Bạn có thể bán quyền chọn mua có bảo đảm đối với cổ phiếu chưa thanh toán không?

Có hai số dư mà các nhà giao dịch thường kết hợp với nhau:

Bài viết này tập trung vào các cổ phiếu chưa thanh toán. Tiền mặt chưa thanh toán tạo ra một vấn đề riêng về trình tự thanh toán; xem Bạn có thể mua quyền chọn với số tiền chưa thanh toán không? cho trường hợp đó

Cuộc gọi được bảo hiểm A không được xác định bởi ứng dụng hiển thị số lượng hàng tồn kho dương. Nó được xác định bằng một cuộc gọi ngắn hạn được chấp nhận kết hợp với đủ số cổ phiếu được công nhận hoặc một thỏa thuận tài sản thế chấp khác mà nhà môi giới xử lý rõ ràng là được bảo hiểm. Do đó, nhà môi giới có thể chấp nhận lệnh mua, phân loại khác hoặc từ chối sau khi kiểm tra trạng thái thanh toán và quy tắc tài khoản

• Cổ phiếu chưa thanh toán: cổ phiếu từ giao dịch mua gần đây được hiển thị nhưng giao dịch cổ phiếu chưa hoàn thành chu kỳ thanh toán
• Tiền mặt chưa thanh toán: tiền bán hàng hoặc nguồn tài trợ khác có thể nhìn thấy được nhưng tiền mặt vẫn chưa phải là khoản cuối cùng để thanh toán hoặc rút tiền

Đối với U.S tiêu chuẩn. quyền chọn vốn cổ phần được niêm yết, một hợp đồng thường đại diện cho cổ phiếu 100. Nếu bạn mua cổ phiếu 100 vào thứ Hai, vị thế cổ phiếu có thể xuất hiện ngay sau khi khớp lệnh trong khi giao dịch cổ phiếu hoàn tất vào ngày thanh toán hiện hành. Lệnh quyền chọn và lệnh chứng khoán là các bản ghi riêng biệt với thời gian sự kiện riêng biệt

Sự khác biệt rất quan trọng vì một cuộc gọi ngắn sẽ tạo ra nghĩa vụ giao hàng. Nếu cuộc gọi được chỉ định, tài khoản phải giao số cổ phiếu có thể giao thực tế của hợp đồng theo giá thực hiện. Hiển thị vị trí tạm thời A không thay đổi nghĩa vụ đó hoặc đảm bảo rằng nhà môi giới có thể sử dụng số cổ phiếu đó làm tài sản thế chấp

Tình trạng giải quyết cũng có thể bị ảnh hưởng bởi:

Do đó, tổng số cổ phiếu trên màn hình danh mục đầu tư có thể cao hơn số cổ phiếu mà hệ thống rủi ro sẽ tính cho một quyền chọn mua được bảo đảm mới.

• một lệnh bán mở đã bảo lưu một phần vị thế
• cổ phiếu được cầm cố làm tài sản thế chấp hoặc cho vay thông qua chương trình cho vay chứng khoán
• giao dịch mua chưa thanh toán nhưng sau đó không thành công hoặc được sửa chữa
• một hành động của công ty làm thay đổi phương án có thể chuyển giao
• tính toán “có sẵn để trang trải” nội bộ của nhà môi giới

Tài khoản tiền mặt

Tài khoản tiền mặt A thường yêu cầu các giao dịch mua phải được thanh toán đầy đủ mà không cần tín dụng môi giới thông thường. Một số công ty có thể cho phép mua cổ phiếu trong cùng ngày để hỗ trợ quyền chọn mua được bảo đảm, trong khi những công ty khác yêu cầu cổ phiếu phải thanh toán trước hoặc áp dụng quy tắc nội bộ chặt chẽ hơn. Khả năng nhấp vào “bán để mở” không phải là bằng chứng cho thấy đơn hàng không có rủi ro

Hãy hỏi nhà môi giới một câu hỏi chính xác: “Nếu I mua cổ phiếu 100 hôm nay và bán một quyền chọn mua ngay hôm nay, liệu vị thế này có còn được phân loại là được đảm bảo thông qua chuyển nhượng nếu việc mua cổ phiếu vẫn chưa được giải quyết?” Yêu cầu câu trả lời về lĩnh vực cổ phiếu đã thanh toán của tài khoản, không chỉ là tiền mặt có sẵn để giao dịch

