อธิบาย option class เทียบกับ option series
เรียนรู้ความแตกต่างระหว่าง option class, series, contract และ position เหตุใดนิยามจึงต่างกัน และคำใดระบุเครื่องมือที่แน่นอน
คำตอบโดยตรง
Option class คือกลุ่มกว้างของออปชันที่ผูกกับสินทรัพย์อ้างอิง ส่วน option series จำกัดกลุ่มนั้นให้เหลือเงื่อนไขสัญญาที่ระบุ เช่น expiration และ strike ต้องระบุประเภท call หรือ put ด้วยเพื่อซื้อขายเครื่องมือที่แน่นอน หนึ่ง contract คือหน่วยภายใน series นั้น และ position คือจำนวนกับสถานะ long หรือ short ที่ถืออยู่ในบัญชี นิยามอาจต่างกันตาม rulebook จึงควรเก็บตัวระบุแบบเต็ม
Class จัดกลุ่มสัญญารอบสินทรัพย์อ้างอิง
Nasdaq ISE นิยาม class ของออปชันว่าเป็นสัญญาออปชันทั้งหมดที่ครอบคลุมหลักทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน Glossary เพื่อการศึกษาบางแห่งใช้นิยามที่แคบกว่า โดยแยก call และ put ของสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกันเป็นคนละ class ไม่ควรดึงถ้อยคำใดไปใช้โดยไม่ดูบริบทเมื่ออ่านกฎตลาด หน้าจอโบรกเกอร์ data schema หรือ textbook
ในการนำทาง option chain ในทางปฏิบัติ class หรือ root พาไปยังตระกูลผลิตภัณฑ์กว้าง ๆ ตระกูลนั้นยังอาจมี calls, puts, strikes จำนวนมาก expirations จำนวนมาก deliverables มาตรฐานและที่ปรับปรุงแล้ว รวมถึง root แยกสำหรับ weekly หรือ settlement variants บางครั้ง ticker ของหุ้นเพียงอย่างเดียวก็ไม่ระบุ option class ที่ถูกต้อง
Series เลือกชุดเงื่อนไขที่เฉพาะเจาะจง
นิยามของตลาดมักจำกัด series ด้วย class, exercise price และ expiration date ขณะที่ call หรือ put ถูกนิยามแยกเป็นประเภทออปชัน ระบบข้อมูลตลาดและสัญลักษณ์ออปชันใส่ตัวบ่งชี้ call-or-put เพราะ call กับ put ที่มี strike และวันที่เหมือนกันเป็นเครื่องมือที่ซื้อขายได้คนละตัวและมีสิทธิ์กับภาระผูกพันต่างกัน
สำหรับงานปฏิบัติการ ให้ระบุ root, full expiration date, call หรือ put, strike, exercise style เมื่อเกี่ยวข้อง settlement, multiplier และ deliverable Symbology มาตรฐานมีฟิลด์สำคัญ แต่ไม่จำเป็นต้องเปิดเผยส่วนประกอบของ deliverable ที่ปรับปรุงแล้วทุกตัว Notice ของ OCC และข้อกำหนดผลิตภัณฑ์ยังจำเป็นเมื่อเกิด corporate actions หรือผลิตภัณฑ์เฉพาะ
Contract และ position อธิบายหน่วย ไม่ใช่ตระกูล
Option contract คือหน่วยมาตรฐานหนึ่งหน่วยที่ออกหรืออยู่ภายใต้การออกตามกฎของ clearing การซื้อห้า contracts หมายถึงถือ long ห้าหน่วยของ series ที่เลือก การเขียนห้า contracts สร้าง short ห้าหน่วย Premium ที่ quote โดยทั่วไปเป็นต่อหน่วยของสินทรัพย์อ้างอิง และต้องแปลงด้วย multiplier จริงกับจำนวนสัญญา
Position ยังรวม direction, quantity, account และประวัติการเปิดหรือปิด ผู้ค้าสองคนอาจถือสถานะตรงข้ามใน series เดียวกัน การปิดต้องใช้ธุรกรรมหักล้างใน series เดียวกันที่ทดแทนกันได้ ไม่ใช่แค่ใช้ออปชันอื่นใน class ที่มี delta, strike หรือ expiration คล้ายกัน
ใช้ระดับที่ถูกต้องสำหรับ quote และสถิติ
Bid, ask, implied volatility, Greeks, volume และ open interest โดยทั่วไปอธิบาย series ใด series หนึ่ง ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง หรือคำนวณจาก series นั้น ยอดรวมระดับ class รวมหลาย series หรือสร้างโมเดลข้ามหลาย series และอาจบดบังว่ากิจกรรมอยู่ที่ใด ตรวจป้ายและวิธี aggregation ทุกครั้งก่อนเปรียบเทียบยอดรวมของ class กับ strike เดียว
Series เดียวกันที่จดทะเบียนหลายแห่งอาจซื้อขายในหลายตลาด ขณะที่ยังสามารถทดแทนกันได้ทางเศรษฐกิจผ่านการ clearing ของ OCC quote จากสถานที่ซื้อขายมีส่วนใน consolidated market แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าผลิตภัณฑ์หรือสัญญาที่ปรับปรุงแล้วทุกตัวซื้อขายได้ทุกแห่ง ตรวจ class, series, การรองรับของสถานที่ซื้อขาย และสิทธิ์ของโบรกเกอร์แยกกัน
คำถามที่พบบ่อย
Option class รวมทั้ง calls และ puts หรือไม่
ภายใต้นิยามของ Nasdaq ISE ที่อ้างถึง class ครอบคลุมสัญญาทั้งหมดบนสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน ขณะที่ type ระบุ call หรือ put Glossary เพื่อการศึกษาบางแห่งนิยาม class ให้แคบลงตาม type ระบุ convention ที่แหล่งที่มาใช้และอย่าละ call หรือ put จากตัวระบุคำสั่ง
Call และ put ที่มี strike กับ expiration เดียวกันเป็น series เดียวกันหรือไม่
ทั้งสองเป็นเครื่องมือที่ซื้อขายได้แยกกัน แม้ rulebook จะนิยาม series ผ่าน class, strike และ expiration แล้วจัดการ type แยกต่างหาก สิทธิ์ payoff, symbols, quotes, open interest และ positions ต่างกัน ใช้ตัวบ่งชี้ call-or-put ในการจับคู่เชิงปฏิบัติการทุกครั้ง
Open interest รายงานระดับ class หรือ series
โดยพื้นฐาน open interest เกี่ยวข้องกับสัญญาคงค้างใน series ใด series หนึ่ง ขณะที่แพลตฟอร์มอาจรวมตาม expiration, ฝั่ง call หรือ put หรือทั้ง class ด้วย ตรวจว่าตัวเลขที่แสดงเป็นค่าของแถวหรือยอดรวม และบันทึกวันที่ as-of
Option series เดียวกันซื้อขายในหลายตลาดได้หรือไม่
ได้ ออปชันจดทะเบียนในสหรัฐจำนวนมากมีหลาย listing quote และ executions อาจมาจากสถานที่ต่างกัน ขณะที่สถานะที่ทดแทนกันได้ชำระผ่าน OCC ผลิตภัณฑ์เฉพาะ FLEX series สัญญาที่ปรับปรุงแล้ว และการรองรับ routing ของโบรกเกอร์อาจมีสถานที่ให้บริการที่แคบกว่า