ফিউচার বেসিস কনভারজেন্স বনাম রোল ইয়েল্ড ব্যাখ্যা করা হয়েছে

একটি চার্ট দেখার আগে ভিত্তি সংজ্ঞায়িত করুন। একটি সাধারণ সম্মেলন হল:

ভিত্তি = ফিউচার মূল্য - স্পট রেফারেন্স মূল্য

যদি একটি সূচক রেফারেন্স 5,000 হয় এবং ফিউচার চুক্তি 5,012 হয়, তাহলে ভিত্তি হল +12 সূচক পয়েন্ট। কিছু গবেষণায় চিহ্নটি বিপরীত হতে পারে, তাই প্রতিটি গণনার পাশে কনভেনশনটি রেকর্ড করুন। স্পট রেফারেন্সটিও তুলনামূলক হতে হবে: একই মুদ্রা ব্যবহার করুন, টাইমস্ট্যাম্প, লভ্যাংশ অনুমান, এবং যেখানে সম্ভব বিতরণযোগ্য

মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে, ফিউচার চুক্তি এবং এর নিষ্পত্তির রেফারেন্স চুক্তির নিয়মের অধীনে একত্রিত হওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। কনভারজেন্স মানে এই নয় যে ভিত্তি প্রতি মিনিটে শূন্য। তহবিল, লভ্যাংশ, সঞ্চয়স্থান, পরিবহন, ডেলিভারি অবস্থান, এবং বাজারের মাইক্রোস্ট্রাকচার একটি অস্থায়ী ব্যবধান দৃশ্যমান রাখতে পারে

রোল ফলন এক চুক্তির মাস থেকে অন্য মাসে যাওয়ার মূল্য প্রভাবকে আলাদা করে। ধরুন আপনার চুক্তির মেয়াদ শেষ হয়ে যাচ্ছে এবং এটি অবশ্যই 5,020 এ বিক্রি করতে হবে, তারপর পরের মাসে 5,045 এ কিনুন। ধারণাগত এক্সপোজার ধ্রুবক ধরে রাখার জন্য রোল করতে 25 পয়েন্ট দিতে হবে। যদি পরের মাস পরে 5,025-এ নেমে আসে এবং পুরানো চুক্তি অন্যথায় অপরিবর্তিত থাকত, তাহলে অন্তর্নিহিত এক্সপোজার মূল্যায়ন করার আগেই রোলটি ক্ষতির অবদান রাখে।

একটি সাধারণ দীর্ঘ অবস্থানের জন্য, একটি ব্যবহারিক অনুমান হল:

রোল রিটার্ন ≈ (পুরাতন চুক্তি মূল্য − নতুন চুক্তির মূল্য) ÷ পুরানো চুক্তি মূল্য

এটি শুধুমাত্র একটি পরিমাপ প্রথা। চুক্তির গুণক, অর্ডারের দাম, কমিশন, বিড-আস্ক স্প্রেড, সময় এবং হেজ অনুপাতের পরিবর্তনের জন্য সামঞ্জস্য করুন। কন্টাঙ্গো এবং ব্যাকওয়ার্ডেশনে ফিউচার রোল ইল্ড বৃহত্তর টার্ম-স্ট্রাকচার ইফেক্ট দেখায়

অনুমান করুন স্পট রেফারেন্স একটি ছোট পর্যবেক্ষণ উইন্ডো জুড়ে 100:

1. মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে সামনের মাসের ফিউচার 101.00 থেকে 100.40 এ চলে যায়৷ ভিত্তি +1.00 থেকে +0.40 পর্যন্ত সঙ্কুচিত হয়, তাই কনভারজেন্স সামনের চুক্তিতে 0.60 মূল্যের পরিবর্তনে অবদান রাখে 2. সামনের চুক্তিটি ঘূর্ণিত হলে পরবর্তী চুক্তিটি 102.10 এ উদ্ধৃত হয়। রোল গ্যাপ হল 1.70, যা একটি দীর্ঘ অবস্থানের জন্য একটি পৃথক বহন খরচ 3. যদি পরবর্তী চুক্তিটি 104.20 এ উত্থিত হওয়ার সময় স্পটটি পরবর্তীতে 103-এ উঠে যায়, তবে পজিশনটি অন্তর্নিহিত পদক্ষেপ থেকে উপার্জন করতে পারে যখন এখনও নতুন ভিত্তি এবং আগের রোল থেকে হারানো বা লাভ করা যায়।

