মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে একটি ফিউচার চুক্তি কীভাবে রোল করবেন

একটি তারিখ দেখার আগে, অবস্থানটি কী সম্পন্ন করতে হবে তা স্থির করুন। থিসিস সমাপ্ত হলে, অবস্থান অফসেট এবং ফলাফল উপলব্ধি. যদি এক্সপোজার এখনও প্রয়োজন হয়, একটি রোল চুক্তি প্রতিস্থাপন করতে পারে। আপনি যদি অনিশ্চিত হন তবে মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ আপনার জন্য সিদ্ধান্ত নিতে দেবেন না।

[মেয়াদ শেষ হওয়া এবং চুক্তির রোলের CME ব্যাখ্যা](https://www.cmegroup.com/education/courses/introduction-to-futures/understanding-futures-expiration-contract-roll) তিনটি পথ বর্ণনা করে: অবস্থান অফসেট করুন, পরবর্তী মাসে রোল করুন, অথবা চুক্তির শর্তাবলী অনুযায়ী মীমাংসা করার অনুমতি দিন। শেষ পথ নগদ নিষ্পত্তি বা শারীরিক বিতরণ জড়িত হতে পারে. চূড়ান্ত তারিখের দিকে একটি অবস্থান নেওয়ার আগে নগদ-সেটেলড বনাম শারীরিকভাবে বিতরণ করা ফিউচার এবং কী হয় যখন একটি ফিউচার চুক্তির মেয়াদ শেষ হয় পড়ুন।

প্রতিটি পণ্যের নিজস্ব শেষ ট্রেডিং দিন, প্রযোজ্য প্রথম নোটিশের দিন, চূড়ান্ত নিষ্পত্তির পদ্ধতি এবং ব্রোকার কাটঅফ। কিছু চুক্তি একটি ক্যালেন্ডারে দেখানো তারিখের আগে ভালভাবে ব্যবসা বন্ধ করে দেয়। বর্তমান স্পেসিফিকেশনে সঠিক চুক্তির মাস, বিনিময় নিয়ম, ছুটির সমন্বয় এবং ব্রোকার নীতি যাচাই করুন। কীভাবে একটি ফিউচার কন্ট্রাক্ট মাস বেছে নেবেন আইডেন্টিটি চেকগুলিকে কভার করে যা ক্রমাগত চার্টকে একটি ট্রেডযোগ্য চুক্তির জন্য ভুল হওয়া থেকে বাধা দেয়।

দুটি পৃথক অনুস্মারক তৈরি করুন:

ইক্যুইটি-সূচক পণ্যগুলির জন্য, [CME রোল-ডেট পৃষ্ঠা](https://www.cmegroup.com/trading/equity-index/rolldates.html) প্রথাগত ত্রৈমাসিক তারিখ দেয়, কিন্তু একটি প্রথাগত তারিখ একটি সর্বজনীন অর্ডারের সময়সীমা নয়। শক্তি, ধাতু, হার, মুদ্রা, এবং কৃষি চুক্তি বিভিন্ন নিয়ম অনুসরণ করতে পারে।

• ডেলিভারি বা একটি অবাঞ্ছিত চূড়ান্ত নিষ্পত্তি এড়াতে আপনাকে অবশ্যই বাইরে যেতে হবে
• পর্যবেক্ষণের তারিখ যেখানে আপনি মেয়াদ শেষ হওয়া এবং বিলম্বিত মাসগুলিতে তারল্যের তুলনা করবেন

ব্যবসায়ীরা পরবর্তী মাসে চলে যাওয়ার কারণে মেয়াদ শেষ হওয়া মাসটি প্রায়শই কার্যকলাপ হারায়। সিএমই নোট করে যে ব্যবসায়ীরা উভয় চুক্তিতে ভলিউম দেখে এবং পরিবর্তন করে যখন বিলম্বিত মাসটি আরও তরল বাজারে পরিণত হয়; [CME এর ভলিউম গাইড](https://www.cmegroup.com/trading/about-volume.html) দেখুন। অন্য পণ্য থেকে একটি তারিখ অনুলিপি করবেন না বা সর্বোচ্চ উন্মুক্ত আগ্রহের সাথে ক্যালেন্ডার মাসটি আপনার অর্ডারের জন্য সর্বদা সর্বোত্তম বলে মনে করুন।

ট্র্যাক, দিনের একই সময়ে:

