IV Rank เทียบกับ IV Percentile
เปรียบเทียบ IV Rank และ IV Percentile ด้วยสูตร ตัวอย่างคำนวณ การตรวจสอบอินพุต และบริบทความเสี่ยงของกลยุทธ์
คำตอบโดยตรง
IV Rank และ IV Percentile ต่างก็วาง implied volatility ปัจจุบันไว้ในบริบทประวัติศาสตร์ แต่คำนวณต่างกัน IV Rank เปรียบเทียบ IV ของวันนี้กับค่าสูงสุดและต่ำสุดในช่วง lookback ที่เลือก ส่วน IV Percentile นับว่า IV ต่ำกว่าระดับวันนี้บ่อยเพียงใดในช่วงนั้น ไม่มีมาตรวัดใดพยากรณ์การเคลื่อนไหวครั้งถัดไป และผลลัพธ์ของทั้งคู่เปลี่ยนตามหน้าต่าง lookback และอินพุต IV ที่ใช้
| IV ในอดีต | มูลค่า |
|---|---|
| 1 | 28% |
| 2 | 35% |
| 3 | 23% |
| 4 | 42% |
| 5 | 31% |
| 6 | 47% |
| 7 | 38% |
| 8 | 55% |
| 9 | 44% |
สูตรตอบคำถามคนละแบบ
สูตร IV Rank ที่ใช้กันทั่วไปคือ (current IV − period low) ÷ (period high − period low) ส่วน IV Percentile ถามว่าสัดส่วนเท่าไรของการสังเกตที่ต่ำกว่าค่าปัจจุบัน การพุ่งขึ้นของ IV ครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียวในอดีตอาจกระทบ Rank มากกว่า Percentile
ตัวอย่าง หาก IV ปัจจุบันเท่ากับ 30% ค่า low ใน 252 วันคือ 20% และค่า high คือ 40% IV Rank คือ (30 − 20) ÷ (40 − 20) = 50% หาก IV ต่ำกว่า 30% ในการสังเกต 190 จาก 252 ครั้ง IV Percentile จะอยู่ที่ประมาณ 75% ดังนั้นค่าทั้งสองอาจเล่าเรื่องต่างกันโดยไม่มีการคำนวณใดผิด
ผลลัพธ์ยังขึ้นกับว่าจะนับค่าที่เท่ากันเป็นต่ำกว่า ที่หรือต่ำกว่า หรือใช้กติกาเฉพาะของแพลตฟอร์ม ให้ถือว่าคำจำกัดความที่แสดงและชุดข้อมูลเป็นส่วนหนึ่งของตัวเลข ไม่ใช่ธรรมเนียมสากล
เลือกอินพุตก่อนอ่านตัวเลข
แพลตฟอร์มอาจใช้ IV ที่ราคาเท่ากับตลาด แบบจำลอง surface หรือ expiration เฉพาะ การเปรียบเทียบค่าจาก expiration หรือ lookback ต่างกันอาจสร้างความแตกต่างที่มาจากอินพุต ไม่ใช่จากความคาดหวังของตลาดที่เปลี่ยน
เขียนอินพุตสี่อย่างก่อนเปรียบเทียบค่า: สินทรัพย์อ้างอิง ออปชันหรือ surface ที่ใช้ วันที่ lookback และความถี่การสังเกต expiration ด้านหน้า 30 วันรอบผลประกอบการอาจแสดง rank ต่างจากอนุกรม constant-maturity 12 เดือนมาก อินพุตที่สอดคล้องกันทำให้การเปรียบเทียบมีประโยชน์ การเปลี่ยนโดยไม่บอกอาจสร้างแนวโน้มปลอม
บริบทไม่ใช่สัญญาณเทรด
IV สัมพัทธ์ที่สูงอาจสะท้อนเหตุการณ์ใกล้เข้ามา ความไม่แน่นอนสูง หรือการเคลื่อนไหวล่าสุด Premium ยังขึ้นกับราคาใช้สิทธิ์ วันหมดอายุ bid-ask spread และความเสี่ยงของสถานะทั้งหมด ป้ายประวัติศาสตร์เพียงอย่างเดียวไม่ได้ทำให้กลยุทธ์เหมาะสม
ตรวจสอบอนุกรมก่อนเปรียบเทียบสองค่า
