ออปชัน short ถูกเลือกให้ถูก assignment อย่างไร
เรียนรู้ว่า OCC และโบรกเกอร์จัดสรร notice การใช้สิทธิอย่างไร เหตุใดผู้ซื้อเดิมจึงไม่ได้ควบคุมการถูก assignment ของคุณ และสถานะ short สุทธิกับการถูก assignment บางส่วนทำงานอย่างไร
คำตอบโดยตรง
ออปชัน short ไม่ได้ถูก assignment เพราะบุคคลคนใดคนหนึ่งที่อยู่ฝั่งตรงข้ามของธุรกรรมเปิดสถานะเดิมใช้สิทธิ เมื่อ notice การใช้สิทธิเข้าสู่ OCC, OCC ใช้กระบวนการสุ่มเพื่อจัดสรร notice ให้กับบัญชีของ clearing member ที่มีสถานะ short ในซีรีส์เดียวกัน จากนั้นบริษัทดังกล่าวใช้วิธีที่ตลาดแลกเปลี่ยนอนุมัติ ซึ่งมักเป็นการเลือกแบบสุ่มหรือ first-in, first-out เพื่อจัดสรร notice ให้กับสถานะ short ของลูกค้าที่เข้าเกณฑ์ วิธีที่โบรกเกอร์เปิดเผยไว้ สถานะสุทธิ และจำนวนที่ถูก assignment เป็นตัวกำหนดว่าบัญชีใดถูกเลือก
ผู้ซื้อและผู้ขายตอนเปิดสถานะไม่ได้เป็นคู่กันต่อไป
สัญญาออปชันที่ซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนสามารถทดแทนกันได้หลังการ clearing ผู้ซื้อที่อยู่ตรงข้ามกับการขายเปิดสถานะอาจกำลังปิดสถานะ short อื่น อาจขายออปชัน long ในภายหลัง หรืออาจไม่ใช้สิทธิเลย ขณะเดียวกัน การใช้สิทธิของผู้ถือรายใดก็ตามที่มีสิทธิในซีรีส์เดียวกันสามารถสร้าง notice assignment ให้กับกลุ่มสถานะ short ได้
ซีรีส์ที่เกี่ยวข้องต้องตรงกันทั้งประเภทออปชัน strike expiration และประเภท call หรือ put notice ของ strike หรือ expiration อื่นไม่สามารถทำให้สถานะถูก assignment ได้ การปรับจาก corporate action อาจสร้างซีรีส์ที่ถูกปรับแยกต่างหาก ดังนั้นผู้ค้าควรยืนยัน symbol และ deliverable ของสัญญาให้ครบ แทนการเปรียบเทียบ ticker เพียงอย่างเดียว
OCC และบริษัทนายหน้าจัดสรรคนละขั้นตอน
OIC ระบุว่า OCC สุ่มจัดสรร notice การใช้สิทธิให้กับบัญชีของ clearing member ที่มีสถานะ short ในซีรีส์นั้น OCC ไม่ได้เลือก customer รายย่อยคนสุดท้าย clearing member ที่ถูกเลือกต้องกระจาย notice ให้กับบัญชี short ของลูกค้าที่เข้าเกณฑ์ตามขั้นตอนที่ตลาดแลกเปลี่ยนอนุมัติ
วิธีในระดับ customer มักเป็นแบบสุ่มหรือ FIFO แต่ขึ้นอยู่กับบริษัท FIFO อาจจัดลำดับสถานะที่เปิดไว้ก่อนตามบันทึกของบริษัท ส่วนการเลือกแบบสุ่มทำให้หน่วยที่เข้าเกณฑ์มีโอกาสได้รับตามขั้นตอนของบริษัท ไม่มีวิธีใดหมายความว่าสถานะที่ขาดทุนมากที่สุด บัญชีที่เล็กที่สุด หรือสถานะที่ไม่มีหลักประกันต้องถูกเลือกก่อน ขอ disclosure ปัจจุบันเกี่ยวกับ assignment จากโบรกเกอร์
จำนวน short สุทธิสิ้นวันกำหนดความเสี่ยง
OIC อธิบายว่าการ assignment อิงสถานะสุทธิหลังตลาดปิด หาก buy-to-close ดำเนินการครบและลบสถานะ short ก่อนเวลาปิดที่เกี่ยวข้อง โดยทั่วไปจะไม่มีสถานะให้เลือกสำหรับ assignment ในคืนนั้น การเพียงส่งคำสั่ง ยกเลิก หรือ fill บางส่วนไม่ได้ลบจำนวน short ที่เหลือ
