Boğa alım spreadi ve boğa satım spreadi
Boğa yönlü alım borç spreadi ile boğa yönlü satım kredi spreadini oluşturdukları vade sonu koşulu, nakit akışı, başabaş, satın alma gücü ve atama yükümlülüğüne göre karşılaştırın
Doğrudan yanıt
Boğa alım spreadi düşük kullanım fiyatlı bir alımı alır ve yüksek kullanım fiyatlı bir alımı net borç karşılığında satar. Boğa satım spreadi yüksek kullanım fiyatlı bir satımı satar ve düşük kullanım fiyatlı bir satımı net kredi karşılığında alır. Aynı dayanak, vade, çarpan, teslimat, miktar ve kullanım fiyatı aralığıyla ikisi de sonuçları sınırlı boğa yönlü dikey spreaddir. Yine de nakdin ne zaman hareket ettiği, hesabın ne kadar satın alma gücü ayırdığı, hangi kısa sözleşmenin atanabileceği ve hangi fiyat yolunun uygun vade sonu sınırına ulaştığı farklıdır. Borç veya kredi etiketi tek başına yapıyı daha ucuz, daha güvenli veya kârlı olma ihtimali daha yüksek yapmaz
Etiketleri karşılaştırmadan önce sözleşmeleri eşleştirin
K_low değerini K_high değerinin altında olacak şekilde her pozisyonu yazın. Standart boğa alım spreadi K_low alımında uzun ve K_high alımında kısadır. Uygun vade sonu sınırı K_high'dır: Tam içsel spread değerine ancak yüksek kısa-alım kullanım fiyatında veya üzerinde ulaşır. Gerçek kullanım çifti ve gerçekleşen borç biliniyorsa boğa alım spreadi sınırlarını hesaplayın
Standart boğa satım spreadi K_high satımında kısa ve K_low satımında uzundur. Dayanak K_high'da veya üzerinde kaldığında vade sonunda açılış kredisinin tamamını korur. Bu daha küçük bir gerekli hareket gibi görünebilir; ancak bu, olasılık veya uygunluk hakkında kanıt değil, farklı bir nihai koşuldur
Dayanak, vade, çarpan, takas yöntemi, teslimat ve sözleşme sayısı eşleşmeden biletleri karşılaştırmayın. İki ad da bull ile başlıyor diye farklı genişlikte veya takas yöntemindeki bir spread aynı ekonomik soruyu sormaz
Borç ve krediyi vade sonu sınırlarına dönüştürün
W, K_high eksi K_low olsun. Maliyetlerden önce bozulmamış ve eşleştirilmiş bir vade sonu dikeyi için D, boğa alımındaki hisse başına gerçek net borç; C ise boğa satımındaki hisse başına gerçek net kredi olsun. Boğa alımının maksimum kazancı W eksi D, maksimum zararı D ve başabaşı K_low artı D'dir. Boğa satımının maksimum kazancı C, maksimum zararı W eksi C ve başabaşı K_high eksi C'dir. Hisse başına her sonucu sözleşme çarpanı ve gerçek miktarla çarpın
Formüller bir kotasyonu, gerçekleşen işlemi veya tahmini değil, belirli bir vade sonu getirisini tanımlar. Belirtilen krediyle boğa satım spreadi hesabını adım adım inceleyin; ardından beklenen tüm giriş, çıkış, kullanım, atama ve finansman maliyetlerini ekleyin. Ekonomik olarak olağan koşullarda D ve C kullanım aralığının içinde kalır; ancak emir verilmeden önce görünen kotasyonun yine de doğrulanması gerekir
Şartlar ve net ekonomi tam eşleştiğinde nihai şekiller, farklı nakit akışları dahil edildikten sonra karşılaştırılabilir olabilir. Bu, iki pozisyonun primlerinin, ara işaretlerinin, taşıma maliyetlerinin, ücretlerinin veya uygulanabilir çıkışlarının birbirinin yerine geçebileceği anlamına gelmez
Açılış nakdini satın alma gücünden ve erken işaretlerden ayırın
