নগদে নিষ্পত্তি ও শারীরিকভাবে ডেলিভারি হওয়া ফিউচারসের পার্থক্য

নগদ নিষ্পত্তি খোলা অবস্থানকে চুক্তির নির্ধারিত শেষ মূল্যে আর্থিকভাবে বন্ধ করে। চূড়ান্ত নিষ্পত্তি পর্যন্ত ধরে রাখলেই কোনো শারীরিক পণ্য ডেলিভারি হয় না।

শারীরিক ডেলিভারি আলাদা। খোলা অবস্থান ম্যাচিং ও ডেলিভারি প্রক্রিয়ায় ঢুকতে পারে। প্রকৃত ডেলিভারিযোগ্য বস্তু পণ্য, সিকিউরিটি, গুদাম রসিদ বা চুক্তিতে নির্দিষ্ট অন্য দলিল হতে পারে। দীর্ঘ অবস্থান সহজে ব্যবহারযোগ্য পণ্য পাবে বা স্বল্প অবস্থান অন্তর্নিহিত সম্পদের যেকোনো সংস্করণ ডেলিভারি দিতে পারবে—এমন ধারণা নিরাপদ নয়।

ডেলিভারির স্থান, মান বা গ্রেড, ইনভয়েসের সময়, অনুমোদিত সুবিধা, নোটিশ সময় এবং অংশগ্রহণকারীর অনুমতি উদ্ধৃত মূল্যের মতোই গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে।

খোলা ফিউচারস সাধারণত প্রতিদিন অফিসিয়াল দৈনিক নিষ্পত্তি মূল্য দিয়ে মার্ক-টু-মার্কেট হয়। চুক্তি খোলা থাকাকালে এই হিসাব লাভ-ক্ষতিকে মার্জিন ব্যবস্থায় সরায়।

চূড়ান্ত নিষ্পত্তি মেয়াদ-নিয়ম অনুযায়ী চুক্তি শেষ করে। নগদে নিষ্পত্তির চুক্তিতে চূড়ান্ত মূল্য শেষ ডেবিট বা ক্রেডিট নির্ধারণ করে; ডেলিভারিযোগ্য চুক্তিতে এটি শর্তমাফিক ডেলিভারি প্রক্রিয়া ও ইনভয়েস মূল্যের সঙ্গে যুক্ত।

উদাহরণ হিসেবে, $20 গুণকের একটি কাল্পনিক চুক্তির শেষ রেফারেন্সে 15 পয়েন্ট পার্থক্য হলে শেষ নগদ প্রভাব $300। কিন্তু তার আগের প্রতিদিনের লাভ-ক্ষতি ইতিমধ্যেই মার্জিন চক্রে সরতে পারে; $300-কে একমাত্র নগদ ঘটনা ভাবা ঠিক নয়।

শারীরিক ডেলিভারির ফিউচারসে শেষ ট্রেডিং দিনের আগে প্রথম নোটিশ দিন থাকতে পারে। সময়সূচি নির্ধারণ করে কখন যোগ্য খোলা দীর্ঘ অবস্থান ডেলিভারি পেতে এবং কখন স্বল্প অবস্থান বাধ্যবাধকতায় পড়তে পারে। ব্রোকার এক্সচেঞ্জের নিয়মের চেয়েও আগের ক্লোজ-আউট সময়সীমা বা সীমাবদ্ধতা বসাতে পারে।

নগদ নিষ্পত্তি শারীরিক গ্রহণ বা সরবরাহ ধাপ সরিয়ে দেয়, কিন্তু মেয়াদ-ঝুঁকি মুছে দেয় না। চূড়ান্ত রেফারেন্স, ট্রেডিং কাটঅফ, গুণক ও শেষ নগদ প্রবাহ তবু পর্যালোচনা দরকার। প্রথম নোটিশ ও শেষ ট্রেডিং দিন প্রায়ই এক ডেডলাইন ভাবা তারিখগুলোকে আলাদা করে।

মেয়াদের কাছে অবস্থান ধরে রাখার আগে সঠিক মাস, নিষ্পত্তি ধরন, চূড়ান্ত নিষ্পত্তির পদ্ধতি, নোটিশ ও ট্রেডিং তারিখ, পরিমাণ, গুণক এবং ব্রোকার নীতি লিখুন। উদ্দেশ্য অফসেট, রোল বা সচেতনভাবে নিষ্পত্তির প্রক্রিয়া অনুসরণ করা—যাই হোক, অ্যাকাউন্ট ও প্রতিপক্ষ তা সমর্থন করতে পারে কি না নিশ্চিত করুন।

রোল কাছের মাসকে দূরের মাসে বদলায়; বন্ধ হওয়া চুক্তির নিষ্পত্তির ধরন বদলায় না।

এই নির্দেশিকা চুক্তির প্রক্রিয়া ব্যাখ্যা করে, ডেলিভারি নেওয়া, রোল করা বা ধরে রাখার সুপারিশ নয়।