Iron condor เทียบกับ iron butterfly

Short iron condor รวม out-of-the-money put credit spread กับ call credit spread ที่มี short strikes ต่างกัน ส่วน short iron butterfly ใช้ short strike ตรงกลางเดียวกัน ทั้งคู่มองหา expiration ที่อยู่ใน range และมี wings กำหนดความเสี่ยง แต่ butterfly รวม maximum-profit area ไว้แน่นกว่า

Butterfly มักเก็บ premium ได้มากกว่าและมี break-even แคบกว่า ขณะที่ condor ให้ central range กว้างกว่าพร้อม credit ที่เล็กกว่าเมื่อ widths ใกล้เคียงกัน เปรียบเทียบ strikes ทั้งสี่, net credit, wing width, break-evens, maximum loss, implied volatility และ liquidity

Four legs สร้าง execution costs และ short options สองตัวสร้าง assignment กับ expiration uncertainty Defined maximum loss ไม่ได้รับประกัน reward ที่ดี ดังนั้นให้ model การเคลื่อนไหวผ่าน short strike ทั้งสอง วางแผน adjustment ก่อน liquidity แย่ลง และหลีกเลี่ยงการถือ position ที่มี pin risk โดยไม่ได้ทบทวนเข้าสู่ expiration

สมมติ structures ทั้งสองใช้ wings 5 จุดและเปิดด้วย credit Iron condor ที่ short strikes 95 กับ 105 และ credit 1.50 มี break-evens 93.50 กับ 106.50 Maximum loss ต่อ spread คือ 350 ก่อน fees Iron butterfly ที่ short strike 100 และ credit 2.50 มี break-evens 97.50 กับ 102.50 และ maximum loss 250 ก่อน fees Butterfly ได้ credit มากกว่าในตัวอย่างนี้ แต่ profitable expiration range แคบกว่ามาก

ตัวเลขไม่ใช่คำรับรองว่า structure ใดจะได้ credit นั้น ก่อนเข้าให้ตรวจ bid-ask spread ตามธรรมชาติของแต่ละ leg, net spread quote, available size และต้นทุนปิด position Midpoint อาจประเมินสิ่งที่สี่ legs execute ได้จริงสูงเกินไป

ใช้ iron condor เมื่อ thesis ยอมรับ range ที่กว้างกว่าและคุณรับ short-strike risks สองแบบได้ ใช้ iron butterfly ก็ต่อเมื่อ center ที่กระจุกตัวเป็นความตั้งใจและมีแผนรับการเคลื่อนไหวเร็วออกจาก short strike สำหรับทั้งสอง structure ให้เขียน checkpoints สำหรับการเคลื่อนไปหา short strike แต่ละด้าน IV jump, partial fill และ final trading session

ที่ expiration ตรวจ official settlement ของ underlying, ระยะถึง strike แต่ละตัว cutoff ของ broker สำหรับ exercise และ assignment และดูว่า one-leg position อาจเหลือหลัง automatic processing หรือไม่ ปิดหรือลด position ที่ไม่แน่นอนก่อน cutoff แทนการพึ่ง diagram ที่ไม่สน settlement และ liquidity