Futures-Optionen und Aktienoptionen erklärt
Erfahren Sie, wie sich Futures-Optionen bei zugrunde liegendem Kontrakt, Ausübungsergebnis, Margin, Verfallszeitplan und Kontraktgröße von Aktienoptionen unterscheiden
Kurzantwort
Futures-Optionen und standardisierte Aktienoptionen verwenden beide Calls, Puts, Ausübungspreise, Prämien, Verfall, Ausübung und Zuteilung, führen aber nicht unbedingt zur gleichen Position oder zum gleichen Kapitalbedarf. Bei der Ausübung eines standardmäßigen Aktien-Calls werden die lieferbaren Aktien des Kontrakts im Allgemeinen zum Ausübungspreis gekauft, während die Ausübung eines Calls auf Futures im Allgemeinen eine Long-Position in einem bestimmten Futures-Monat erzeugt; bei Puts entsteht das entgegengesetzte Engagement. Die danach möglicherweise verbleibende Futures-Position hat ihren eigenen Multiplikator, tägliches Mark-to-Market, Margin, Verfall und manchmal einen Lieferprozess. Kontraktgröße, Abrechnungsstil, Ausübungsfristen und Behandlung durch den Broker sind produktspezifisch, daher reichen vertraute Begriffe aus dem Aktienoptionshandel nicht aus, um das operative Ergebnis einer Futures-Option abzuleiten
Der Basiswert ist ein anderer
Eine Aktien- oder ETF-Option bezieht sich häufig auf eine festgelegte Anzahl von Aktien. Ihr Liefergegenstand kann sich nach Kapitalmaßnahmen ändern, und manche Indexoptionen werden statt in Aktien bar abgerechnet.
Eine Futures-Option bezieht sich auf einen benannten Futures-Kontrakt und -Monat. Ihr Verhältnis zum Ausübungspreis wird an diesem Future gemessen, nicht unbedingt am Kassamarkt oder an einem fortlaufenden Chart. Der Future selbst hat einen separaten Verfalls- und Abrechnungsprozess.
Optionen auf Futures erklärt, warum der zugrunde liegende Monat in jeden Trade-Datensatz gehört.
Ausübung kann Aktien oder eine Futures-Position erzeugen
Bei einem physisch erfüllten Standard-Aktien-Call kauft die Ausübung im Allgemeinen Aktien zum Ausübungspreis; die Ausübung eines Puts verkauft im Allgemeinen den Liefergegenstand. Barausgeglichene Indexoptionen rechnen stattdessen den inneren Betrag nach ihren Bedingungen ab.
Bei einer Futures-Option erzeugt die Ausübung eines Calls für den Inhaber im Allgemeinen Long-Futures und für den zugeteilten Stillhalter Short-Futures. Die Ausübung eines Puts erzeugt im Allgemeinen Short-Futures für den Inhaber und Long-Futures für den zugeteilten Stillhalter. Diese neue Position kann sich weiter im Wert verändern, nachdem die Option verschwunden ist.
Ausübung und Zuteilung von Optionen trennt das Recht des Inhabers von der Verpflichtung des Stillhalters.
Margin folgt nach der Ausübung einem anderen Weg
Die gezahlte Prämie einer Long-Aktienoption ist vom gesamten Kapitalbedarf getrennt, der bei der Ausübung in Aktien entsteht. Eine Short-Option kann eigene Marginanforderungen tragen.
Eine Futures-Option kann eine von Handelsplatz und Broker festgelegte Behandlung von Prämie und Margin haben. Wenn Ausübung oder Zuteilung eine offene Futures-Position hinterlässt, muss das Konto die Marginanforderungen dieses Futures-Kontrakts erfüllen und tägliche Variation abwickeln. Die für die Option gezahlte Prämie begrenzt das spätere G&V der Futures-Position nicht.
Futuresmargin und Hebel erklärt, warum Sicherheiten keine Verlustgrenze sind.
Vergleichen Sie die genaue Serie, nicht das Label
Halten Sie vor dem Verfall Optionssymbol, Futures-Monat oder Aktienliefergegenstand, Ausübungspreis, Multiplikator, Quotenkonvention der Prämie, Abrechnungsstil, Optionsverfall, Verfall des Basiswerts, Ausübungsfrist und Brokerregel fest. Ein Produkt kann wöchentliche oder monatliche Serien und Regeln haben, die sich von einer ähnlich benannten Option unterscheiden.
Das Schließen einer Option vor dem Verfall unterscheidet sich von ihrer Ausübung. Schließen entfernt die Option; Ausübung löst das Vertragsergebnis aus. Keine der beiden Möglichkeiten sollte aus einem allgemeinen Label „im Geld“ abgeleitet werden, ohne die tatsächliche Serie und Kontokapazität zu prüfen.
Häufige Fragen
Erhalte ich durch die Ausübung eines Futures-Calls den Rohstoff?
In der Regel erhalten Sie die angegebene Futures-Position und nicht sofort Eigentum am physischen Rohstoff. Dieser Future folgt anschließend seinen eigenen Abrechnungs- oder Lieferregeln.
Ist die Optionsprämie nach der Ausübung einer Futures-Option das maximale Risiko?
Nein. Die gezahlte Prämie beschreibt die Long-Option vor der Ausübung. Eine danach erzeugte offene Futures-Position hat ein eigenes Markt- und Marginerisiko.
Werden alle Aktienoptionen in Aktien ausgeübt?
Nein. Standardmäßige Aktienoptionen haben häufig einen Aktienliefergegenstand, während manche Indexoptionen nach ihrer Spezifikation bar abgerechnet werden.