ভবিষ্যৎ সময় ক্ষয় আছে? থিটা বনাম বেসিস কনভারজেন্স

থিটা অনুমান করে যে কিভাবে একটি বিকল্পের তাত্ত্বিক প্রিমিয়াম সময়ের সাথে সাথে পরিবর্তন হয় যখন অন্যান্য মডেল ইনপুট স্থির থাকে। মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়, একটি বিকল্পের কোনো অবশিষ্ট বহির্মুখী সময়ের মান থাকে না।

একটি ফিউচার চুক্তি ভিন্ন. এটি একটি অন্তর্নিহিত রেফারেন্স, অর্থায়ন, সঞ্চয়স্থান বা লভ্যাংশ, সুবিধার ফলন এবং বাজারের সরবরাহ এবং চাহিদার চারপাশে মূল্য নির্ধারণ করা একটি বাধ্যবাধকতা। এটিতে একটি বিকল্প প্রিমিয়াম নেই যা যান্ত্রিকভাবে প্রতিদিন ক্ষয়প্রাপ্ত হয়।

এই কারণেই ফিউচার মূল্যের প্রতিটি পতনকে "থিটা ক্ষয়" বলা বিভ্রান্তিকর। একটি ফিউচার মূল্য বাড়তে পারে, পড়ে যেতে পারে, বা সময়ের সাথে সাথে প্রায় অপরিবর্তিত থাকতে পারে।

সময় এখনও বহন মাধ্যমে ফিউচার মূল্য প্রবেশ. ফিউচার মূল্য প্রাসঙ্গিক স্পট বা নগদ রেফারেন্সের উপরে বা নীচে বাণিজ্য করতে পারে এবং পার্থক্যটিকে সাধারণত ভিত্তি বলা হয়।

মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে, ফিউচার চুক্তিটি চুক্তির নিয়মের অধীনে তার নিষ্পত্তির রেফারেন্সের দিকে একত্রিত হওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। পথটি মসৃণ বা একমুখী হওয়ার প্রয়োজন নেই।

সুদের হার, লভ্যাংশ, স্টোরেজ খরচ, সুবিধার ফলন, ডেলিভারির শর্ত এবং পরিবর্তনের চাহিদা চুক্তির বয়সের সময় ভিত্তি পরিবর্তন করতে পারে।

ভিত্তিকে সংকীর্ণ করা এবং একটি চুক্তির মাসকে অন্য মাসে প্রতিস্থাপনের মধ্যে পার্থক্যের জন্য বেসিস কনভারজেন্স বনাম রোল ইল্ড পড়ুন।

অনুমান করুন স্পট রেফারেন্স 100.00 এ থাকে। একটি ফিউচার কন্ট্রাক্ট 102.00 এ ট্রেড করে যেখানে 60 দিন বাকি থাকে, তাই ভিত্তি হল কনভেনশন ফিউচার মাইনাস স্পট এর অধীনে +2.00 পয়েন্ট।

ত্রিশ দিন পরে, স্পট এখনও 100.00 কিন্তু ফিউচার মূল্য 101.20। ভিত্তি +1.20 এ সংকুচিত হয়েছে এবং একটি দীর্ঘ ফিউচার পজিশন 0.80 পয়েন্ট হারিয়েছে।

একটি অনুমানমূলক $50 গুণক সহ, 0.80 × $50 = $40 ফি এর আগে চুক্তি প্রতি ক্ষতি। পাটিগণিত বাস্তব, কিন্তু $40 কে থিটা হিসাবে বর্ণনা করা ভুল হবে।

মীমাংসার আগে ভিত্তি প্রশস্ত বা চিহ্ন পরিবর্তন করতে পারে। এই উদাহরণটি একটি পথকে বিচ্ছিন্ন করে এবং একটি বাস্তব চুক্তি কীভাবে আচরণ করবে তা ভবিষ্যদ্বাণী করে না।

ফিউচার লাভ এবং লস সাধারণত সেটেলমেন্ট প্রক্রিয়ার মাধ্যমে বাজারে চিহ্নিত করা হয়। একটি দৈনিক ডেবিট চুক্তিতে মূল্য পরিবর্তনকে প্রতিফলিত করে, অতিবাহিত সময়ের একদিনের জন্য একটি নির্দিষ্ট চার্জ নয়।

যদি ফিউচার মূল্য 101.20 থেকে 100.90 এ চলে যায়, একটি লং পজিশন সেই দিন 0.30 পয়েন্ট হারায়। কারণের মধ্যে স্পট মুভমেন্ট, বেসিস মুভমেন্ট, রেট, ইনভেন্টরি, অর্ডার ফ্লো বা অন্যান্য মার্কেট ইনপুট অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে।