Tài khoản ký quỹ

Tài khoản ký quỹ A có thể coi cổ phiếu đang chờ xử lý là tài sản thế chấp theo các quy tắc của nó, nhưng nó cũng có thể áp dụng các yêu cầu cắt tóc, tập trung, ký quỹ nội bộ hoặc thanh lý. Phê duyệt ký quỹ không đảm bảo rằng mọi nhà môi giới sẽ coi cổ phiếu chưa thanh toán là được bảo hiểm. Tài khoản ký quỹ A có thể biến vấn đề bảo hiểm rõ ràng thành vấn đề về sức mua thay vì loại bỏ rủi ro

Đọc bản xem trước đơn hàng và mô tả vị trí. “Được bảo hiểm”, “bảo đảm bằng tiền mặt”, “ký quỹ” và “không có gì” có thể là các phân loại rủi ro khác nhau ngay cả khi phiếu đặt hàng trông giống nhau

Các quyền chọn vốn chủ sở hữu được niêm yết thường theo phong cách Mỹ, vì vậy có thể chỉ định một cuộc gọi ngắn trước khi hết hạn. Nếu quyền chọn được chuyển nhượng trong khi việc mua cổ phiếu vẫn chưa được giải quyết thì người môi giới phải quyết định cách thức thực hiện nghĩa vụ giao hàng theo thủ tục của mình.

Các kết quả có thể xảy ra bao gồm:

1. Người môi giới nhận ra cổ phiếu đang chờ xử lý và hoàn tất giao hàng khi cổ phiếu thanh toán 2. Nhà môi giới coi quyền chọn mua là tạm thời chưa được phát hiện và tăng yêu cầu ký quỹ hoặc sức mua 3. Nhà môi giới mua hoặc mượn cổ phiếu, đóng vị thế khác hoặc thanh lý tài khoản để đáp ứng việc giao hàng 4. Nhà môi giới hạn chế các lệnh mới trong khi giải quyết việc thanh toán cổ phiếu không thành công hoặc bị trì hoãn

Đây là những khả năng hoạt động, không phải lời hứa. Thỏa thuận khách hàng của nhà môi giới và kiểm soát khả năng giao hàng của hợp đồng thực tế. Ngày giao dịch chuyển nhượng quyền chọn so với ngày thanh toán giải thích lý do tại sao sự kiện chuyển nhượng có đồng hồ riêng, trong khi Điều gì xảy ra sau khi chuyển nhượng cuộc gọi được bảo hiểm? bao gồm các mục nhập tài khoản tiếp theo

Đừng cho rằng cuộc gọi sẽ đợi cho đến khi việc mua cổ phiếu hoàn tất. Đừng cho rằng nhà môi giới sẽ cho phép bạn bán số cổ phiếu mới nhận hoặc đã mua trước khi thanh toán; xem Bạn có thể bán cổ phiếu được chuyển nhượng trước khi thanh toán không?

Giả sử bạn không có cổ phiếu khi mở cửa. Tại 10:00 sáng, bạn mua cổ phiếu 100 của XYZ. Tại 10:02 sáng, bạn bán một lệnh gọi XYZ 55. Màn hình chứng khoán hiển thị cổ phiếu 100 và phiếu đặt hàng hiển thị cuộc gọi được bảo hiểm

Trước khi coi vị trí là an toàn, hãy xác minh năm sự thật:

Nếu nhà môi giới chỉ công nhận cổ phiếu 0 là có sẵn để đảm bảo thì quyền chọn mua ngắn hạn có rủi ro kinh tế giống như quyền chọn mua thông thường ngay cả khi trang danh mục đầu tư hiển thị ngắn gọn cổ phiếu 100. Nếu nó ghi nhận cổ phiếu 100 nhưng tính phí yêu cầu tạm thời, vị thế đó có thể vẫn được đảm bảo trong khi vẫn tiêu tốn nhiều sức mua hơn dự kiến