ผู้ถืออาจใช้สิทธิเพียงบางส่วนของสถานะหลายสัญญา และห่วงโซ่การจัดสรรอาจทำให้สถานะ short ของลูกค้าถูก assignment เพียงบางส่วนได้ ดังนั้นสถานะ short สิบสัญญาอาจได้รับ assignment หนึ่งสัญญา หลายสัญญา ทั้งหมด หรือไม่มีเลยในวันที่ประมวลผล ตัวคูณที่ถูกปรับยังหมายความว่าหุ้นที่ได้รับ assignment ควรมาจาก deliverable จริง ไม่ใช่สมมติฐานอัตโนมัติว่าเป็นหุ้น 100 หุ้น
ความน่าจะเป็นไม่สามารถระบุบัญชีที่ถูกเลือก
การอยู่ deep in-the-money มูลค่า time value เหลือน้อย การใกล้หมดอายุ และเงินปันผลอาจเพิ่มความน่าจะเป็นทางเศรษฐกิจที่ผู้ถือจะใช้สิทธิ แต่สิ่งเหล่านี้ไม่ได้บอกว่า clearing member หรือบัญชี customer ใดจะได้รับ notice open interest และ volume ก็ไม่สามารถพิสูจน์ว่าสถานะ short ใดถูกเลือกได้
บริหารสถานะ short ที่เข้าเกณฑ์ทุกสถานะเสมือนว่ายังมีโอกาสถูก assignment จนกว่าจะมี fill ปิดสถานะหรือ confirmation จากบัญชีลบความเสี่ยงนั้น หลังประมวลผล ให้ตรวจสอบสัญญาที่เหลือ จำนวนที่ถูก assignment ผลลัพธ์เป็นหุ้นหรือเงินสด กำลังซื้อ และการชำระราคา หากการจัดสรรดูไม่สอดคล้อง ให้เก็บบันทึกคำสั่งและสถานะไว้ และขอให้โบรกเกอร์ใช้วิธีที่เปิดเผยไว้กับประวัติบัญชี
คำถามที่พบบ่อย
การ assignment ออปชันเป็นการสุ่มหรือไม่
ในขั้นตอนจาก OCC ไปยัง clearing member, OIC อธิบายว่าใช้กระบวนการจัดสรรแบบสุ่ม ในขั้นตอน customer บริษัทนายหน้าที่ถูกเลือกใช้วิธีที่ตลาดแลกเปลี่ยนอนุมัติ ซึ่งอาจเป็นแบบสุ่ม FIFO หรือวิธีอื่นที่อนุญาต ถามบริษัทว่าวิธีใดใช้กับบัญชี
คนที่ซื้อออปชันของฉันเป็นคนตัดสินใจว่าฉันจะถูก assignment หรือไม่
ไม่ หลัง clearing จะไม่มีการจับคู่ถาวร ฝั่งตรงข้ามเดิมอาจปิดหรือโอนสถานะ ขณะที่ผู้ถือรายใดก็ตามที่เข้าเกณฑ์ในซีรีส์เดียวกันสามารถใช้สิทธิ OCC และโบรกเกอร์ที่ถูก assignment จะจัดสรร notice ที่เกิดขึ้นให้กับสถานะ short
Assignment แบบ FIFO หมายความว่าสถานะ short ที่เก่าที่สุดของฉันจะถูกเลือกก่อนหรือไม่
หากโบรกเกอร์ใช้ FIFO บันทึกและขั้นตอนที่เปิดเผยของบริษัทเป็นตัวกำหนดลำดับ แต่อย่าอนุมานรายละเอียดจากหน้าจอการซื้อขาย การโอนสถานะ กิจกรรมในวันเดียวกัน การจัดสรร และคำนิยามของบริษัทอาจมีผล ขอ policy การ assignment ที่เป็นลายลักษณ์อักษรของบริษัทสำหรับประเภทบัญชีที่แน่นอน
สถานะ short ของฉันเพียงสัญญาเดียวสามารถถูก assignment ได้หรือไม่
ได้ ผู้ถือสามารถใช้สิทธิเพียงบางส่วนของสถานะ และการจัดสรรที่โบรกเกอร์ได้รับอาจครอบคลุมสัญญาน้อยกว่าจำนวน short ทั้งหมดของลูกค้า ตรวจสอบจำนวนออปชันที่เหลือและ deliverable จริงก่อนซื้อขายหุ้นหรือ hedge ที่เกิดขึ้น