IV Percentile คืออะไร
คำนวณ IV Percentile จากช่วง lookback ที่กำหนด เปรียบเทียบกับ IV Rank และทดสอบว่าค่านี้บอกอะไรได้และบอกอะไรไม่ได้เกี่ยวกับการตั้งราคาออปชัน
คำตอบโดยตรง
IV Percentile อธิบายสัดส่วนเป็นเปอร์เซ็นต์ของค่าความผันผวนโดยนัยในช่วง lookback ที่เลือกซึ่งต่ำกว่าค่าปัจจุบัน มันแตกต่างจาก IV Rank ที่ใช้ระยะห่างระหว่างค่าสูงสุดและต่ำสุดของช่วง ทั้งสองมาตรวัดอาจให้ผลต่างกัน เพราะสรุปประวัติเดียวกันด้วยวิธีต่างกัน
มันดูการแจกแจงของค่าที่ผ่านมา
หาก 80% ของการสังเกตที่เข้าเกณฑ์ต่ำกว่า IV ปัจจุบัน IV Percentile มักแสดงเป็น 80 คำจำกัดความง่าย ๆ คือจำนวนการสังเกตที่ต่ำกว่าค่าปัจจุบันหารด้วยจำนวนการสังเกตที่เข้าเกณฑ์ แล้วคูณด้วย 100 ต้องระบุวิธีจัดการค่าที่เท่ากัน วันที่ข้อมูลหาย และเวลาเสนอราคาที่แน่นอนก่อนเปรียบเทียบแพลตฟอร์ม
ตัวอย่าง สมมติว่าตัวอย่างมี 60 เซสชันและมี 48 ค่าอยู่ต่ำกว่า IV ของวันนี้ เปอร์เซ็นไทล์ที่ได้คือ 80% ตัวเลขนี้อธิบายตำแหน่งของค่าปัจจุบันภายในตัวอย่างที่เลือก ไม่ได้หมายความว่าออปชันมีโอกาส 80% ที่จะขึ้นหรือลง
ใช้แทน IV Rank ไม่ได้
การพุ่งขึ้นของ IV ที่รุนแรงเพียงช่วงสั้น ๆ สามารถขยายช่วงสูง-ต่ำและเปลี่ยน IV Rank อย่างมาก ส่วน IV Percentile สะท้อนว่าค่าที่ผ่านมาอยู่ต่ำกว่าค่าปัจจุบันบ่อยเพียงใด ดังนั้นทั้งสองตัวเลขจึงอาจแยกออกจากกัน IV Rank เทียบกับ IV Percentile เปรียบเทียบสูตรและคำถามที่แต่ละมาตรวัดตอบ
สองแพลตฟอร์มอาจแสดงค่าต่างกันสำหรับ ticker เดียวกัน หากใช้ความยาว lookback ความถี่การสังเกต expiration ของออปชัน volatility surface หรือกติกาข้อมูลหายต่างกัน ให้ถือว่าวิธีการและการเลือกสัญญาเป็นส่วนหนึ่งของตัวเลข ไม่ใช่รายละเอียดตัวเล็กท้ายหน้า
จับคู่ค่ากับออปชันที่แน่นอน
Implied volatility เปลี่ยนตามราคาใช้สิทธิ์และวันหมดอายุ IV Percentile ระดับ ticker อาจสรุป surface หนึ่งหรือค่าเฉลี่ย ขณะที่ออปชันที่เทรดได้มีราคาเสนอ skew เวลาเหลือ และ vega ของตัวเอง โครงสร้างตามระยะเวลาของ implied volatility ช่วยแยกผลของอายุ และ Option vega เชื่อมการเปลี่ยนแปลงความผันผวนกับ sensitivity ของ premium
อย่าเปรียบเทียบ percentile ของ 30 วันกับออปชันที่ไกลกว่านั้นแล้วสมมติว่ามีบริบทความเสี่ยงเดียวกัน บันทึกสินทรัพย์อ้างอิง ราคาใช้สิทธิ์ วันหมดอายุ เวลาราคาเสนอ แหล่ง IV และหน้าต่าง lookback ไว้ข้าง percentile