Boğa alımı bilinen bir net borçla başlar. Boğa satımı krediyle başlar; fakat bu kredi tamamlanmış kâr veya sermaye ayrılmadığının kanıtı değildir. Uygun bir kısa opsiyon spreadi düzenleyici bir çerçevede marj işlemine tabi olabilir; ev kuralları, onaylar, hesap türü, takas şartları ve ürün kuralları gerçek satın alma gücü etkisini değiştirebilir
Vade öncesinde hiçbir pozisyon yalnızca nihai getiri diyagramını izlemez. Her iki bacak da zaman değerini korur ve işaret, dayanak varlığa, zımni volatiliteye, çarpıklığa, faizlere, temettülere, alış-satış genişliğine ve kombinasyonu kapatmak için mevcut fiyata tepki verebilir. Nakit akışı etiketini risk, getiri veya işlem kalitesi iddiasına dönüştürmeden borç ve kredi spreadlerini karşılaştırın
İki bacaktaki eski son işlemleri birleştirmek yerine uygulanabilir kombinasyon fiyatlarını kullanın. Alınan bir kredi sonradan kapatmak için daha pahalı olabilir; daha küçük bir borç da standart vade sonu yapısındaki zararın tamamı olabilir. Bu gözlemlerin hiçbiri stresli piyasada hesabın ne kadar likit kalacağını söylemez
Kısa opsiyonu operasyonel bir yükümlülük olarak ele alın
Her iki yapıda da kısa bir opsiyon vardır. Amerikan tarzı hisse veya ETF opsiyonlarında kısa bacaklardan biri vade öncesinde atanabilir ve atama kesin olarak tahmin edilemez. Kısa alım ataması, hisseler sağlanmazsa hisse teslimi veya kısa hisse yükümlülüğü yaratabilir. Kısa satım ataması, hisse satın alma veya uzun hisse yükümlülüğü yaratabilir. Uzun opsiyon ayrı bir sahip hakkıdır; kısa bacak atandığı için otomatik olarak kullanılmaz
Vade yaklaşırken tam ürünün kullanım tarzını, takas yöntemini, otomatik kullanım sürecini, aracı kurum son saatini, teslimatını ve iki kullanım fiyatı çevresindeki mesai sonrası hareketin etkisini kontrol edin. Temiz iki bacaklı diyagramı otomatik hesap sonucu saymadan önce opsiyon spreadlerinin vade sonunda nasıl ayrışabileceğine bakın
Sık sorulan sorular
Boğa alım ve boğa satım spreadlerinin maksimum zararı aynı mı?
Yalnızca etikete bakarak söylenemez. Maliyetlerden önce eşleştirilmiş bir dikeyin vade sonunda boğa alımındaki maksimum zarar net borcu D, boğa satımındaki maksimum zarar ise kullanım aralığı W eksi net kredisi C'dir. Kullanım aralığını, vadeyi, çarpanı, miktarı ve net ekonomiyi eşleştirmek nihai profilleri karşılaştırılabilir kılabilir; ancak ücretler, finansman, ara işaretler ve hesabın işlenişi yine farklı olabilir
Boğa satım kredisi marj veya nakit gerekmediği anlamına mı gelir?
Hayır. Kredi giriş nakit akışıdır; hesabın satın alma gücü gereksinimi veya gelecekteki finansman ihtiyacı olmadığını söylemez. Gerçek rezervi düzenleyici spread marjı, aracı kurum ev kuralları, hesap onayları, takas şartları ve ürün özellikleri belirler. Alınan kredinin yanı sıra maksimum zararı ve hesabın atamayı nasıl işleyeceğini karşılaştırın
Uzun opsiyon, atanan kısa bacağı otomatik olarak sonuçlandırır mı?
Hayır. Her opsiyon ayrı bir sözleşmedir. Uzun hamilin kullanım veya kapatma seçenekleri olabilir; atama ise ürün ve aracı kurum prosedürleri kapsamında kendi hisse veya nakit yükümlülüğünü yaratır. Vade civarında kullanım tarzı, son saatler, otomatik işlem, takas ve mesai sonrası hareket önem taşıyabilir