ফিউচার মার্জিন বনাম লিভারেজ দেখুন কিভাবে দৈনিক সেটেলমেন্ট অ্যাকাউন্টের নগদকে প্রভাবিত করে বিকল্পের মত থিটা না করে।

একজন ব্যবসায়ী যিনি ক্রমাগত ফিউচার এক্সপোজার চান একটি মেয়াদ উত্তীর্ণ চুক্তি বন্ধ করতে পারেন এবং পরবর্তীতে একটি খুলতে পারেন। এই চুক্তিগুলির মধ্যে মূল্যের পার্থক্য একটি অনুকূল বা প্রতিকূল রোল প্রভাব তৈরি করতে পারে।

যে রোল প্রভাব শব্দ কাঠামো এবং প্রকৃত মৃত্যুদন্ডের উপর নির্ভর করে. এটি ফিউচার চুক্তির সাথে সংযুক্ত একটি দৈনিক ক্ষয় হার নয়।

একটি কনট্যাঙ্গো কার্ভ বারবার লম্বা রোলগুলিকে ব্যয়বহুল করে তুলতে পারে, অন্যদিকে পশ্চাদপদতা বিপরীত প্রভাব ফেলতে পারে। পরিকল্পিত রোল তারিখের আগে বক্ররেখাও পরিবর্তিত হতে পারে।

ফিউচার চুক্তিতে একটি বিকল্প এখনও একটি বিকল্প। এর প্রিমিয়ামে বাহ্যিক মূল্য থাকতে পারে এবং তাই থিটা থাকতে পারে যদিও অন্তর্নিহিত ফিউচার কন্ট্রাক্ট নিজেই না করে।

একটি ট্রেডিং জার্নালে যন্ত্রপাতি আলাদা রাখুন। "লং ডিসেম্বর ফিউচার" এবং "লং ডিসেম্বর ফিউচার কল" এর বিভিন্ন পেঅফ মেকানিক্স, মার্জিন ট্রিটমেন্ট এবং সময় সংবেদনশীলতা রয়েছে।

যদি অবস্থানটি একটি বিকল্প হয় তবে অপশন থিটা ব্যবহার করুন। যদি এটি নিজেই ফিউচার চুক্তি হয় তবে এর পরিবর্তে ভিত্তি, বহন, নিষ্পত্তি এবং রোল মেকানিক্স বিশ্লেষণ করুন।

- অবস্থানটি ভবিষ্যত বা ভবিষ্যতের বিকল্প কিনা তা নিশ্চিত করুন - চুক্তির মাস এবং সঠিক নিষ্পত্তির রেফারেন্স রেকর্ড করুন - স্পট বা নগদ রেফারেন্স এবং ভিত্তি কনভেনশন সংরক্ষণ করুন - নোট হার, লভ্যাংশ, সঞ্চয়স্থান, বা বিতরণ ইনপুট যে গুরুত্বপূর্ণ - রেকর্ড গুণক, টিক মান, রোল তারিখ, এবং নির্বাহযোগ্য উদ্ধৃতি - পৃথক মূল্য P/L, ভিত্তি পরিবর্তন, রোল প্রভাব, এবং ফি [!TRYMARK] ট্রাইমার্ক টাইম-ইফেক্ট চেকপয়েন্ট পরবর্তী পর্যালোচনায়, চুক্তির মাস, স্পট রেফারেন্স, ফিউচার মূল্য, ভিত্তি, গুণক, এবং পরিকল্পিত রোল তারিখ রেকর্ড করুন। সময়-সম্পর্কিত মূল্য পরিবর্তনকে থিটা হিসাবে লেবেল না করে পরে একই ক্ষেত্রগুলিকে পুনরায় গণনা করুন। [!WARNING] কনভারজেন্স একটি গ্যারান্টিযুক্ত ট্রেডিং লাভ নয় ফিউচার মীমাংসা করার আগে তীক্ষ্ণভাবে অগ্রসর হতে পারে, এবং ভিত্তি সংকুচিত হওয়ার আগে প্রশস্ত হতে পারে। ডেলিভারি নিয়ম, তারল্য, মূল্য সীমা, এবং ব্রোকার মার্জিন একটি সাধারণ কনভারজেন্স উদাহরণের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ।

মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে তাত্ত্বিক মান হারানো বিকল্প বহির্মুখী মূল্যের জন্য "সময় ক্ষয়" কার্যকর সংক্ষেপণ। ফিউচারে গ্রীক বিকল্পটি ছাড়াই সময়-সম্পর্কিত বহন এবং অভিসার থাকতে পারে।

একটি ভবিষ্যতের সাথে সেই ভবিষ্যতের বিকল্পের সাথে তুলনা করার সময় এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ। একটি অনুরূপ মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ তাদের সময় এক্সপোজার একই করে না।