Vadeli işlemlerde nominal değer ile teminat: fark nedir?
Vadeli işlemlerde nominal değeri, başlangıç teminatını, sürdürme teminatını ve tik riskini anlayın; küçük bir teminat yatırmasının neden küçük bir pozisyon anlamına gelmediğini öğrenin
Doğrudan yanıt
Vadeli işlemlerde nominal değer, bir sözleşmenin temsil ettiği maruziyeti ölçer; teminat ise pozisyonu açmak ve sürdürmek için gereken performans teminatıdır. Teminat dayanağın alış fiyatı değildir; bu nedenle küçük bir yatırma çok daha büyük bir nominal tutarı kontrol edebilir ve önemli kazançlar veya zararlar oluşturabilir
Nominal değer sözleşme şartnamesiyle başlar
Temel hesap şöyledir:
nominal değer = sözleşme birimi veya çarpanı × vadeli işlem fiyatı
Çarpanı $50 olan ve 4,000'den işlem gören varsayımsal bir sözleşmede nominal değer $200,000'dır. Emtia sözleşmesinde birim varil, ons, kile veya başka bir standart miktar olabilir. Kotasyonu risk hesabında kullanmadan önce daima sözleşme şartnamesini okuyun.
Nominal değer bir maruziyet ölçüsüdür. Sözleşmeleri karşılaştırmak, korunma oranını tahmin etmek ve pozisyonun temsil ettiği dayanak fiyat hareketini anlamak için kullanışlıdır. Teslim almak için ödediğiniz nakit olmak zorunda değildir; birçok vadeli işlem teslim yerine nakit takasla sonuçlanır.
Teminat bir performans teminatıdır
Vadeli işlem teminatı, sözleşmenin oluşturduğu yükümlülükler için teminat olarak tutulan paradır. Başlangıç teminatı pozisyon açarken gereken tutardır; sürdürme teminatı hesabın geçerli kurallar kapsamında koruması gereken minimum özkaynak düzeyidir. Aracı kurum borsa veya takas odası minimumundan fazlasını isteyebilir.
Teminat; volatilite, piyasa koşulları, sözleşme şartnamesi, hesap politikası ve günün saatine göre değişebilir. Bugün görünen teminat sayısı risk için kalıcı bir tavan değildir. Günlük piyasa değerlemesi ve değişim akışları, nominal değer değişmese bile kullanılabilir nakdi azaltabilir.
Örnek: daha küçük yatırmayla $200,000 maruziyet
Sözleşmenin nominal değerinin $200,000 ve gerekli başlangıç teminatının $12,000 olduğunu varsayın. $50 değerindeki bir puanlık hareket pozisyonu $50 değiştirir. Ters yönde 100 puanlık hareket, masraflar ve teminat güncellemeleri öncesi $5,000 değişim yaratır.
$12,000 maksimum zarar değildir. O andaki pozisyonu desteklemek için gereken teminattır. Zararlar hesap özkaynağını sürdürme gereksiniminin altına indirirse aracı kurum para isteyebilir veya prosedürleri kapsamında pozisyonları tasfiye edebilir. Daha büyük bir nakit tamponu normal ters hareketin zorunlu karara dönüşme ihtimalini azaltabilir, ancak piyasa riskini ortadan kaldırmaz.
Teminat yüzdesi neden yanıltabilir
Teminatı nominal değere bölmek kabaca bir teminat oranı verir, ancak garantili kaldıraç ayarı veya beklenen getiri değildir. Daha düşük oran, yatırmaya göre fiyat değişimlerine duyarlılığı artırır. Dayanak maruziyeti küçültmez.
İşlemi yalnızca “Teminat gereksinimini karşılayabilir miyim?” diye boyutlandırmayın. Bir tikin, tipik seans hareketinin, boşluğun, limit hareketinin ve stres senaryosunun hesap özkaynağına ne yapacağını sorun. Birbiriyle ilişkili pozisyonları ve diğer yükümlülükler için gereken nakdi ekleyin.
Pratik risk çalışma tablosu
Sözleşme birimini, kotasyon artışını, tik değerini, nominal değeri, başlangıç teminatını, sürdürme teminatını, aracı kurum tamponunu ve takas yöntemini kaydedin. Ardından planlanan zarar durdurma, daha büyük ters hareket ve zarar durdurmanın ötesindeki boşluk için dolar sonucunu hesaplayın. Vade ve teslim kurallarını da inceleyin.
Vadeli işlem kotasyonlarını okuma rehberini sözleşme ayrıntıları için, vadeli işlem teminatı ile hisse teminatı rehberini finansman farkı için kullanın. Pozisyon korunma amaçlıysa nominali mekanik olarak eşleştirmek yerine korunmanın nominalini ve duyarlılığını gerçekten dengelemek istediğiniz riskle karşılaştırın.
Sık sorulan sorular
Vadeli işlem teminatı sözleşmeyi almanın maliyeti midir?
Hayır. Performans teminatı veya teminat tutarıdır. Sözleşme daha büyük bir nominal maruziyeti temsil eder; kazanç ve zararlar sözleşme kuralları uyarınca piyasa hareket ettikçe takas edilir.
Vadeli işlem zararları teminat yatırmasını aşabilir mi?
Evet. Teminat pozisyonu destekler ancak zararı sınırlamaz. Yeterince ters bir hareket ek para gerektirebilir ve aracı kurum prosedürleri kapsamında tasfiyeye yol açabilir.
Daha yüksek nominal değer her zaman daha fazla risk anlamına mı gelir?
Tek başına değil. Tik değerini, volatiliteyi, korunma oranını, sözleşme ayını, likiditeyi ve hesap maruziyetini karşılaştırın. Nominal önemli bir ölçek ölçüsüdür, tam bir risk modeli değildir.
Vadeli işlem teminat gereksinimim neden değişti?
Borsa, takas odası veya aracı kurum gereksinimleri volatilite, piyasa koşulları, sözleşme kuralları ve hesap politikasına göre değişebilir. Eski ekran görüntüsüne veya hesaba güvenmek yerine güncel gereksinimi kontrol edin.