Kế hoạch kịch bản quyền chọn: quyết định điều gì thay đổi trước khi giá biến động
Lập bản đồ các kịch bản thuận lợi, không đổi và bất lợi trước khi vào lệnh để báo giá quyền chọn biến động nhanh không quyết định thay bạn bước tiếp theo
Câu trả lời trực tiếp
Kế hoạch kịch bản biến một quan điểm thị trường thành ba khả năng rõ ràng: biến động đến như dự kiến, tài sản cơ sở ở gần điểm bắt đầu hoặc thị trường đi ngược vị thế. Với mỗi trường hợp, hãy ước tính thay đổi giá trị quyền chọn từ giá, thời gian và biến động hàm ý, rồi quyết định trước liệu bạn sẽ giữ, giảm, đóng hay đánh giá lại. Kế hoạch không thể dự báo thị trường; nó ngăn hành động tiếp theo chỉ được quyết định bởi căng thẳng hoặc phấn khích
Vẽ một khoảng, không phải một mục tiêu duy nhất
Đặt một khoảng giá và cửa sổ thời gian cho trường hợp thuận lợi thay vì xem một mục tiêu chính xác là lời hứa. Thêm trường hợp không đổi, vì suy giảm theo thời gian và biến động có thể quan trọng ngay cả khi cổ phiếu gần như không đổi. Thêm trường hợp bất lợi chạm mức lỗ bạn có thể chấp nhận. Biểu đồ payoff mô tả kết quả tại ngày đáo hạn, nhưng quyền chọn có thể thay đổi giá trị đáng kể trước ngày đáo hạn khi các chữ Hy Lạp và biến động hàm ý thay đổi
Ví dụ, một quyền chọn mua dài mua với giá $4.00 có thể được xem xét vào một ngày đã lập kế hoạch theo ba trường hợp: cổ phiếu tăng $5 trong khi IV không đổi, cổ phiếu đi ngang trong khi một ngày trôi qua hoặc cổ phiếu giảm $5 trong khi IV tăng. Giá trị quyền chọn sẽ không chỉ bằng giá trị nội tại trong từng kịch bản. Viết biến động cổ phiếu, số ngày còn lại, giả định IV và hành động cạnh kịch bản để kết quả có thể tái tạo
Quyết định phản ứng trước khi báo giá thay đổi
Với mỗi kịch bản, viết quan sát quan trọng và phản ứng mà nó kích hoạt. Biến động thuận lợi có thể biện minh cho việc chốt lời một phần hoặc giảm rủi ro; thị trường không đổi có thể cần xem xét theo thời gian; biến động bất lợi có thể vô hiệu hóa luận điểm. Dùng các điều kiện có thể quan sát và làm theo, thay vì những cụm mơ hồ như “chờ xác nhận”
Một nhánh có thể hành động có thể nói: xem xét đóng một phần nếu gói đạt $6, đánh giá lại nếu cổ phiếu vẫn trong khoảng với ít hơn năm ngày thời gian, và đóng hoặc giảm nếu lỗ đạt $2 hoặc sự kiện vô hiệu hóa xảy ra. Đây là các điểm kiểm tra quyết định, không phải lời hứa rằng báo giá sẽ có sẵn tại mức đã nêu
Xem lại giả định, không chỉ lãi lỗ
Khi thị trường thay đổi, so sánh sự kiện mới với giả định ban đầu về hướng, thời điểm và biến động. Vị thế có thể đang lãi trong khi lý do nắm giữ đã yếu đi, còn lỗ chưa thực hiện không tự động khiến phân tích sai. Mục đích của kế hoạch là cập nhật có chủ đích, không ép mọi đường đi vào dự báo ban đầu
Danh sách kiểm tra kế hoạch kịch bản:
- Viết các đường đi cổ phiếu thuận lợi, không đổi và bất lợi cùng cửa sổ thời gian - Thêm trường hợp IV cao hơn và thấp hơn khi biến động ảnh hưởng đến chiến lược - Ghi giá, thời gian, IV, chất lượng báo giá và điều kiện tài khoản cho từng nhánh - Gắn hành động giữ, giảm, đóng, cuốn kỳ hạn hoặc đánh giá lại với một kích hoạt có thể quan sát - Đối chiếu khớp thực tế và sự kiện mới với giả định ban đầu sau khi thoát [!TRYMARK] Điểm kiểm tra kịch bản của TryMark Giữ báo giá bắt đầu, khoảng cổ phiếu, chân trời thời gian, các trường hợp IV, ngưỡng hành động, phản ứng khi được chỉ định và kế hoạch đáo hạn cùng nhau trong một Path. Mở lại khi bất kỳ đầu vào lớn nào thay đổi [!WARNING] Kịch bản không phải dự báo Kịch bản mô tả các đường đi có thể xảy ra dưới những giả định đã nêu. Khoảng trống, thanh khoản, việc được chỉ định và lỗi mô hình có thể tạo kết quả ngoài bảng, vì vậy hãy giữ phản ứng về nguồn vốn và không khớp lệnh
Câu hỏi thường gặp
Một kế hoạch quyền chọn nên có bao nhiêu kịch bản?
Tối thiểu gồm trường hợp thuận lợi, không đổi và bất lợi, mỗi trường hợp có giả định về giá, thời gian và IV khi phù hợp. Thêm nhánh khoảng trống, được chỉ định, không khớp hoặc sự kiện khi vị thế có thể tạo rủi ro vận hành đó. Mục tiêu là bao phủ có thể hành động, không phải độ chính xác giả tạo
Tôi có nên thay đổi kịch bản sau khi vào giao dịch không?
Giữ kế hoạch ban đầu để xem xét, sau đó tạo bản cập nhật có ngày khi sự kiện thay đổi. Tách giả định ban đầu khỏi kịch bản mới cho thấy luận điểm đã thay đổi hay thị trường chỉ dịch chuyển. Đừng viết lại lý do vào lệnh để khớp với kết quả
Kế hoạch kịch bản có thể bảo đảm lỗ tối đa không?
Không. Nó có thể cho thấy ranh giới lỗ dự kiến và tiền mặt hoặc thanh khoản cần cho đường đi bất lợi, nhưng khoảng trống, tạm dừng, chênh lệch, việc được chỉ định và lệnh không khớp có thể vượt ước tính. Hãy xem kế hoạch là sự chuẩn bị chứ không phải bảo đảm