Poor man's covered call: rủi ro và cơ chế

Call long và call short có thời gian còn lại khác nhau và có thể phản ứng khác nhau với IV. Premium short bù đắp một phần chi phí nhưng cũng giới hạn hoặc làm phức tạp kết quả khi cổ phiếu tăng qua strike của nó

Một ví dụ phổ biến là mua call strike 50 thời hạn 12 tháng và bán call strike 60 thời hạn 30 ngày. Call long cung cấp mức phơi nhiễm với lượng tiền mặt ít hơn 100 cổ phiếu, nhưng nó không phải cổ phiếu và có thể mất giá trị thời gian hoặc thanh khoản. Call short tạo ra một nghĩa vụ riêng với strike và thời hạn riêng

So sánh delta, giá trị ngoại tại, IV, spread và thời hạn còn lại của call long với vị thế cổ phiếu mà nếu không bạn sẽ sở hữu. Calendar spread giải thích vì sao hai ngày đáo hạn tạo ra mức phơi nhiễm tương đối với thời gian và biến động

Call long có thể cần ít tiền mặt ban đầu hơn 100 cổ phiếu, nhưng giá trị thị trường của nó có thể giảm mạnh và nó có thể không giao đúng số cổ phiếu cần cho short call. Môi giới có thể xem short leg là không được covered hoặc áp dụng yêu cầu nội bộ nếu quyền chọn long quá xa out of the money, quá gần ngày đáo hạn hoặc không được chấp nhận là hedge

Trước khi vào lệnh, hãy ghi lại tài sản giao nhận, kiểu thực hiện, hệ số nhân, cách xử lý sức mua và số tiền cần có nếu short call bị assignment. Hệ số nhân hợp đồng quyền chọn cho thấy premium và nghĩa vụ cổ phiếu chuyển thành tiền như thế nào

Nếu call American short bị assignment, tài khoản có thể phải giao cổ phiếu. Thực hiện call long có thể làm mất giá trị thời gian còn lại, trong khi sức mua và thời hạn thực hiện định hình các lựa chọn khả dụng. Quyền chọn long không tự động được thực hiện khi short leg bị assignment

Assignment có thể để lại cổ phiếu short, một call long hoặc một vị thế bị môi giới thanh lý, tùy tài khoản và sản phẩm. Hãy kiểm tra vị thế và thanh toán phát sinh thay vì dựa vào tên chiến lược

Call long nhìn chung long vega còn call short gần hạn nhìn chung short vega, nhưng mức phơi nhiễm ròng thay đổi theo thời gian và trạng thái moneyness. Một đợt giảm biến động có thể làm hại leg long nhiều hơn mức leg short bù đắp, trong khi cú tăng mạnh của cổ phiếu có thể khiến gamma của call short và assignment chi phối

- Đặt một khoảng giá cổ phiếu trong đó call short ở trạng thái bình thường, bị đe dọa hoặc không thể chấp nhận - So sánh IV của call long và call short một cách riêng biệt - Dành tiền mặt hoặc cổ phiếu cho assignment và phí thực hiện - Xác định ngày cuối cùng đóng hoặc chuyển tháng trước thời hạn của môi giới - Đo delta tương đương cổ phiếu và giá trị ngoại tại còn lại sau mỗi lần chuyển tháng [!TRYMARK] Điểm kiểm tra diagonal TryMark Theo dõi cơ sở giá của call long, credit của call short, strike, ngày đáo hạn, IV của từng leg, mục tiêu cổ phiếu, tiền mặt cho assignment và ngày quyết định chuyển tháng. Path phải cho thấy điều gì còn lại nếu call short đáo hạn, được đóng hoặc bị assignment

Đóng call short và mở một call khác làm thay đổi strike, ngày đáo hạn, credit và rủi ro. Hãy so sánh spread, thanh khoản, thời điểm cổ tức, cách xử lý thuế và mức phơi nhiễm assignment của hợp đồng thay thế trước khi xem vị thế là một nguồn thu nhập

Chuyển leg short không sửa được call long khi delta hoặc giá trị thời gian của nó không còn phù hợp với kế hoạch. Đánh giá lại cả hai leg và toàn bộ dòng tiền sau mỗi lần chuyển tháng [!WARNING] Call long không phải lúc nào cũng thay thế được cổ phiếu trong mọi tài khoản Chiến lược có thể mất giá trị ngay cả khi cổ phiếu tăng, và một call short bị assignment có thể yêu cầu cổ phiếu trước khi call long được thực hiện. Xác nhận cách môi giới xử lý spread và duy trì phương án ứng phó với giao nhận không được hỗ trợ