প্ল্যানে একটি থ্রেশহোল্ড সেট করুন, যেমন রোলিং যখন পিছিয়ে যাওয়া মাসে দুটি পর্যবেক্ষণের জন্য বেশি পরিমাণ থাকে এবং এর বিস্তার আপনার সীমার নিচে থাকে। সঠিক নিয়ম আপনার বাজারে পরীক্ষা করা উচিত; এটি একটি ভাল দামের প্রতিশ্রুতি নয়।

• উভয় মাসে ভলিউম এবং খোলা সুদ
• বিড-আস্ক স্প্রেড এবং প্রদর্শিত গভীরতা
• সাম্প্রতিক ক্যালেন্ডার-স্প্রেড ট্রেড এবং বিড এবং জিজ্ঞাসার মধ্যে দূরত্ব
• আপনার ব্রোকারের রাতারাতি এবং অর্ডার বাতিল করার নিয়ম

ম্যানুয়ালি লেগ পজিশন করুন

আপনি প্রথমে মেয়াদ উত্তীর্ণ চুক্তিটি অফসেট করতে পারেন এবং তারপরে বিলম্বিত চুক্তিতে প্রবেশ করতে পারেন বা বিপরীতটি করতে পারেন। এটি অস্থায়ী দিকনির্দেশক এক্সপোজার তৈরি করে: বাজার ভরাটের মধ্যে যেতে পারে, বা একটি অর্ডার পূরণ করতে পারে যখন অন্যটি প্রত্যাখ্যান করা হয়। আপনি যদি এই পদ্ধতিটি ব্যবহার করেন, তাহলে আপনি সহ্য করতে পারবেন এমন সর্বোচ্চ সময় এবং মূল্যের পার্থক্য লিখুন এবং আংশিক রোলটি কী বন্ধ করে তা সংজ্ঞায়িত করুন। ফিউচার অর্ডার প্রত্যাখ্যান বনাম পূরণ করা হয়নি ব্যাখ্যা করে কেন একটি অপূর্ণ আদেশের মানে ঝুঁকি অদৃশ্য হয়ে গেছে।

একটি ক্যালেন্ডার-স্প্রেড অর্ডার ব্যবহার করুন

একটি ক্যালেন্ডার দুটি চুক্তির মাসে একটি বিপরীত অবস্থান জোড়া দেয়। একটি দীর্ঘ ফ্রন্ট-মাসের অবস্থানের জন্য, সামনের মাস বিক্রি করা এবং বিলম্বিত মাস কেনা অর্থনৈতিকভাবে আপনার প্ল্যাটফর্ম দ্বারা উদ্ধৃত ক্যালেন্ডারের একটি ক্রয়; প্ল্যাটফর্মের সাইন কনভেনশন নিশ্চিত করতে হবে। ফিউচার ক্যালেন্ডার স্প্রেড এবং রোল বনাম ক্যালেন্ডার স্প্রেড এক্সপোজার পরিবর্তনকে মূল্য কনভেনশন থেকে আলাদা করে।

স্প্রেড অর্ডার লেগ ঝুঁকি কমাতে পারে, কিন্তু এটি বিনামূল্যে নয়। এটির নিজস্ব বিড-আস্ক স্প্রেড, সারি অবস্থান, মার্জিন ট্রিটমেন্ট এবং সম্ভাব্য আংশিক পূরণ রয়েছে। ব্রোকার একটি নেটিভ এক্সচেঞ্জ কৌশল হিসাবে স্প্রেডকে রুট করে বা এটিকে পায়ে পচিয়ে দেয় কিনা তা পরীক্ষা করুন এবং একটি পা বাতিল হলে কী হবে তা জানুন।

শুধুমাত্র দুটি উদ্ধৃত মূল্য তুলনা করবেন না. প্রথমে বিস্তারের দিকটি সংজ্ঞায়িত করুন, তারপর গণনা করুন:

roll cost = spread price × contract multiplier × contracts + commissions + exchange fees + slippage

যদি বিলম্বিত মাসের মূল্য মেয়াদ শেষ হওয়া মাসের চেয়ে বেশি হয়, তাহলে একজন লং হোল্ডার একই নামমাত্র এক্সপোজার বজায় রাখার জন্য একটি ইতিবাচক ক্যালেন্ডার স্প্রেড দিতে পারেন। এই পার্থক্যটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে ক্ষতি বা লাভ নয়: এটি অর্থায়ন, সঞ্চয়স্থান, লভ্যাংশ, সুবিধার ফলন এবং সরবরাহের শর্তগুলিকে প্রতিফলিত করতে পারে। কন্টাঙ্গো, ব্যাকওয়ার্ডেশন, এবং রোল ইল্ড ব্যাখ্যা করে কেন বক্ররেখা একটি পুনরাবৃত্ত হেডওয়াইন্ড বা টেলওয়াইন্ড তৈরি করতে পারে।