সম্পূর্ণ ফিউচারের প্রত্যাবর্তনকে "স্পট ডিরেকশন"-এ দায়ী করবেন না। ফলাফলকে স্পট/রেফারেন্স পরিবর্তন, ভিত্তি পরিবর্তন, রোল লেনদেন এবং ফিতে বিভক্ত করুন। এটি চুক্তির মাস জুড়ে একটি ব্যাকটেস্ট বহনযোগ্য করে তোলে

কন্টাঙ্গো মানে পরবর্তী চুক্তির বাণিজ্য কাছাকাছি চুক্তির উপরে; পশ্চাৎপদতা মানে তারা তাদের নিচে বাণিজ্য করে। একটি দীর্ঘ বিনিয়োগকারী প্রায়শই কনট্যাঙ্গোতে মেয়াদ-গঠন ব্যবধানের অর্থ প্রদান করে এবং পশ্চাদপদতায় একটি অনুকূল রোল পেতে পারে, তবে ফলাফল সঠিক রোল তারিখ এবং কার্যকরী উদ্ধৃতির উপর নির্ভর করে। স্টোরেজ আয়, সুবিধার ফলন, সুদের হার, লভ্যাংশ এবং ঝুঁকির প্রিমিয়া সবই বক্ররেখাকে সরিয়ে দিতে পারে

একটি দৃশ্যকল্প ইনপুট হিসাবে বক্ররেখা ব্যবহার করুন, একটি নিশ্চিত রিটার্ন নয়। একটি খাড়া বক্ররেখা একটি ডেলিভারি বা ফান্ডিং শকের সময় সমতল, উল্টাতে বা লাফ দিতে পারে। ফিউচার ক্যালেন্ডার স্প্রেড আপেক্ষিক-মাসের দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশ করতে পারে, তবে তাদের এখনও মার্জিন, তারল্য এবং লেগ-এক্সিকিউশন ঝুঁকি রয়েছে

- ভিত্তি সূত্র এবং সঠিক স্পট রেফারেন্স লিখুন - সামনে এবং পরবর্তী মাসের বিড, জিজ্ঞাসা, নিষ্পত্তি, গুণক এবং টাইমস্ট্যাম্প সংরক্ষণ করুন - এক্সিকিউটেবল প্রাইস ব্যবহার করে রোলটি অনুমান করুন, শেষ ট্রেড বা মিডপয়েন্ট একা নয় - পৃথক মূল্য আন্দোলন, ভিত্তি আন্দোলন, রোল গ্যাপ, ফি, এবং অর্থায়ন - একটি বিস্তৃত স্প্রেড, একটি বিলম্বিত ভরাট, এবং একটি একদিনের বক্ররেখা পরিবর্তনের উপর চাপ দিন - প্রথম নোটিশ, শেষ ট্রেডিং ডে, ডেলিভারি এবং নগদ সেটেলমেন্ট নিয়মগুলি নিশ্চিত করুন [!TRYMARK] TryMark বহন চেকপয়েন্ট প্রতিটি পাথের জন্য, চুক্তির মাস, রোল ট্রিগার, এক্সিকিউটেবল বিড এবং জিজ্ঞাসা, স্পট রেফারেন্স, বেসিস কনভেনশন, গুণক, এবং আনুমানিক সমস্ত রোল খরচ সংরক্ষণ করুন। একটি উদ্ধৃতি টাইমস্ট্যাম্প বা চুক্তির স্পেসিফিকেশন পরিবর্তনের পরে পুনরায় গণনা করুন [!WARNING] রোল ইল্ড একটি গ্যারান্টিযুক্ত কুপন নয় একটি অনুকূল বক্ররেখা একটি প্রতিকূল স্পট মুভ, একটি ভিত্তি পরিবর্তন, স্লিপেজ, মার্জিন তহবিল, বা একটি প্রাথমিক রোল দ্বারা অভিভূত হতে পারে। অনুমানটিকে একটি দৃশ্য হিসাবে বিবেচনা করুন, নিশ্চিত রিটার্ন নয়

এই নির্দেশিকা শিক্ষার জন্য ফিউচার প্রাইসিং মেকানিক্স ব্যাখ্যা করে। ট্রেড করার আগে বর্তমান চুক্তির স্পেসিফিকেশন, সেটেলমেন্ট পদ্ধতি, মার্জিন প্রয়োজনীয়তা এবং ব্রোকার এক্সিকিউশন শর্তাবলী নিশ্চিত করুন