Chiến lược long call: rủi ro, lợi nhuận và thời điểm

Chọn tài sản cơ sở, giá thực hiện call và ngày đáo hạn, sau đó trả phí được báo nhân với hệ số nhân hợp đồng. Hợp đồng trao cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua tài sản cơ sở tại giá thực hiện. Mua call tạo ra mức tiếp xúc theo hướng mà không cần trả tiền cho cùng số cổ phiếu, nhưng hợp đồng có vòng đời hữu hạn và có thể đáo hạn vô giá trị.

Ví dụ: cổ phiếu ở mức 100, call giá thực hiện 105 được báo giá 3.20 và hệ số nhân là 100. Một hợp đồng cần khoảng 320 trước chi phí. Khoản lớn nhất mà người mua quyền chọn thường có thể mất trước khi thực hiện là khoản phí đó, nhưng vị thế vẫn có thời hạn và có thể mất giá từ lâu trước khi đáo hạn.

Khi đáo hạn, điểm hòa vốn thông thường là giá thực hiện cộng phí đã trả trên mỗi cổ phiếu: 105 + 3.20 = 108.20. Dưới 105, call không có giá trị nội tại và khoản phí 320 bị mất trước chi phí. Trên 105, giá trị nội tại tăng từng dollar theo cổ phiếu. Ở mức 112, giá trị nội tại là 7.00 trên mỗi cổ phiếu, nên lợi nhuận khi đáo hạn khoảng 380 cho mỗi hợp đồng (7.00 − 3.20 × 100). Ở mức 106, quyền chọn đang có lãi nội tại nhưng vẫn lỗ khoảng 220 khi đáo hạn.

Khoản hoàn trả khi đáo hạn không phải dự báo. Cách đọc biểu đồ khoản hoàn trả của quyền chọn giúp hình dung, còn phí quyền chọn giải thích vì sao báo giá trước đáo hạn có thể chứa giá trị thời gian.

Tại một thời điểm kiểm tra trước đáo hạn, giá trị thời gian có thể vẫn còn, nên cổ phiếu không cần bằng 108.20 để quyền chọn được bán có lãi. Điều ngược lại cũng có thể xảy ra khi suy giảm theo thời gian, biến động hàm ý thấp hơn hoặc chênh lệch rộng lấn át diễn biến có lợi của cổ phiếu.

Ghi lại lý do chọn giá thực hiện và ngày đáo hạn, mức phí tối đa chịu rủi ro, mức phí mục tiêu và ngày đánh giá lại. So sánh một chuyển động ngay lập tức, chuyển động bị trì hoãn, cổ phiếu đi ngang với IV giảm và chuyển động bất lợi. Bao gồm chênh lệch bid-ask, chi phí, số lượng và tiền mặt cần có nếu thực hiện tạo ra cổ phiếu.

Nếu luận điểm thay đổi, bán để đóng có thể bảo toàn giá trị còn lại. Thực hiện là một quyết định khác: cần đủ vốn để mua cổ phiếu và có thể làm mất giá trị thời gian còn lại. Gần ngày đáo hạn, hãy xác nhận quy tắc thực hiện tự động và thời hạn của nhà môi giới thay vì giả định call đang có lãi nội tại sẽ tự biến mất thành lợi nhuận. [!TRYMARK] Điểm kiểm tra long call TryMark Giữ giá cổ phiếu, giá thực hiện, ngày đáo hạn, phí quyền chọn, hệ số nhân, điểm hòa vốn, ngày mục tiêu, kịch bản IV, giá thoát và nguồn tiền thực hiện cùng nhau trong một Path. Mở lại sau một báo cáo lợi nhuận, cổ tức hoặc thay đổi biến động [!WARNING] Hướng đi chỉ là một đầu vào Cổ phiếu có thể tăng trong khi long call mất giá nếu chuyển động quá nhỏ hoặc quá muộn, IV giảm, theta chi phối hoặc bid có thể thực hiện thấp hơn giá trị mô hình