Cách đặt mục tiêu lợi nhuận quyền chọn

Hãy đặt chính xác một loại target chính trước khi vào lệnh.

Coi cả ba loại là như nhau là nguồn gây nhầm lẫn thường gặp. Target premium có thể thực hiện ngay. Giá trị kịch bản có thể không chuyển thành kết quả ngay cả khi premium đang đi đúng hướng vì thay đổi spread hoặc biến động có thể trì hoãn việc khớp lệnh.

Với quyền chọn long, trước tiên xác định target premium bằng đô la, sau đó chuyển thành dạng trên mỗi cổ phiếu và trên mỗi hợp đồng:

targetCash = (targetPremium - entryPremium) × multiplier × contracts

Với chiến lược premium short, chỉ xác định mức thu hồi theo phần trăm credit ban đầu sau khi đã cố định biến động bất lợi tối đa và đường đi cover bắt buộc.

• Target premium: thoát khi premium đạt một mức (phổ biến với quyền chọn long)
• Target thu hồi credit: thoát khi phần credit đã thu còn lại trong spread đạt một ngưỡng
• Giá trị kịch bản mục tiêu: thoát khi điều kiện của tài sản cơ sở hoặc biến động hỗ trợ target dự kiến xuất hiện

Hãy dùng lần khớp thực tế thay vì một báo giá tạm.

Quy tắc 50% có ý nghĩa rất khác với debit 2.00 và debit 200.00. Cùng một phần trăm áp dụng cho sai mẫu số tạo ra cảm giác chắc chắn giả.

• lần khớp có thể thực hiện, không phải giao dịch cuối hiển thị
• số hợp đồng và hệ số nhân
• hoa hồng, phí, thuế và khoản phí riêng theo kênh định tuyến
• dấu của chiến lược (debit hoặc credit)

Mọi target có ba chân:

A. Chân kết quả

B. Chân quy trình

C. Chân an toàn

Đừng thực hiện một định nghĩa target thiếu bất kỳ chân nào.

• con số nào xác nhận target đã đạt
• target áp dụng cho hợp đồng và series nào
• phía nào đang đóng và đóng bao nhiêu
• loại lệnh và spread có thể chấp nhận
• mốc timeout hoặc mốc kiểm tra thời gian
• quy tắc khớp cho toàn bộ và khớp một phần
• đường đi khi mất hiệu lực
• khoản lỗ tối đa và quy tắc hard stop
• điều kiện thay thế khi giả định thay đổi

Mỗi lần hãy dùng ba checkpoint theo cùng thứ tự hàng:

Nếu bất kỳ checkpoint nào thiếu hành động dự phòng, ma trận chưa hoàn chỉnh.

• Từ T+0 đến T+N phút sau khi vào lệnh, kiểm tra spread và chất lượng báo giá; với target ở dải đầu tiên, giảm quy mô hoặc chờ bình thường hóa
• Ở giai đoạn trung gian, theo dõi biến động cổ phiếu và dải biến động hàm ý; với premium target, giảm quy mô hoặc chuyển sang thoát từng phần
• Trước khi đáo hạn, cân nhắc thanh khoản, chi phí vay và rủi ro assignment; chỉ thoát theo đường đi lệnh rõ ràng hoặc chuyển sang quy tắc kill đã định trước

Target quyền chọn không phải các con số tĩnh.

Hãy biến điều này thành quy tắc:

• IV cao hơn có thể kéo một quyền chọn ngắn hạn ngoài tiền lên cao hơn mà không cần cổ phiếu di chuyển
• IV thấp hơn có thể khiến một ý tưởng trong tiền không đạt target premium đúng hạn
• Suy giảm theo thời gian có thể khiến target ban đầu cũ đi ngay cả khi luận điểm thị trường không thay đổi
• nếu IV di chuyển đủ để làm mất hiệu lực spread có thể thực hiện, tính lại hoặc tạm dừng target
• nếu chất lượng báo giá suy giảm sau hai lần kiểm tra, vô hiệu mọi việc tự động làm mới target

Với call và put long:

Thoát theo giai đoạn thường tăng tính nhất quán.

Chốt từng phần theo tỷ lệ định trước và chỉ khi việc thực hiện vẫn có độ sâu thanh khoản. Một target khớp toàn bộ với spread cũ thường tệ hơn một lần khớp sạch một phần kèm lần theo dõi rõ ràng.

• xác định khoản lỗ tối đa
• xác định target chính (ví dụ premium +50%)
• xác định target phụ cho lợi nhuận từng phần (ví dụ +25% cho lối thoát theo giai đoạn)
• xác định mất hiệu lực (ví dụ tài sản cơ sở đóng cửa ngoài range của luận điểm)
• xác định thời điểm sớm nhất để đánh giá lại khớp một phần

Với credit spread hoặc credit naked:

Thu hồi 40% credit ban đầu chỉ có thể là một chiến thắng nếu nhánh rủi ro được giới hạn hoàn toàn. Nếu nhánh thua lỗ không rõ ràng, target chỉ thu hồi trở thành câu chuyện.

