Was ist ein Bull-Call-Spread?
Verstehen Sie den definierten Debit, das begrenzte Aufwärtspotenzial und die Zielkonflikte zum Verfall beim Kauf eines Calls und Verkauf eines anderen
Kurzantwort
Ein Bull-Call-Spread kauft einen Call und verkauft einen weiteren Call mit gleichem Verfall und höherem Ausübungspreis. Der Short-Call senkt den anfänglichen Debit, begrenzt aber auch den maximalen Gewinn. Zum Verfall ist der Nettodebit meist der maximale Verlust und die Differenz der Ausübungspreise abzüglich Debit der maximale Gewinn
Der Short-Call finanziert einen Teil des Long-Calls
Die Position verbindet einen gekauften Call mit niedrigerem Ausübungspreis und einen verkauften Call mit höherem Ausübungspreis. Die vereinnahmte Prämie des Short-Calls gleicht einen Teil der Kosten des Long-Calls aus. Der Spread kostet daher typischerweise weniger als der Kauf des niedrigeren Calls allein.
Beide Kontrakte müssen dieselbe Laufzeit haben. Prüfen Sie vor der Aufgabe Menge, Multiplikator und Richtung jedes Beins: Ein fehlendes Bein hat nicht dasselbe Risiko wie der vollständige Spread.
Beide Seiten des Auszahlungsprofils sind begrenzt
Liegt die Aktie zum Verfall auf oder unter dem Long-Call-Ausübungspreis, können beide Calls wertlos verfallen und der gezahlte Debit ist verloren. Liegt die Aktie auf oder über dem Short-Call-Ausübungspreis, erreicht der Spread seinen Maximalwert zum Verfall; der Gewinn wächst dann nicht weiter mit der Aktie.
Ein gekaufter 50/55-Call-Spread zu 2,00 $ Nettodebit kostet bei Multiplikator 100 200 $. Seine Gewinnschwelle zum Verfall liegt bei 52,00 $. Bei 55 $ oder höher beträgt der Bruttowert maximal 500 $, also der Nettogewinn maximal 300 $ vor Gebühren. Bei 51 $ liegt der Verfallswert bei 100 $ und der Nettoverlust bei 100 $.
Zeit, Volatilität und Verfall bleiben wichtig
Die beiden Calls können einen Teil ihrer Empfindlichkeit gegenüber Zeitwertverlust und impliziter Volatilität ausgleichen, aber nicht vollständig. Vor Verfall hängt der Preis des Spreads vom Wert jedes Beins, IV, Zeit und handelbaren Geld-Brief-Preisen ab.
Nahe am Verfall kann ein Aktienkurs nahe einem Ausübungspreis zusätzliche Fragen zu Ausübung, Zuteilung und Handel nach Börsenschluss aufwerfen. Die Folgen hängen vom Konto und den beteiligten Kontrakten ab.
Einen Ausstieg festlegen statt auf die Auszahlungslinie zu warten
Wählen Sie Entscheidungsdatum sowie akzeptablen Kredit oder Debit zum Schließen und Szenarien für Aktie und IV. Eine Gewinnschwelle zum Verfall ist nützlich, sagt aber nicht, zu welchem Netto-Preis beide Beine vorher ausführbar sein werden.
Vergleichen Sie den ausführbaren Nettopreis für beide Beine, nicht nur einen Mittelwert für den Spread.
Häufige Fragen
Wie hoch ist der maximale Gewinn eines Bull-Call-Spreads?
Zum Verfall entspricht er meist der Differenz der Ausübungspreise minus gezahltem Nettodebit, multipliziert mit dem Kontraktmultiplikator. Gebühren und tatsächlich ausgeführte Kurse können das realisierte Ergebnis verändern.
Ist ein Bull-Call-Spread günstiger als ein Long-Call allein?
Der Short-Call finanziert oft einen Teil des Long-Calls und senkt den anfänglichen Debit. Als Gegenleistung begrenzt er den Gewinn, sobald die Aktie seinen Ausübungspreis übersteigt.
Kann ich einen Bull-Call-Spread vor Verfall schließen?
In der Regel können beide Beine entsprechend ihrer Richtung zum Schließen gehandelt werden, wenn Markt und Konto es erlauben. Beurteilen Sie den ausführbaren Nettopreis beider Beine statt einer einzelnen Mittelnotierung.