ถือว่าชุดข้อมูลเป็นส่วนหนึ่งของ metric ตรวจสอบว่าแพลตฟอร์มใช้ราคาปิดรายวันหรือการสังเกตระหว่างวัน ตัดวันหยุดสุดสัปดาห์และวันหยุดออกหรือไม่ จัดการราคาเสนอที่หายอย่างไร และ IV เป็นของ expiration หนึ่งหรือ constant maturity percentile ที่สร้างจากราคาปิดรายวัน 252 ค่าไม่สามารถเปรียบเทียบตรง ๆ กับค่าที่สร้างจากการสังเกตระหว่างวันหลายพันครั้ง
เก็บบันทึก outlier ไว้ข้างการคำนวณ หาก shock จากผลประกอบการดัน IV ไปที่ 90% ครั้งหนึ่งและการสังเกตส่วนใหญ่อยู่ระหว่าง 20% กับ 35% ช่วงดังกล่าวอาจทำให้ IV ปัจจุบัน 35% ดูปานกลางใน Rank ทั้งที่ใกล้ด้านบนของการแจกแจงปกติ นี่คือคำอธิบายจากรูปร่างข้อมูล ไม่ใช่หลักฐานว่าออปชันถูกหรือแพง
วิธีใช้ทั้งสองมาตรวัดในการทบทวน:
- ยืนยันหน้าต่าง lookback และคำจำกัดความ IV ที่แพลตฟอร์มแสดง - ตรวจว่าผลประกอบการ การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ หรือเหตุการณ์เศรษฐกิจอธิบายระดับปัจจุบันหรือไม่ - เปรียบเทียบ bid, ask, skew และ term structure ของ expiration เดียวกัน ไม่ใช่ IV พาดหัวค่าเดียว - จำลองผลลัพธ์ IV สูงกว่าและต่ำกว่าสำหรับสถานะทั้งหมด - ตัดสินใจก่อนเข้าว่าสิ่งใดจะทำให้วิทยานิพนธ์การเทรดใช้ไม่ได้ [!TRYMARK] จุดตรวจสอบความผันผวนด้วย TryMark บันทึก IV ปัจจุบัน Rank Percentile lookback expiration วันที่เหตุการณ์ และสถานการณ์ IV ที่วางแผนไว้ใน Path เดียว ตรวจอินพุตอีกครั้งหลังเหตุการณ์หรือเมื่อ roll ไปยัง expiration อื่น [!WARNING] Rank สูงไม่ใช่สัญญาณขาย IV สัมพัทธ์อาจสูงต่อหรือสูงขึ้นอีก และการเทรด short premium อาจขาดทุนเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงเคลื่อนไหวหรือ spread กว้างขึ้น ใช้มาตรวัดเป็นบริบทของสถานะที่ระบุรายละเอียดครบถ้วน
คำถามที่พบบ่อย
IV Rank หรือ IV Percentile ตัวไหนดีกว่ากัน
ไม่มีตัวใดดีกว่าในทุกกรณี Rank แสดงตำแหน่งของ IV ปัจจุบันระหว่าง high และ low ที่เลือก ส่วน Percentile แสดงว่าการสังเกตต่ำกว่าค่าปัจจุบันบ่อยเพียงใด ใช้มาตรวัดที่คำจำกัดความตรงกับคำถาม แล้วรักษาแหล่งข้อมูลและ lookback ให้คงที่
ทำไม IV Rank ต่ำแต่ IV Percentile สูงได้
การพุ่งขึ้นของ IV ในอดีตที่ผิดปกติเพียงครั้งเดียวอาจขยายช่วง high-low และทำให้ Rank ต่ำ แม้การสังเกตส่วนใหญ่จะต่ำกว่าค่าของวันนี้ Percentile ไวต่อขนาดของ spike น้อยกว่า เพราะนับจำนวนการสังเกตแทนระยะห่างของช่วง
IV Rank พยากรณ์ราคาออปชันครั้งถัดไปได้หรือไม่
ไม่ได้ มันเป็นมาตรวัดบริบทในอดีต ราคาครั้งถัดไปของออปชันยังสะท้อนการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์อ้างอิง time decay skew อัตราดอกเบี้ย สภาพคล่อง และการเปลี่ยนแปลงของ volatility surface ใช้สถานการณ์และราคาเสนอที่ดำเนินการได้ แทนการถือว่า Rank เป็นคำพยากรณ์