• xác định mức thu hồi tối đa theo premium
• xác định ranh giới thời gian cho suy giảm có thể chấp nhận
• xác định trigger roll hoặc đóng khi rủi ro assignment tăng
• xác định ngưỡng mở rộng spread làm hủy logic thu hồi chính

Với spread và cấu trúc nhiều chân, không bao giờ dùng ngôn ngữ của một chân. Hãy theo dõi giá trị gói ròng và nhánh thua lỗ ròng.

Bạn phải quyết định trước khi vào lệnh sẽ đóng tất cả các chân, chỉ một chân hay phòng hộ trước khi có chân lệch. Không thể đưa ra quyết định đó sau khi thị trường di chuyển.

• tổng debit/credit premium khi vào lệnh
• target ròng so với gói
• quy tắc khớp từng chân và mức tiếp xúc còn lại
• phải làm gì khi một chân khớp một phần

Target không bao giờ di chuyển trừ khi có thể khớp. Hãy thêm nhánh cho:

Việc tính lại sau khớp một phần không phải tùy chọn. Target giả định khớp toàn bộ có thể thổi phồng cả phần tăng và phần giảm.

• không khớp: dừng hành động, xem lại đồng hồ và spread
• khớp một phần: tính lại target gói cho quy mô còn lại
• trượt khớp giữa các thị trường: giảm giả định target theo khoảng cách chất lượng báo giá

Trước khi vào lệnh, bảo đảm target có thể thực hiện mà không buộc bạn tạo luận điểm thứ hai dưới áp lực.

Target bỏ qua năng lực thực hiện sẽ tạo ra sự tự tin giả.

• nếu target đạt, bạn có thể đóng trong giới hạn quy mô không
• bạn có thể chịu chi phí của các lần thử lặp lại nếu thị trường liên tục kiểm tra dải target không
• sau khớp trong kịch bản xấu nhất, bộ đệm margin còn lại không

Mỗi lần target bị kiểm tra, hãy ghi một dòng:

Target tương lai sẽ tốt hơn khi có thể so sánh năm dòng trước đó trên cùng một màn hình.

• ngày và thời gian
• nhánh target
• nguồn báo giá
• spread và quy mô khớp
• các nhánh target, thua lỗ và mất hiệu lực có được đáp ứng không
• target có được sửa không và vì sao

Sai lầm: coi % và đô la là có thể thay thế nhau

Target 30% trong một chiến lược không phải 30% của cùng mẫu số trong chiến lược khác. Luôn viết mẫu số trên cùng dòng.

Sai lầm: không có nhánh an toàn

Nếu kế hoạch không có mất hiệu lực được xác định, đó là một câu luận điểm, không phải kế hoạch giao dịch.

Sai lầm: dời target sau khi khớp tệ

Một lần khớp tệ thường có nghĩa là thay đổi quy mô, kênh định tuyến hoặc độ trễ, không phải âm thầm thay đổi target. Hãy ghi lý do và giữ logic target ổn định trong khung thời gian quyết định ban đầu.

Đây không phải tín hiệu. Đây là một kế hoạch. [!TRYMARK] Checkpoint TryMark Giữ target, ranh giới spread, đồng hồ và phía dự phòng cạnh nhau trên cùng một trang Target chỉ có thể thực hiện khi cả bốn được xác định trước thời điểm vào lệnh

Checkpoint chỉ trung thực khi dòng dự phòng nhận được sự chú ý tương đương dòng target. [!WARNING] Target có thể vẫn đúng trong khi kế hoạch sai Nếu target rõ ràng nhưng dự phòng yếu, nhiễu thị trường vẫn có thể biến kết quả được kiểm soát thành việc thực hiện theo cảm xúc

• vào lệnh call long: 2.10, 2 hợp đồng, spread 2.10-2.30
• tiền ròng: 420 cộng phí
• target chính: đóng ở 2.90 với spread ≤0.12 trong 2 phút
• nhánh an toàn: spread rộng hơn 0.20 trong 2 phút
• hành động an toàn: không vào thêm, giảm quy mô, đặt đóng một phần ở 2.65
• xem xét sau sự kiện: kiểm tra việc bình thường hóa spread đến từ thanh khoản risk-off chứ không phải xác nhận luận điểm

• Kết quả target quyền chọn không khả thi khi phải từ bỏ target
• Cách đặt checkpoint lãi và lỗ quyền chọn cho danh sách kiểm tra tập trung vào target khi lập kế hoạch trực tiếp
• Ước tính target quyền chọn so với dự báo là gì để tách toán học khỏi giả định
• Target quyền chọn trong điều kiện biến động hàm ý là gì