Position limits เทียบกับ exercise limits ของออปชันอธิบายอย่างไร

Position limit ของออปชันที่จดทะเบียนเป็นกฎเกี่ยวกับจำนวนสัญญาที่ถือได้ ไม่ใช่คำบอกว่าจำนวนที่อนุญาตนั้นจ่ายไหวหรือมีความเสี่ยงต่ำ Buying power พรีเมียมออปชัน การวิเคราะห์การขาดทุนสูงสุด portfolio margin และ position limit ตอบคำถามคนละข้อ บัญชีอาจมี buying power ที่แสดงเพียงพอสำหรับคำสั่ง แต่กฎ position limit ยังอาจต้องรวมเพิ่มเติมหรือป้องกันจำนวนที่ตั้งใจ

ข้อกำหนดออปชันหุ้นของ OCC อธิบายว่า position limits เปลี่ยนไปตามปัจจัย เช่น จำนวนหุ้นที่ออกอยู่และปริมาณซื้อขาย นั่นไม่ได้ทำให้คลาสที่ซื้อขายมากไม่มีข้อจำกัดทุกกรณี และไม่ได้เปลี่ยนหน้าจอโบรกเกอร์ปัจจุบันให้เป็นการคำนวณด้านกฎระเบียบที่ครบถ้วน คลาสและกฎของตลาดปัจจุบันเป็นตัวควบคุมเกณฑ์จริง

Position sizing และการขาดทุนสูงสุดของออปชัน ช่วยกำหนดขนาดการซื้อขายเทียบกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ ไม่ควรใช้แทนการตรวจสอบว่าจำนวนสัญญาที่เสนอได้รับอนุญาตภายใต้กฎของตลาดและบัญชีที่ใช้บังคับหรือไม่

การคำนวณ position limit อาจรวมสถานะตามฝั่งทางเศรษฐกิจ ไม่ใช่ตามป้าย “call” และ “put” เพียงอย่างเดียว ในตัวอย่าง position limit ของออปชันหุ้น Cboe คอล long และพุต short ของหลักทรัพย์อ้างอิงเดียวกันถูกรวมในฝั่งหนึ่งของตลาด ส่วนคอล short และพุต long ถูกรวมในอีกฝั่ง ตัวอย่างของกฎยังแสดงว่าการจับคู่คอลกับพุตแบบอื่นอาจอยู่คนละฝั่ง

นั่นเป็นเหตุผลที่การนับซีรีส์เดียวหรือแผงบัญชีที่มองเห็นเพียงแห่งเดียวอาจไม่ครบถ้วน กฎที่เกี่ยวข้องอาจขึ้นอยู่กับคลาสออปชัน สินทรัพย์อ้างอิง ประเภทสัญญา ความสัมพันธ์ด้านการควบคุมหรือการเกี่ยวข้อง และบัญชีที่ต้องรวม อย่าจัดประเภทความสัมพันธ์ของบัญชีด้วยตัวเอง หรือถือว่าสถานะที่ดูหักล้างกันเป็นข้อยกเว้นโดยไม่ตรวจสอบกฎปัจจุบันและขั้นตอนของโบรกเกอร์หรือฝ่ายกำกับดูแล

คลาสออปชันเทียบกับซีรีส์ออปชัน แยกคลาสออปชันของสินทรัพย์อ้างอิงทั้งหมดออกจากซีรีส์เดียวของ strike และวันหมดอายุ ขีดจำกัดมักกำหนดในระดับคลาสและฝั่งเดียวกัน ไม่ใช่โควตาแยกสำหรับทุกซีรีส์

Exercise limit ไม่ใช่เพียงการเขียน position limit ใหม่ กฎทั่วไปปัจจุบันของ Cboe ระบุว่า หากไม่มีการอนุญาตล่วงหน้า Trading Permit Holder ห้ามใช้สิทธิให้บัญชีที่ตนมีส่วนได้เสียหรือบัญชีลูกค้า เมื่อผู้ถือหรือลูกค้า ไม่ว่าจะดำเนินการคนเดียวหรือร่วมกับผู้อื่น ได้ใช้สิทธิหรือจะใช้สิทธิสถานะ long รวมในคลาสเกิน limit ที่ใช้บังคับภายในห้าวันทำการติดต่อกัน มันจะวัดเหตุการณ์การใช้สิทธิในช่วง rolling period ไม่ใช่เพียงจำนวนสัญญาที่เหลืออยู่ในช่วงเวลาหนึ่ง

