Wie Sie die Optionsvolatilität vor und nach Geschäftsergebnissen lesen
Interpretieren Sie ereignisgetriebene implizite Volatilität, erwartete Bewegung und Neubewertung nach einem Bericht, ohne sie als Prognosen zu behandeln
Kurzantwort
Vor Geschäftsergebnissen kann die IV steigen, weil Optionen die Unsicherheit des Ereignisses einpreisen. Eine erwartete Bewegung ist eine implizite Spanne und keine Prognosegrenze. Nach dem Bericht kann eine niedrigere IV den Optionswert verringern, selbst wenn die Aktienrichtung richtig war
| Zum Verfall | Wert |
|---|---|
| Verfall nach Quartalszahlen | 64% |
| +1 | 51% |
| +7 | 42% |
Lesen Sie die Laufzeitenstruktur
Kurz laufende Optionen, die den Bericht enthalten, können eine höhere IV als spätere Kontrakte tragen. Die Differenz hilft, ereignisspezifische Unsicherheit zu lokalisieren, kann aber auch Liquidität, Dividenden und Marktbedingungen widerspiegeln
Vergleichen Sie Verfälle, die dasselbe Ereignis umfassen, und prüfen Sie ihre Bid-Ask-Spreads. Eine einzelne IV-Zahl ohne Ausübungspreis, Laufzeit und Quotezeit kann die Ereignisprämie präziser erscheinen lassen, als sie ist
Übersetzen Sie ein Quote in ein Szenario
Die übliche ATM-Näherung eines Straddles addiert Call und Put nahe am Aktienkurs. Sie ist eine grobe implizite Bewegung und keine exakte Prognose; einige Ausführungskosten und Pfade bleiben unberücksichtigt
Wenn eine Aktie 100 $ kostet und der Call und Put nahe am Geld jeweils 5 $ kosten, deutet der Straddle von 10 $ auf eine grobe Referenz für eine Bewegung von 10 % hin. Er sagt nicht, dass die Aktie zwischen 90 $ und 110 $ schließen wird, und weist diesen Grenzen keine Wahrscheinlichkeiten zu
Vergleichen Sie das Ereignis über mehrere Szenarien
- Halten Sie Ereignisdatum und jeden Optionsverfall fest - Vergleichen Sie kurz- und längerfristige IV zum selben Zeitpunkt - Schätzen Sie die implizite Spanne anhand ausführbarer oder klar gekennzeichneter Referenzpreise - Stresst eine kleinere, ähnliche und größere Aktienbewegung mit niedrigerer IV nach dem Ereignis [!TRYMARK] TryMark-Prüfung Ein Pfad vergleicht das Ziel vor dem Ereignis mit Szenarien für Aktie und IV danach. Er hält die erwartete Spanne als Eingabe fest, statt sie in eine Prognose umzuwandeln
Prüfen Sie die Position nach dem Ereignis
Eine Long-Option hat Exposure gegenüber Aktienrichtung, Zeit und IV. Eine Short-Option hat andere Verlust- und Zuteilungsrisiken
Bewerten Sie nach den Ergebnissen den genauen Kontrakt neu, statt nur zu beurteilen, ob die Aktienbewegung zur Schätzung vor dem Ereignis passte [!WARNING] Ein Short-Straddle ist keine Wette, die auf die implizite Spanne begrenzt ist Der Verlust kann weiter steigen, wenn die Aktie die vereinnahmte Prämiengrenze überschreitet, und Zuteilung oder Abwicklung können zusätzliche Verpflichtungen erzeugen. Die Näherung ist keine Risikogrenze
Häufige Fragen
Ist die erwartete Bewegung bei Geschäftsergebnissen eine Prognose von einer Standardabweichung?
Nicht automatisch. Die Straddle-Abkürzung ist eine prämienbasierte Näherung. Eine Wahrscheinlichkeitsinterpretation erfordert ein angegebenes Modell, einen Horizont und eine Berechnungsmethode
Warum sollte man spätere Verfälle vergleichen?
Sie helfen, ereignisspezifische Prämie von breiterer Volatilität zu trennen, obwohl auch Laufzeitenstruktur, Liquidität und andere Ereignisse den Vergleich beeinflussen können