Opsiyonu kapatmak mı kullanmak mı: nasıl karar verilir

Hesapta gerçekten açık olanla başlayın. Uzun call veya uzun put sahibi genellikle sözleşmeyi satışla kapatabilir; kısa opsiyon ise geri alınarak kapatılır. Kullanım uzun opsiyon sahibinin hakkıdır; tahsis ise açık kısa opsiyonu etkileyebilecek ayrı bir süreçtir. Bir uygulamadaki düğme etiketini tek başına işlem sonucunun kanıtı saymayın.

Kesin seriyi, miktarı, kullanım fiyatını, vadeyi, sözleşme çarpanını, uzlaşma türünü ve daha önce kısmen kapatılmış bacakları kontrol edin. Standart bir hisse opsiyonu çoğu kez 100 hisseyi temsil eder, fakat ayarlanmış sözleşme veya endeks ürünü farklı bir teslimat varlığı taşıyabilir. Hesap pozisyonu ile emir ekranı aynı şeyi göstermiyorsa opsiyon sözleşmesi çarpanını ve opsiyon tahsisini önce inceleyin.

Çok bacaklı pozisyonda soru her zaman tek bir sözleşmeyi kapatmak veya kullanmak değildir. Bir bacakta işlem yapmak korunmasız kısa bacak ya da farklı bir hisse maruziyeti bırakabilir. Tüm stratejiyi bitirmek istiyorsanız önce kalan bacakları mutabık kılın, sonra çok bacaklı opsiyon pozisyonunun nasıl kapatılacağını gözden geçirin.

Uzun opsiyonda belirli fiyattaki kullanım değeri, içsel değeridir. Call için dayanak fiyatın kullanım fiyatını aştığı pozitif fark, put için kullanım fiyatının dayanak fiyatı aştığı pozitif farktır. Piyasa primi, kalan zaman değeri içerdiği ve mevcut arz ile talebi yansıttığı için daha yüksek olabilir. İçsel değer ile piyasa fiyatını aynı saymadan önce opsiyon primini okuyun.

Örneğin 100 hisselik standart bir callın kullanım fiyatı 50, dayanak fiyatı 56 ve opsiyondaki en iyi işlem yapılabilir alış fiyatı 6,40 olsun. İçsel değer hisse başına 6,00’dır. 6,40’ta tamamlanan satışla kapatma, masraflardan önce içsel değerin üzerinde hisse başına 0,40 veya sözleşme başına 40 geri getirir. Callı kullanmak ise 50’den teslim edilecek varlığı alma hakkını kullanır; kullanımın kendisi 0,40’lık kalan piyasa primini geri almaz.

Bu karşılaştırma yalnızca kotasyon uygulanabilirse anlamlıdır. Orta fiyat, son işlem veya görünen mark bir gerçekleşme sözü değildir. Uzun opsiyonda genelde satabileceğiniz fiyat, kısa opsiyonda ise geri alabileceğiniz fiyat önemlidir. Bir farkı gerçekleşebilir saymadan önce bid, ask, mid ve markı ve gösterilen büyüklüğü kontrol edin.

Kullanım, uzun opsiyonu sözleşmede yazan sonuca dönüştürür. Birçok hisse callında kullanım, teslim edilecek varlığı kullanım fiyatından almak anlamına gelebilir. Birçok hisse putında ise bu varlığı o fiyattan satmak anlamına gelebilir. Nakit uzlaşmalı sözleşmelerin sonucu farklıdır; ayarlanmış veya standart dışı sözleşmelerde teslimat varlığı da farklı olabilir. Basitleştirilmiş bir getiri grafiğinden önce sözleşme şartnamesi ve aracı kurum süreci gelir.

Kullanım talep etmeden önce dört soruyu yanıtlayın: Ne alacağım veya ne teslim edeceğim? Hesapta gereken nakit, hisse, alım gücü ya da onay var mı? Aracı kuruma talimat için son saat ne zaman? Ben işlem yapmadan vade gelirse ne olur? Aracı kurumun talimat süresi piyasa kapanışından önce olabilir ve otomatik kullanım prosedürü hesap politikasını okumaya gerek olmadığı anlamına gelmez.

Uzun opsiyonun kârlı olması, kullanımın pratik sonucunun mutlaka uygun olacağı anlamına gelmez. Kalan zaman primi, işlem maliyeti, vergi uygulaması, teslim yükümlülüğü veya oluşan pozisyonu taşıyamama, gerçek sonucu getiri grafiğinden ayırabilir. Vade yaklaştığında piyasa kapanışıyla ilgili genel bir kurala güvenmek yerine kesin tarihi ve saati kaydedin.

Satışla kapatma emri, opsiyon sözleşmesini piyasada satma emridir. Gerçekleşmesi gerekir ve son gerçekleşme fiyatı görünen referanstan farklı olabilir. Kullanım talebi satış emri değil, aracı kurumun kullanım süreci üzerinden verilen bir talimattır. Her iki işlemi de tamamlanmış kabul etmeden önce durumunu, miktarını ve kesin sözleşmeyi doğrulayın.

Uzun opsiyon bir spreadin parçasıysa bir bacağı kapatmak, kullanmak veya vadesine bırakmak farklı maruziyetler bırakabilir. Yalnızca ilk stratejinin getirisini değil, işlemden sonra kalan hisseleri, nakdi ve opsiyon bacaklarını hesaplayın. Opsiyon işlem kayıt tutma kontrol listesi, bu doğrulamayı tekrarlanabilir bir sürece dönüştürmeye yardımcı olur.

İşlemden sonra işlem teyidini hesap ekstresiyle mutabık kılın. Sözleşme kimliğini, miktarı, gerçekleşme veya kullanım durumunu, ücretleri, oluşan hisse ya da nakit pozisyonunu ve kalan opsiyonları kontrol edin. Kotasyon ekranı ile kayda geçmiş hesap bilgisi uyuşmuyor görünüyorsa işlem teyidi ile hesap ekstresi arasındaki farkı inceleyin.