Options-Greeks in einer Optionskette vergleichen
Delta, Gamma, Theta, Vega und Rho in einem gemeinsamen Snapshot vergleichen, ohne Zeilen oder Einheiten zu vermischen
Kurzantwort
Greek-Spalten sind keine Rangliste guter und schlechter Kontrakte. Vergleiche den vollständigen Sensitivitätsvektor mit gleichem Zeitstempel, gleicher Konvention und gleicher Positionsgröße, bevor du eine Zeile auswählst.
Einen vergleichbaren Snapshot festlegen
Fixiere Basiswert, Call oder Put, Strike, Verfall, Abrechnung und Multiplikator. Speichere den Zeitstempel und ob die Daten verzögert sind. Greeks aus unterschiedlichen Aktualisierungen ergeben keinen sauberen Vergleich.
Bid, Ask, IV, angezeigte Größe und alle Greeks müssen aus demselben Snapshot stammen. Der Mid ist nur eine Referenz und keine Ausführung. Optionskette lesen beschreibt die vorher zu fixierenden Quote-Felder.
Jede Greek beantwortet eine eigene Frage
Einheiten und Vorzeichen unterscheiden sich. Delta 0,50, Gamma 0,06, Theta -0,04 und Vega 0,12 ergeben keine sinnvolle Punktzahl. Options-Greeks erklärt liefert den konzeptionellen Hintergrund.
- Delta: Wie groß ist die lokale Richtungs-Exposure bei einer kleinen Spotbewegung?
- Gamma: Wie schnell kann sich dieses Delta bei der nächsten Bewegung ändern?
- Theta: Welche lokale Wertänderung ordnet das Modell einem Tag zu?
- Vega: Wie empfindlich ist die Prämie bei einem IV-Punkt?
- Rho: Wie reagiert die Prämie auf die Zinsannahme?
Bildschirmwerte in Positionswerte umrechnen
Positions-Greek = angezeigter Wert × Kontrakte × Multiplikator × Long/Short-Vorzeichen
Zwei gekaufte Calls mit Delta 0,50 und Multiplikator 100 entsprechen zunächst etwa +100 Delta-Aktien. Beim Verkauf sind es ungefähr -100. Dasselbe gilt für Gamma, Theta, Vega und Rho, sofern die Plattform nicht bereits pro Kontrakt skaliert.
Vergleiche keinen Ein-Kontrakt-Wert mit einem Zehn-Kontrakt-Spread. Ein kleines Netto kann große Gegenseiten verbergen. Für die Vega-Einheit siehe Vega in der Optionskette lesen.
Einen Szenario-Vektor statt einzelner Spalten prüfen
1. Aktuelle IV und Zeit festhalten und den Spot um einen Punkt bewegen 2. Delta danach neu berechnen, um den Gamma-Effekt zu sehen 3. Nach der Theta-Konvention der Plattform einen Tag voranschreiten 4. IV um plus und minus einen Punkt stressen 5. Prämienänderung und neuen Greek-Vektor zusammen betrachten
Das ist ein lokales Modellszenario, keine Prognose. Ein Long kann bei Delta und Vega günstig aussehen und durch Theta oder Spread trotzdem verlieren. Auch ein delta-neutraler Spread kann auf Leg-Ebene erhebliches Gamma oder Vega tragen.
Zuerst die Qualität der Kette prüfen
Kontrolliere Quote-Alter, Bid-Ask-Breite, Größe, Volumen, Open Interest und den Markt jeder Spread-Leg. Ein alter Last-Trade neben plausiblen Greeks beweist keine ausführbare Preisstellung.
Häufige Fragen
Mit welcher Greek soll ich beginnen?
Beginne mit dem Risiko der Strategie: Richtung mit Delta, kurzfristige Delta-Instabilität mit Gamma, Haltekosten mit Theta, IV mit Vega und Zinsen mit Rho.
Kann ich Delta, Gamma, Theta und Vega addieren?
Nein. Einheiten und Schocks sind verschieden. Wandle jede Größe in eine Position-Exposure um und bewerte sie in einem klaren Szenario.
Warum ändern sich Greeks in derselben Zeile?
Spot, Restzeit, IV-Fläche, Zinsen, Dividenden und Quote-Zeit können sich ändern. Die Kontraktidentität bleibt, die Modellinputs bewegen sich.
Ist eine delta-neutrale Position risikofrei?
Nein. Gamma verändert Delta, Theta reduziert Wert, Vega reagiert auf IV und Ausführungskosten können die theoretische Kompensation übersteigen.
Quellen und weiterführende Lektüre
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