মূল ট্রেডের উপলব্ধিকৃত P&L কে রোলের নতুন ভিত্তি থেকে আলাদা রাখুন। মেয়াদ শেষ হওয়া ফিল, অফসেট ফিল, ডিফারড ফিল, স্প্রেড, ফি এবং নতুন কার্যকর প্রবেশ মূল্য রেকর্ড করুন। আপনি যদি দুটি ট্রেড মিশ্রিত করেন, একটি অনুকূল রোল একটি হারানো থিসিস লুকিয়ে রাখতে পারে বা একটি ব্যয়বহুল রোলকে বাজারের পরিবর্তনের জন্য দায়ী করা যেতে পারে।

নতুন মাসে একটি ভিন্ন টিক মান, তারল্য প্রোফাইল, মার্জিন প্রয়োজনীয়তা, ট্রেডিং ঘন্টা, বা বিতরণ নিয়ম থাকতে পারে। ফিউচার কন্ট্রাক্ট স্পেসিফিকেশন পুনরায় পড়ুন, তারপর স্টপ দূরত্ব, টিক রিস্ক, নোশনাল এক্সপোজার এবং রাতারাতি ক্যাশ বাফার পুনরায় গণনা করুন। নতুন চুক্তিতে একটি নতুন স্টপ এবং একটি নতুন প্রস্থান নিয়ম না হওয়া পর্যন্ত একটি রোল সম্পূর্ণ হয় না।

মাসের মধ্যে দামের পার্থক্যের সাথে স্টপ সরানো হয়েছে কিনা তা পরীক্ষা করুন। একটি চার্ট সমন্বয় নতুন চুক্তিকে ক্রমাগত দেখাতে পারে যখন কার্যকরী ঝুঁকি পরিবর্তিত হয়। যান্ত্রিকভাবে পুরানো দাম কপি করার পরিবর্তে অর্ডারটি পুনর্নির্মাণ করতে কিভাবে ফিউচার স্টপ-লস সেট করবেন এবং ফিউচার পজিশন সাইজিং ব্যবহার করুন।

অবিলম্বে মিলন:

একটি স্প্রেড আংশিকভাবে পূর্ণ হলে, প্ল্যাটফর্মটি এটি মেরামত করবে বলে মনে করবেন না। লিখিত আকস্মিকতা অনুসরণ করুন: একটি মূল্য সীমার মধ্যে অনুপস্থিত পা সম্পূর্ণ করুন, ভরাট পা কমিয়ে দিন, বা সমতল করুন। নতুন অবস্থান উন্মুক্ত থাকাকালীন পরিবর্তনের মার্জিন এবং দৈনিক নিষ্পত্তির জন্য একটি নগদ বাফার রাখুন; অবাস্তব বনাম অবাস্তব ভবিষ্যৎ P&L রেকর্ডগুলিকে সমন্বয় করতে সাহায্য করে। [!WARNING] একটি রোল এক্সপোজার প্রসারিত করে; এটা কমিয়ে দেয় না একটি পরবর্তী চুক্তি ফাঁক হতে পারে, স্লিপ করতে পারে, আরও মার্জিন প্রয়োজন হতে পারে বা মেয়াদ শেষ হওয়ার মাস থেকে ভিন্নভাবে আচরণ করতে পারে। ডেলিভারি এবং সেটেলমেন্ট নিয়ম পণ্য-নির্দিষ্ট। এই নিবন্ধটি শিক্ষামূলক এবং একটি নির্দিষ্ট চুক্তি, রোল তারিখ, বা সম্পাদন পদ্ধতির সুপারিশ করে না।

• মেয়াদ শেষ হওয়ার পরিমাণ শূন্য, যদি না আপনি ইচ্ছাকৃতভাবে কিছু রাখেন
• বিলম্বিত পরিমাণ এবং দিক সঠিক
• নতুন স্টপ, টার্গেট এবং টাইম-ইন-ফোর্স কাজ করছে
• গড় ফিল, স্প্রেড, ফি, এবং উপলব্ধিকৃত P&L টিকিটের সাথে মেলে
• কোনো ডেলিভারি-সংবেদনশীল বা বাসি অর্ডার অবশিষ্ট নেই