อธิบาย premium quote ของ options on futures เทียบกับมูลค่าเงินสด
เรียนรู้วิธีแปลง premium quote ของ futures option เป็นเงินสดด้วย point value, tick size และ quantity ของสัญญา และเหตุใด multiplier จึงขึ้นกับผลิตภัณฑ์
คำตอบโดยตรง
Premium quote ของ futures option ต้องแปลงด้วยมูลค่าเงินสดต่อ premium point หรือ tick ที่สัญญานั้นกำหนด ราคาบนหน้าจอเพียงอย่างเดียวไม่ได้บอกว่าจ่ายหรือได้รับเงินดอลลาร์เท่าใด
Premium quote กับ cash premium เป็นคนละตัวเลข
Futures option อาจ quote เป็น points, cents, basis points หรือหน่วยอื่นเฉพาะผลิตภัณฑ์
Cash premium เท่ากับ premium ที่ quote แปลงด้วยมูลค่าที่สัญญาระบุ แล้วคูณด้วย quantity
Options on futures อธิบายไว้ที่นี่ ครอบคลุมความสัมพันธ์กับสัญญาอ้างอิง
ข้อกำหนดสัญญาเป็นตัวให้วิธีแปลง
CME อธิบายว่า cash premium ของ option on futures อิงกับขนาดของสัญญา futures อ้างอิง
ดังนั้นควรยืนยัน price quotation, contract size, multiplier หรือ point value และ minimum price fluctuation ของ option
อย่าสมมติว่า convention 100 หุ้นที่ใช้กับ equity option หลายตัวใช้กับ futures option
ตัวอย่างคำนวณ: premium 1.50 points
สมมติว่า futures option quote ที่ 1.50 points และ premium หนึ่ง point มีมูลค่า 50 dollars
หนึ่งสัญญามีต้นทุน 1.50 × 50 = 75 dollars ก่อนค่าธรรมเนียม
สามสัญญามีต้นทุน 75 × 3 = 225 dollars
ตัวเลขเหล่านี้เป็นสมมติฐาน มูลค่า point จริงมาจากข้อกำหนดของผลิตภัณฑ์ที่แน่นอน
Premium tick value แสดงขั้นเงินสดที่เล็กที่สุด
สมมติว่า minimum premium increment คือ 0.25 points
ด้วย point value 50 dollars, premium tick หนึ่งมีค่า 0.25 × 50 = 12.50 dollars ต่อสัญญา
หาก option ขยับจาก 1.50 เป็น 2.25 การเปลี่ยนแปลงคือ 0.75 points หรือ 37.50 dollars ต่อสัญญา
สำหรับสามสัญญา การเปลี่ยนแปลงนั้นคือ 112.50 dollars ก่อนค่าธรรมเนียม
Premium แยกจาก notional และ margin ของ futures
Premium ของ option คือราคาที่จ่ายเป็นเงินสดสำหรับสัญญา option
ไม่ใช่สิ่งเดียวกับ notional value ของ future อ้างอิง และ margin requirement ของ short option ก็ไม่เท่ากับ premium ที่ได้รับ
Tick value และ contract multiplier อธิบายการแปลงที่เกี่ยวข้องของ futures
ใช้ checklist แปลง premium
- ยืนยันผลิตภัณฑ์ option และ expiration ที่แน่นอน - บันทึก premium quote ที่แสดงและหน่วย quote - ตรวจ point value หรือ contract multiplier - ตรวจ minimum premium increment และ tick value - คูณด้วย quantity ของ option - บวกค่าธรรมเนียมและ bid-ask execution ที่เป็นจริง - เก็บ premium, margin และ notional ของ futures เป็นตัวเลขแยกกัน [!TRYMARK] จุดตรวจแปลง premium ณ เวลาปิดวันที่ 18 กันยายน ให้บันทึก premium 1.50, point value 50, tick 0.25, quantity 3, bid, ask และค่าธรรมเนียม ก่อนแปลง quote บนหน้าจอเป็นเงินสด
การแปลง premium ที่ถูกต้องไม่ได้อธิบายความเสี่ยงทั้งหมดของ option หลังการใช้สิทธิ assignment หรือการเปลี่ยนแปลง margin ของ short option
คำถามที่พบบ่อย
Futures option quote ที่ 1.50 เท่ากับ 150 dollars หรือไม่?
ไม่จำเป็น จำนวนเงินสดขึ้นกับ point value ที่ผลิตภัณฑ์กำหนดหรือ convention ของ premium quotation
คำนวณ premium tick หนึ่งเป็นเงินสดอย่างไร?
คูณ minimum premium price increment ด้วย cash value ของ premium point หนึ่ง โดยใช้ข้อกำหนดของสัญญาที่แน่นอน
Premium เท่ากับขาดทุนสูงสุดหรือไม่?
สำหรับ option ที่ซื้อ premium อาจกำหนด debit เฉพาะ option ที่เสี่ยงก่อนต้นทุน การใช้สิทธิอาจสร้าง position futures ที่มีความเสี่ยงแยกต่างหาก Short option มีลักษณะขาดทุนและ margin ต่างกัน
เหตุใดโบรกเกอร์จึงแสดงเงินสดต่างจาก quote?
แพลตฟอร์มอาจใช้ contract multiplier, point value, quantity, ค่าธรรมเนียม หรือ convention ของ quote แล้ว ดังนั้นให้กระทบยอดค่าที่แสดงกับข้อกำหนดของตลาด