Checkliste für Futures-Liquidität: Volumen, Open Interest, Spread und Tiefe
Erfahren Sie, wie Futures-Liquidität anhand von Volumen, Open Interest, Geld-Brief-Spread, Orderbuchtiefe, Tageszeit und tatsächlichen Ausführungskosten beurteilt wird, statt sich auf eine einzelne Kennzahl zu verlassen
Kurzantwort
Beurteile die Liquidität von Futures nicht allein anhand des Volumens. Prüfe exakten Kontraktmonat, aktuellen Geld-Brief-Spread, sichtbare Tiefe, jüngste Handelsaktivität, Open Interest, Tageszeit und die Größe der Order, die du tatsächlich ausführen musst
Volumen zeigt Aktivität und nicht deinen garantierten Fill
Volumen zählt die während eines bestimmten Zeitraums gehandelten Kontrakte.
Hohes Volumen kann auf einen aktiven Markt hindeuten, garantiert aber nicht, dass in diesem Moment genug Menge zu deinem Preis verfügbar ist.
Volumen kann außerdem auf bestimmte Stunden konzentriert sein.
Eine Tagessumme kann daher groß aussehen, während das Orderbuch beim Absenden einer Order vorübergehend dünn ist.
Open Interest gegenüber Volumen erklärt, warum gehandelte Aktivität und ausstehende Positionen unterschiedliche Messgrößen sind.
Open Interest ist nützlicher Kontext und keine Live-Tiefe
Open Interest zählt gemäß der Berichtskonvention die ausstehenden Kontrakte nach Berücksichtigung von Glattstellungen und Clearingeffekten.
Es kann zeigen, ob ein Kontraktmonat eine beträchtliche Marktteilnahme hat.
Es ist nicht dasselbe wie sofort ausführbare Menge.
Ein Kontrakt kann ein bedeutendes Open Interest haben, während die aktuelle Bid- und Ask-Größe klein ist.
Verwende Open Interest, um die Marktteilnahme zu verstehen, und nutze anschließend Live-Marktdaten zur Beurteilung des aktuellen Ausführungsumfelds.
Der Spread ist der erste Live-Kostencheck
Ein enger Geld-Brief-Spread verringert im Allgemeinen die Preislücke zwischen einem sofortigen Käufer und Verkäufer.
Angenommen, das beste Bid liegt bei 5,000.00 und das beste Ask bei 5,000.25.
Bei einem Tick von 0.25 ist der Markt einen Tick breit.
Wenn der Tickwert $12.50 beträgt, entspricht ein vollständiger Spread vor sonstigen Kosten $12.50 je Kontrakt.
Ein Spread von vier Ticks im selben Kontrakt würde $50 je Kontrakt entsprechen.
Geld-Brief-Spread und Slippage bei Futures zeigt die Umrechnung in Cash.
Tiefe fragt, ob deine Größe in das sichtbare Buch passt
Der Spread zeigt die nächste Preislücke.
Die Tiefe zeigt, wie viel angezeigte Menge auf jedem Preisniveau verfügbar ist.
Angenommen, das beste Ask zeigt 100 Kontrakte und du möchtest 20 kaufen.
Das angezeigte Top-Level ist fünfmal so groß wie deine Order.
Das ist ermutigender als nur 2 Kontrakte zu sehen, aber keine Ausführungsgarantie.
Angezeigte Orders können sich ändern, verborgene Menge kann existieren und Matching-Priorität kann die Ausführung beeinflussen.
Orders mit Anzeigemenge und Iceberg-Orders erklärt, warum sichtbare Größe nicht der gesamten Liquidität entspricht.
Kontraktmonat und Tageszeit können alles verändern
Liquidität ist normalerweise nicht gleichmäßig über jeden Verfall verteilt.
Der aktiv gehandelte Monat kann einen engeren Spread und ein tieferes Buch haben als ein ferner oder auslaufender Monat.
Liquidität kann sich außerdem bei Sitzungsöffnungen, -schlüssen, geplanten Ereignissen, Feiertagen und regionalen Handelszeiten verändern.
Vergleiche immer den exakten Kontraktmonat und das Zeitfenster, in dem du handeln möchtest.
Ein liquider Produktname macht nicht jeden Monat gleich liquide.
Verwende deine Ordergröße zur Schätzung der praktischen Liquidität
Liquidität sollte relativ zur benötigten Menge beurteilt werden.
Eine Order über 1 Kontrakt und eine Order über 200 Kontrakte stehen im selben Buch vor unterschiedlichen Ausführungsproblemen.
Notiere die zum besten Preis und auf mehreren nahegelegenen Niveaus verfügbare Menge.
Schätze anschließend, wie viele Ticks die Order verbrauchen könnte, wenn das angezeigte Buch unverändert bliebe.
Behandle das als Snapshot und nicht als Prognose.
Priorität im Futures-Orderbuch erklärt, warum tatsächliches Matching von einer Bildschirm-Schätzung abweichen kann. [!TRYMARK] Vergleiche zwei Liquiditäts-Snapshots Vergleiche einen Spread von einem Tick mit 100 Kontrakten am besten Bid und Ask mit einem Spread von vier Ticks und 3 Kontrakten auf jeder Seite. Berechne die Spreadkosten bei einem Tickwert von $12.50 und notiere, welche Risiken unbekannt bleiben.
Verwende eine wiederholbare Liquiditäts-Checkliste
Bestätige exaktes Produkt und exakten Kontraktmonat.
Prüfe aktuelles Bid und Ask.
Wandle den Spread in Ticks und Cash um.
Prüfe sichtbare Menge zum besten Preis und auf nahegelegenen Niveaus.
Prüfe jüngstes Volumen und Open Interest.
Prüfe Tageszeit und aktuelle Sitzung.
Vergleiche die sichtbare Tiefe mit deiner beabsichtigten Ordergröße.
Prüfe tatsächliche Ausführungen und Slippage nach dem Trade.
Behandle keine einzelne Kennzahl als Beweis dafür, dass eine zukünftige Order zum angezeigten Preis ausgeführt wird.
Häufige Fragen
Was ist das beste Maß für Futures-Liquidität?
Es gibt kein einzelnes bestes Maß. Verwende Volumen, Open Interest, Geld-Brief-Spread, Orderbuchtiefe, Tageszeit und Ausführungskosten gemeinsam.
Bedeutet hohes Futures-Volumen, dass meine Order leicht ausgeführt wird?
Nicht unbedingt. Das Tagesvolumen kann hoch sein, während die aktuelle Tiefe klein oder der Spread in dem Moment, in dem du handelst, weit ist.
Ist Open Interest dasselbe wie Liquidität?
Nein. Open Interest misst ausstehende Kontrakte und nicht die sofort ausführbare Menge im aktuellen Orderbuch.
Wie erkenne ich, ob meine Futures-Order für den Markt groß ist?
Vergleiche deine Menge mit der angezeigten Tiefe zum besten Preis und auf nahegelegenen Niveaus und prüfe anschließend die tatsächliche Slippage. Das Buch kann sich ändern, bevor deine Order gematcht wird.