Optionsklasse vs. Optionsserie erklärt
Erfahre den Unterschied zwischen Optionsklasse, Serie, Kontrakt und Position, warum Definitionen variieren und welche Begriffe das genaue Instrument identifizieren.
Kurzantwort
Eine Optionsklasse ist eine breite Familie von Optionen, die an einen Basiswert gebunden ist, während eine Optionsserie diese Familie auf bestimmte Kontraktbedingungen wie Verfall und Strike eingrenzt. Für den Handel mit dem exakten Instrument muss außerdem feststehen, ob es ein Call oder Put ist. Ein Kontrakt ist eine Einheit innerhalb dieser Serie, und eine Position ist die in einem Konto gehaltene Menge mit Long- oder Short-Richtung. Definitionen können je nach Regelwerk variieren. Bewahre daher die vollständige Kennung auf.
Die Klasse bündelt Kontrakte um einen Basiswert
Nasdaq ISE definiert eine Optionsklasse als alle Optionskontrakte, die dasselbe zugrunde liegende Wertpapier abdecken. Einige Glossare für Lernzwecke verwenden eine engere Konvention und trennen Calls und Puts auf demselben Basiswert in unterschiedliche Klassen. Keine dieser Formulierungen sollte ohne Kontext gelesen werden, wenn es um eine Börsenregel, einen Brokerbildschirm, ein Datenschema oder ein Lehrbuch geht.
Für die praktische Navigation in einer Optionskette führt die Klasse oder der Root zur übergeordneten Produktfamilie. Diese Familie kann weiterhin Calls, Puts, viele Strikes, viele Laufzeiten, standardmäßige und angepasste Liefergegenstände sowie gelegentlich getrennte Roots für Wochen- oder Settlement-Varianten enthalten. Ein Aktienticker allein identifiziert möglicherweise nicht die richtige Optionsklasse.
Die Serie bestimmt einen bestimmten Satz an Bedingungen
Börsendefinitionen grenzen eine Serie üblicherweise durch Klasse, Ausübungspreis und Verfallsdatum ein, während Call oder Put separat als Optionstyp definiert wird. Marktdatensysteme und Optionssymbole enthalten dieses Call-oder-Put-Merkmal, weil ein Call und ein Put mit gleichem Strike und Datum unterschiedliche handelbare Instrumente mit unterschiedlichen Rechten und Verpflichtungen sind.
Für operative Zwecke solltest du Root, vollständiges Verfallsdatum, Call oder Put, Strike, gegebenenfalls Ausübungsstil, Abwicklung, Multiplikator und Liefergegenstand identifizieren. Die Standardsymbologie enthält wichtige Felder, zeigt aber möglicherweise nicht jeden Bestandteil eines angepassten Liefergegenstands. Bei Kapitalmaßnahmen oder proprietären Produkten sind Hinweise der OCC und Produktspezifikationen weiterhin erforderlich.
Kontrakt und Position beschreiben Einheiten, keine Familien
Ein Optionskontrakt ist eine standardisierte Einheit, die nach Clearingregeln ausgegeben wird oder deren Ausgabe unterliegt. Wer fünf Kontrakte kauft, hält fünf Long-Einheiten der ausgewählten Serie; wer fünf schreibt, erzeugt fünf Short-Einheiten. Die quotierte Prämie gilt normalerweise je Einheit des Basiswerts und muss mit dem tatsächlichen Multiplikator und der Kontraktmenge umgerechnet werden.
Eine Position umfasst außerdem Richtung, Menge, Konto sowie Eröffnungs- und Schließungshistorie. Zwei Händler können entgegengesetzte Positionen in derselben Serie halten. Zum Schließen ist eine gegenläufige Transaktion in derselben fungiblen Serie erforderlich, nicht lediglich eine andere Option derselben Klasse mit ähnlichem Delta, Strike oder Verfall.
Verwende für Quotes und Statistiken die richtige Ebene
Bid, Ask, implizite Volatilität, Greeks, Volumen und Open Interest beziehen sich im Allgemeinen auf eine bestimmte Serie zu einem Zeitpunkt oder werden aus ihr berechnet. Eine Summe auf Klassenebene aggregiert oder modelliert über viele Serien und kann verbergen, wo die Aktivität tatsächlich stattfindet. Prüfe vor dem Vergleich einer Klassensumme mit einem einzelnen Strike immer Bezeichnung und Aggregationsmethode.
Dieselbe mehrfach gelistete Serie kann an mehreren Börsen handeln und über das OCC-Clearing wirtschaftlich fungibel bleiben; die Quotes der Handelsplätze tragen zu einem konsolidierten Markt bei. Das bedeutet nicht, dass jedes Produkt oder jeder angepasste Kontrakt überall gehandelt wird. Prüfe Klasse, Serien, Unterstützung des Handelsplatzes und Brokerberechtigung getrennt.
Häufige Fragen
Umfasst eine Optionsklasse sowohl Calls als auch Puts?
Nach der zitierten Definition der Nasdaq ISE umfasst die Klasse alle Kontrakte auf demselben Basiswert, während der Typ Call oder Put angibt. Einige Glossare für Lernzwecke definieren die Klasse enger nach Typ. Gib an, welche Konvention die Quelle verwendet, und lasse Call oder Put niemals aus einer Orderkennung weg.
Sind ein Call und ein Put mit demselben Strike und Verfall eine Serie?
Sie sind unterschiedliche handelbare Instrumente, auch wenn ein Regelwerk Serien über Klasse, Strike und Verfall definiert und den Typ separat behandelt. Rechte, Auszahlung, Symbole, Quotes, Open Interest und Positionen unterscheiden sich. Verwende bei jeder operativen Zuordnung das Call-oder-Put-Merkmal.
Wird Open Interest für eine Klasse oder eine Serie gemeldet?
Open Interest ist grundsätzlich mit den offenen Kontrakten einer bestimmten Serie verbunden. Plattformen können es zusätzlich nach Verfall, Call- oder Put-Seite oder über die gesamte Klasse summieren. Prüfe, ob eine angezeigte Zahl ein Zeilenwert oder ein Aggregat ist, und notiere den Standzeitpunkt.
Kann dieselbe Optionsserie an mehreren Börsen gehandelt werden?
Ja, viele börsennotierte US-Optionen sind mehrfach gelistet. Quotes und Ausführungen können von verschiedenen Handelsplätzen kommen, während fungible Positionen über die OCC gecleart werden. Proprietäre Produkte, FLEX-Serien, angepasste Kontrakte und die Routingunterstützung des Brokers können an einen engeren Kreis von Handelsplätzen gebunden sein.