استراتيجية سبريد الشراء المغطى بنسبة

تحت سعر التنفيذ الأدنى K1، قد تنتهي كل الخيارات بلا قيمة ويتصرف المركز مثل سهم طويل مضافاً إليه ائتمان أو خصم الخيارات عند الدخول. وعند K1، تصل الأسهم عادةً إلى ذروة ربح الاستراتيجية

وبين K1 وسعر التنفيذ الأعلى K2، يعمل خيارا الشراء القصيران ضد وحدة سهم واحدة، فيصبح التعرض الصافي سلبياً. وفوق K2، يعيد خيار الشراء الطويل الأعلى الميل الصافي إلى وضع ثابت

تسلّم الأسهم أسهماً مقابل خيار شراء قصير واحد. أما خيار الشراء القصير الثاني عند K1 فيقترن بخيار الشراء الطويل عند K2، فينشئ سبريد شراء ائتمانياً ذا عرض محدد، لا خيار شراء مغطى آخر

قد يتجنب المركز كله ذيلاً صاعداً غير مغطى، لكنه يظل يحمل خسارة السبريد بين K1 وK2، وآليات التخصيص المبكر، وخسارة سهم تكاد تكون كاملة باتجاه الصفر

عند K1، يكون أقصى الربح عادةً K1 ناقص سعر شراء السهم مضافاً إليه ائتمان الخيارات الصافي، قبل الرسوم. ومع صعود السعر نحو K2، تقلل الخسارة الجوهرية الإضافية لخيار الشراء القصير ذلك المبلغ

وفوق K2، تتعادل الخيارات والأسهم في نتيجة انتهاء ثابتة. احسب ذلك المستوى صراحة؛ فقد يكون أقل جاذبية بكثير من بيع خيار شراء مغطى واحد

إذا هبط السهم تحت سعري تنفيذ خياري الشراء، فقد تنتهي الخيارات بلا قيمة ولا يخفف خسارة الأسهم إلا تدفقها النقدي الصافي. لا توجد أرضية يوفرها خيار البيع

اختبر سهمًا يصبح سعره صفراً، وتغير توزيعات الأرباح، واتساع التقلب، وسوقاً متعدد الأرجل اتسع سبريده. فزيادة علاوة الخيارات لا تحول هبوط السهم الطويل إلى مخاطرة محددة

قد يجري تخصيص أحد خياري الشراء الأدنى أو كليهما مبكراً بنمط أميركي، ولا سيما قرب توزيعات الأرباح. وقد يزيل التخصيص الأسهم أو ينشئ مركز سهم قصير مؤقتاً بينما يظل خيار الشراء الأعلى مفتوحاً

خطط لإغلاق أرجل الخيارات كلها، ولتحديد ما إذا كنت ستبيع الأسهم، ولمعرفة ما إذا كانت ممارسة خيار الشراء الطويل ستتلف قيمته الزمنية. لا تخلط بين ترتيب الشراء القصير المنخفض والطويل المرتفع هذا والترتيب المعاكس المستخدم في إصلاح السهم