktienkorb und seine Gewichte, nicht das gesamte Fondsvermögen als ausschließlich VGT zugehörig.

Die unterschiedlichen Stichtage sind der Grund, warum hier keine exakte gemeinsame Dreier-Positionenzahl steht. Zwischen Mai, Juni und Juli können sich Indexzugehörigkeit, Aktienkurse, Stückzahlen und Gewichte ändern. Neun Kürzel stehen in allen drei getrennt datierten Top-10-Listen: NVIDIA, Apple, Microsoft, Broadcom, Micron, AMD, Intel, Cisco und Lam Research. Das ist eine Beobachtung der drei Listen und kein Nachweis von genau neun gemeinsamen Wertpapieren an einem gemeinsamen Tag.

Die Tabelle sortiert die Aktien nach ihrem Anteil am gemeldeten Nettovermögen des jeweiligen Fonds. Jede Spalte verwendet ihr eigenes Berichtsdatum. Die Zeilen sind daher kein zeitgleicher Rangvergleich.

Die Summen wurden aus den ungerundeten SEC-Prozentwerten berechnet und anschließend auf zwei Dezimalstellen gerundet. Wer die angezeigten Einzelwerte addiert, kann eine Abweichung von etwa 0,01 Prozentpunkten erhalten. Die Werte sind Momentaufnahmen, keine laufenden Bestände.

Schon die drei größten Positionen machen in jedem Korb einen erheblichen Anteil aus. Selbst bei VGT, dem niedrigsten Top-10-Anteil dieser Berichte, entfielen 59,36 % auf die zehn größten Aktien. Ein Fonds kann Hunderte Titel halten und trotzdem stark von einigen Mega-Caps abhängen. Aus dem höheren Top-10-Anteil von XLK allein folgt jedoch kein größeres langfristiges Risiko: Tabelle und Berichte messen keine Rendite, Volatilität, Indexänderungen, Tracking Error oder das übrige Depot.

Bei gleichen Anlagebeträgen entspricht das kombinierte Gewicht eines Unternehmens dem Durchschnitt seiner Fondsgewichte. Angenommen, ein Depot hält je 5.000 US-Dollar in XLK und VGT. Auf Basis der hier gezeigten Berichte beträgt das beispielhafte NVIDIA-Gewicht (14,65033 % + 16,82153 %) ÷ 2 = 15,73593 %. Das wären rund 1.573,59 US-Dollar des Anlagebetrags von 10.000 US-Dollar. Dies ist eine Rechenillustration mit unterschiedlichen Stichtagen, keine aktuelle Kontobewertung.

Allgemein gilt bei Beträgen a, b und c sowie Gewichten wA, wB und wC: kombiniertes Gewicht = (a×wA + b×wB + c×wC) ÷ (a+b+c). Wendet man diese Formel auf verschieden datierte Momentaufnahmen an, erklärt sie den gewichteten Durchschnitt, misst aber nicht exakt die Fondsüberschneidung. Dafür braucht man die Fondsbestände zum selben Bewertungszeitpunkt.

Zwei oder drei Technologie-ETFs schaffen nicht automatisch neue Branchen oder Anlageklassen. Die beiden MSCI-Fonds haben einen ähnlichen breiten Indexansatz; XLK enthält ebenfalls viele große US-IT-Unternehmen. Keiner der drei Fonds zielt auf andere Branchen, internationale Aktien oder Anleihen. Für die Diversifikation zählt die Summe der Unternehmens- und Anlageklassenrisiken im ganzen Depot, nicht die Zahl der Kürzel.

Auch wenn VGT und FTEC sehr ähnlich benannte MSCI-25/50-Indizes verwenden, müssen ihre Bestände nicht übereinstimmen. Die Umsetzung, Kassenbestände, Handelszeitpunkte, Kapitalmaßnahmen und Stichproben können abweichen. Vanguard erklärt, den Index nach Möglichkeit vollständig nachzubilden und bei regulatorischen Einschränkungen gegebenenfalls Stichproben zu verwenden. Fidelity beschreibt ein repräsentatives Stichprobenverfahren und eine Anlage von mindestens 80 % des Fondsvermögens in Indexwertpapieren. Beides sind Methoden der Indexnachbildung, keine Prognose einzelner Aktien.

XLK folgt einem anderen S&P-Select-Sector-Index. Der engere Ausgangsbestand aus S&P-500-IT-Unternehmen und die S&P-Kappungsregeln führen zu einer anderen Zahl an Positionen und anderen Top-Gewichten als bei den MSCI-IMI-Fonds. Es gibt keine universelle Liste aller „Technologieaktien“: GICS-Sektorzuordnung und Indexuniversum bestimmen, welche Unternehmen aufgenommen werden.

Ein sinnvoller Vergleich beginnt mit Indexumfang und Gewichtungsregeln, betrachtet danach die Fondsumsetzung und prüft schließlich Bestände am gleichen Stichtag. Abweichende Zeilenzahlen allein beweisen nicht, dass ein Fonds seinen Index verfehlt. Zuerst müssen Stichtage und unterschiedliche Auswahluniversen berücksichtigt werden.

Die Anbieter weisen Gesamtkostenquoten von 0,08 % für XLK, 0,09 % für VGT und 0,084 % für FTEC aus. Das sind Fondsgebühren, nicht sämtliche Anlagekosten. Bliebe ein Guthaben ein Jahr lang unverändert bei 10.000 US-Dollar, lägen die einfachen Jahresbeträge bei etwa 8, 9 und 8,40 US-Dollar. VGT kostete in diesem statischen Beispiel rund 1 US-Dollar mehr als XLK, FTEC rund 0,40 US-Dollar mehr.

Die tatsächlichen Kosten hängen von Depotwert, Gebührenänderungen, Geld-Brief-Spanne, Handelskosten, Steuern, Kontobedingungen und Tracking Difference ab. Prüfen Sie die aktuellen XLK-Informationen, VGT-Informationen und den FTEC-Prospekt, bevor Sie sich auf einen Satz verlassen.

Die SEC-Berichte zeigen eine strukturelle Differenz: XLK konzentriert sich auf IT-Unternehmen des S&P 500, während die MSCI-25/50-Indizes von VGT und FTEC auch kleinere US-IT-Unternehmen umfassen. Neun Kürzel tauchen in allen drei getrennt datierten Top-10-Listen auf; die Top-10-Anteile liegen zwischen 59,36 % und 64,45 %. Das weist auf gemeinsame Mega-Cap-Exponierung hin, ist aber keine genaue Überschneidungsquote am selben Tag.

Diese Analyse berechnet weder Korrelation noch Volatilität, Renditeprognosen, maximalen Verlust oder Steuerfolgen. Dafür braucht es eigene Daten und einen festgelegten Zeitraum. Bestände ändern sich durch Indexüberprüfungen, Fondsumschichtungen, Kasse, Kapitalmaßnahmen und Kurse. Prüfen Sie die aktuellen Indexbeschreibungen und Bestände und addieren Sie die IT-Unternehmen, die bereits im gesamten Depot enthalten sind.