บริบทในอดีตยังเป็นเพียงบริบท
ทั้งสองมาตรวัดสรุปข้อมูล implied volatility ในอดีต ไม่ได้บอกว่าเหตุการณ์ที่กำลังจะเกิดถูกตั้งราคาเต็มแล้วหรือไม่ IV จะกลับสู่ค่าเฉลี่ยหรือไม่ หรือสถานะหนึ่งมีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ดีหรือไม่ ผลประกอบการ การประกาศเศรษฐกิจ เงินปันผล สภาพคล่อง และ skew ที่เปลี่ยนไปอาจทำให้ IV สูงต่อหรือกดให้ต่ำลงด้วยเหตุผลที่ rank ระบุไม่ได้
- เขียนช่วง lookback และความถี่การสังเกตไว้ - ยืนยันว่าค่านี้เป็นระดับ ticker หรือเฉพาะสัญญา - เปรียบเทียบ bid และ ask ปัจจุบัน ไม่ใช่เฉพาะ mark ที่คำนวณจากราคาเก่า - จำลอง IV ต่ำกว่า ฐาน และสูงกว่า ณ วันข้างหน้าและราคาหุ้นเดียวกัน - ประเมิน vega, theta, spread และความเสี่ยงจากเหตุการณ์ของสถานะพร้อมกัน [!TRYMARK] จุดตรวจสอบความผันผวนด้วย TryMark เก็บ percentile หน้าต่าง lookback ตัวตนของสัญญา เป้าหมายหุ้น วันที่ในอนาคต และสถานการณ์ IV ไว้ใน Path เดียว จุดตรวจสอบจะแสดงว่าวิทยานิพนธ์การเทรดเปลี่ยนอย่างไรเมื่อความผันผวนกลับสู่ปกติ แทนการถือว่าค่าสูงเป็นสัญญาณขายโดยอัตโนมัติ [!WARNING] Percentile สูงไม่ใช่สัญญาณเทรด IV Percentile บอกว่าการสังเกตที่เลือกอยู่ตรงไหนในประวัติที่เลือก ไม่ได้บอกว่าออปชันถูกหรือไม่ การเคลื่อนไหวของเหตุการณ์ถูกตั้งราคาต่ำกว่าจริงหรือไม่ หรือสถานะ short volatility จะรับการพุ่งขึ้นต่อได้หรือไม่
คำถามที่พบบ่อย
IV Percentile เท่ากับ 80 หมายความว่าอย่างไร
โดยทั่วไปหมายความว่า 80% ของการสังเกต implied volatility ที่เข้าเกณฑ์ในช่วง lookback ที่เลือกต่ำกว่าค่าปัจจุบัน ยืนยันตัวอย่าง เวลาเสนอราคา การนับค่าที่เท่ากัน และกติกาข้อมูลหายของแพลตฟอร์มก่อนเปรียบเทียบค่า
IV Percentile ดีกว่า IV Rank หรือไม่
ไม่มีตัวใดดีกว่าในทุกกรณี Percentile อธิบายการแจกแจงของการสังเกต ส่วน IV Rank ใช้ตำแหน่งของค่าปัจจุบันระหว่างค่าต่ำสุดและสูงสุดที่เลือก ใช้มาตรวัดที่วิธีการตรงกับคำถาม และบันทึกทั้งสองเมื่อมีประโยชน์
IV Percentile สูงหมายความว่าควรขายออปชันหรือไม่
ไม่ใช่ ค่าสูงอาจคงอยู่ตลอดเหตุการณ์หรือสะท้อนความเสี่ยงจาก jump และสภาพคล่องจริง ทบทวนสัญญาที่แน่นอน vega spread margin ความเสี่ยงจากการได้รับมอบหมาย และสถานการณ์ stress ก่อนเลือกกลยุทธ์