การจัดการที่แน่นอนยังขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์และตลาด ตัวอย่างเช่น rulebook ของ Cboe ระบุว่าออปชันดัชนี broad-based บางชนิดไม่มี exercise limits และใช้ข้อกำหนดต่างกันกับผลิตภัณฑ์ประเภทอื่น อย่านำตัวเลขห้าวัน limit ของคลาส หรือข้อยกเว้นจากผลิตภัณฑ์ออปชันหนึ่งไปใช้อีกผลิตภัณฑ์โดยไม่ตรวจสอบกฎของสัญญาที่แน่นอน

Open interest ปริมาณซื้อขายสูง หรือ chain ที่ดูมีสภาพคล่องไม่ได้เพิ่มความสามารถในการใช้สิทธิของคุณเอง ปริมาณออปชันเทียบกับ open interest อธิบายสิ่งที่การวัดกิจกรรมตลาดเหล่านี้บอก พวกมันไม่ใช่มาตรวัดสิทธิ์ส่วนบุคคล

ข้อยกเว้นหรือรายงานไม่ใช่ปุ่มที่บัญชีรายย่อยจะถือว่าเปิดใช้งานอยู่ได้ OCC อธิบายข้อยกเว้นที่อิงเดลตาซึ่งใช้กับ position และ exercise limits ของออปชันหุ้นสำหรับสถานะ delta-neutral ภายใต้โมเดลราคาที่อนุญาต พร้อมข้อมูลที่ส่งให้ตลาด อย่างไรก็ตาม Rule 8.30.04(c) ที่ Cboe เผยแพร่ปัจจุบันระบุว่า Delta-Based Equity Hedge Exemption ยังไม่เปิดให้ลูกค้าใช้ และลูกค้าไม่ควรพึ่งพาข้อยกเว้นนี้จนกว่า Cboe จะประกาศความพร้อมผ่าน Regulatory Circular

เช่นเดียวกัน เกณฑ์การรายงานไม่ได้แทนที่ limit และข้อความปฏิเสธคำสั่งไม่ได้อธิบายการคำนวณตามกฎระเบียบทั้งหมดด้วยตัวเอง Cboe มอบหมายหน้าที่รายงาน position limit ให้ Trading Permit Holders แยกต่างหาก หน้าจอลูกค้าไม่ใช่การตัดสินการรายงานด้วยตัวเอง ยืนยันคลาสออปชัน สินทรัพย์อ้างอิง ซีรีส์ จำนวน long และ short ประวัติการใช้สิทธิในช่วงที่เกี่ยวข้อง บัญชีที่เชื่อมโยงหรืออยู่ภายใต้การควบคุมเมื่อเกี่ยวข้อง ตลาด นโยบายโบรกเกอร์ และการอนุมัติเป็นลายลักษณ์อักษรก่อนถือว่าจำนวนหนึ่งได้รับอนุญาต

เหตุใดคำสั่งออปชันจึงถูกปฏิเสธ แยกคำสั่งที่ถูกปฏิเสธออกจากคำสั่งที่ยอมรับหรือกำลังทำงาน การปฏิเสธที่เกี่ยวกับ limit ควรตรวจสอบผ่านกฎปัจจุบันและบันทึกของบัญชี ไม่ใช่แก้ด้วยการสมมติว่าคำสั่งเล็กลงหรือซีรีส์อื่นจะหลีกเลี่ยงการรวม

นี่คือคู่มือกฎของตลาด ไม่ใช่คำแนะนำด้านกฎหมาย การกำกับดูแล หรือการซื้อขาย กฎของตลาดและขั้นตอนของโบรกเกอร์เปลี่ยนแปลงได้และเป็นสิ่งที่ใช้บังคับกับบัญชีจริง