• hệ số cuộc gọi là số cổ phiếu 100, không phải số tiền được điều chỉnh
• cổ phiếu 100 được thanh toán hoặc được nhà môi giới công nhận rõ ràng là bảo hiểm
• không có lệnh bán, cho vay, cầm cố, chuyển nhượng nào làm giảm số lượng sẵn có
• tài khoản có đủ sức mua nếu nhà môi giới phân loại lại cuộc gọi
• việc mua cổ phiếu không thể bị hủy, sửa hoặc từ chối mà không tạo ra sự thiếu hụt

Chờ giải quyết khi phân loại chưa rõ ràng

Chờ đợi loại bỏ một câu hỏi về thời gian có thể tránh được. Nó không loại bỏ rủi ro thị trường hoặc rủi ro chuyển nhượng, nhưng nó làm cho số lượng cổ phiếu dễ dàng đối chiếu hơn với hồ sơ của nhà môi giới.

Chỉ sử dụng số lượng đã thanh toán, không đặt trước

Nếu phần chia sẻ 250 được hiển thị nhưng 100 chưa được giải quyết và 50 được dành riêng cho một đơn hàng khác, số lượng sẵn có thận trọng có thể là 100, chứ không phải 250. Không bán nhiều quyền chọn hơn mức mà nhà môi giới xác nhận có thể chi trả

Giữ tiền mặt hoặc khả năng ký quỹ để phân loại lại

Ngay cả một cuộc gọi được bảo hiểm chính xác cũng có thể tiêu tốn sức mua sau một động thái, chuyển nhượng hoặc xem xét rủi ro môi giới mạnh mẽ. Không sử dụng mọi đô la có sẵn cho một giao dịch khác trong khi cổ phiếu đang chờ xử lý

Ghi lại đặc điểm kỹ thuật của hợp đồng

Đối với các quyền chọn đã điều chỉnh, thứ có thể chuyển giao có thể là cổ phiếu cộng với tiền mặt, quyền hoặc số tiền khác. Hệ số hợp đồng tùy chọn và Hợp đồng tùy chọn tiêu chuẩn so với không tiêu chuẩn cho biết lý do tại sao số 100 phải được kiểm tra thay vì giả định

1. Xác định loại tài khoản: tiền mặt, tiền ký quỹ hoặc thỏa thuận khác được phê duyệt 2. Ghi lại thời gian lấp đầy hàng tồn kho, ngày thanh toán và mọi điều chỉnh đang chờ xử lý 3. Kiểm tra riêng cổ phiếu đã thanh toán, cổ phiếu sẵn có, cổ phiếu dự trữ và cổ phiếu cho vay 4. Xác nhận hệ số nhân tùy chọn và khả năng phân phối thực tế trong chi tiết hợp đồng 5. Hỏi người môi giới xem cổ phiếu chưa thanh toán có được tính là bảo hiểm thông qua chuyển nhượng sớm hay không 6. Xem trước phân loại đơn đặt hàng và tác động sức mua 7. Lập mô hình sự thiếu hụt nếu việc chuyển nhượng xảy ra trước khi hàng tồn kho được giải quyết 8. Lưu xác nhận và kiểm tra lại sau khi chuyển khoản, hành động của công ty hoặc đơn đặt hàng mới

Điểm kiểm tra TryMark: nhập cổ phiếu đã thanh toán, cổ phiếu chưa thanh toán, cổ phiếu dự trữ, số lượng cuộc gọi, hệ số nhân, ngày chuyển nhượng và phân loại nhà môi giới. Nếu kết quả thay đổi khi loại trừ cổ phiếu chưa thanh toán, hãy coi khoản chênh lệch đó là rủi ro hoạt động thực sự thay vì làm tròn nó. [!TRYMARK] Kiểm tra mức độ phù hợp TryMark So sánh tổng số cổ phiếu được hiển thị với cổ phiếu đã thanh toán và sẵn có. Sau đó kiểm tra một bài tập trước ngày thanh toán chứng khoán. Kết quả hữu ích là sự thiếu hụt thị phần chính xác và sức mua cần thiết để giải quyết nó [!WARNING] Số dư hàng tồn kho dương không phải là bằng chứng về phạm vi bảo hiểm Đừng gọi một cuộc gọi ngắn là “được bảo hiểm” cho đến khi nhà môi giới xác nhận cổ phiếu nào được công nhận. Nếu phân loại không rõ ràng, hãy tạm dừng đơn đặt hàng hoặc chỉ phân loại nó đối với các cổ phiếu đã thanh toán, không được bảo lưu