Open interest และสภาพคล่องบอกอะไรเกี่ยวกับออปชัน
ทำความเข้าใจ open interest ปริมาณซื้อขาย สเปรด bid-ask ขนาดที่แสดง และคุณภาพราคาเสนอก่อนตัดสินสภาพคล่องจริงของออปชัน
คำตอบโดยตรง
Open interest คือจำนวนสัญญาออปชันในซีรีส์ที่ยังเปิดอยู่ ส่วนสภาพคล่องอธิบายว่าการเปิดหรือปิดสถานะใกล้ราคายุติธรรมทำได้ง่ายเพียงใด Open interest และปริมาณซื้อขายให้บริบทที่มีประโยชน์ได้ แต่ไม่มีอย่างใดอย่างหนึ่งรับประกันสภาพคล่อง ขนาดที่มี หรือสเปรด bid-ask ที่แคบในขณะที่ส่งคำสั่ง
Open interest ไม่ใช่ book คำสั่งแบบ live
Open interest สะท้อนสัญญาที่ยังไม่ถูกปิด ใช้สิทธิ หรือหมดอายุ มันแสดงได้ว่าตำแหน่งสะสมอยู่ที่ใด แต่ไม่ได้บอกว่าขณะนี้มีสัญญากี่สัญญาที่เสนอ bid หรือ offer ณ ราคาใดราคาหนึ่ง
ออปชันที่มี open interest 50,000 สัญญายังอาจมีสัญญาเดียวแสดงอยู่ที่ ask Open interest เป็นจำนวนที่ผ่านการหักบัญชี ไม่ใช่คำสัญญาว่าจะซื้อขายหรือปิดสถานะจำนวนเท่ากันได้ในตอนนี้หรือภายหลัง
ปริมาณซื้อขายและสภาพคล่องเป็นคนละการวัด
ปริมาณซื้อขายบันทึกจำนวนสัญญาที่ซื้อขายในช่วงเวลาหนึ่ง สัญญาอาจมีการซื้อขายในอดีตแต่ตลาดปัจจุบันกว้าง ขณะที่สัญญาที่มี open interest ไม่มากก็ยังมีตลาดที่ใช้ได้ เพราะ market maker และผู้เข้าร่วมอื่นเสนอราคาอยู่
ตัวอย่างเช่น การซื้อขาย 5,000 สัญญาเมื่อวานไม่ได้พิสูจน์ว่าคำสั่ง 20 สัญญาจะจับคู่ใกล้ midpoint วันนี้ได้ เปรียบเทียบราคาเสนอ ขนาด สเปรด และขนาดคำสั่งปัจจุบันกับ timestamp ของปริมาณซื้อขายล่าสุด
ราคาเสนอปัจจุบันเปิดเผยสภาวะปัจจุบัน
ในการประเมินตลาด live bid, ask, ขนาดที่แสดง และสเปรดเป็นอินพุตที่ใกล้ปัจจุบันกว่า สภาพคล่องของสินทรัพย์อ้างอิง การเข้าใกล้วันหมดอายุ moneyness และความเสี่ยงจากเหตุการณ์ล้วนเปลี่ยนราคาเสนอเหล่านี้ตามเวลา
สเปรด bid-ask ของออปชัน อธิบายความไม่แน่นอนด้านราคาโดยตรง รายการตรวจสอบสภาพคล่องของออปชัน รวมคุณภาพราคาเสนอกับการตรวจสอบสัญญาและการออกจากสถานะ
ตัดสินสภาพคล่องตามการออกจากสถานะที่ต้องการ
สภาพคล่องขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ การซื้อหนึ่งสัญญาอาจจับคู่ได้เหมาะสม ขณะที่การออกจากสถานะ 100 สัญญาจะทำให้ตลาดเคลื่อน สเปรดสี่ขาต้องมีราคาเสนอที่ใช้ได้ในทุกขา ไม่ใช่เพียงมี open interest สูงใน strike ที่คึกคักที่สุด
- บันทึกเวลาเสนอราคา bid ask midpoint ขนาด และสเปรด - เปรียบเทียบจำนวนคำสั่งกับขนาดที่แสดงและขนาดที่เพิ่งจับคู่ - ยืนยัน strike วันหมดอายุ รูปแบบการใช้สิทธิ การชำระราคา ตัวคูณ และการปรับเงื่อนไข - ทดสอบราคา limit และสถานการณ์ออกจากตลาดที่มีสเปรดกว้างขึ้น - ตรวจสอบอีกครั้งก่อนเหตุการณ์ การหยุดซื้อขาย การหมดอายุ หรือกำหนดเวลาการถูกมอบหมาย [!TRYMARK] จุดตรวจสอบสภาพคล่องของ TryMark บันทึก open interest และปริมาณซื้อขายเป็นบริบท แล้วเก็บฟิลด์ราคาเสนอ live ขนาดที่ตั้งใจ slippage ที่ยอมรับได้ เวลาตัดออกจากสถานะ และสเปรด stress ไว้ใน Path เดียว เปิดจุดตรวจสอบใหม่เมื่อตลาดเปลี่ยน [!WARNING] Open interest สูงไม่ได้รับประกันการออกจากสถานะ มันอาจสะท้อนสถานะเก่า ระดับราคาที่ต่างกัน หรือช่วงเวลาของวันที่ต่างกัน ใช้ราคาเสนอที่ซื้อขายได้ในปัจจุบันและขนาดจริงของคุณเพื่อตัดสินว่าการซื้อขายจะเปิดและปิดได้หรือไม่
คำถามที่พบบ่อย
Open interest เหมือนกับขนาดออปชันที่มีให้ซื้อขายหรือไม่
ไม่ใช่ Open interest นับสัญญาที่ยังเปิดหลังการอัปเดตการหักบัญชี ขนาดที่มีคือจำนวนที่แสดงอยู่ที่ bid หรือ ask ในปัจจุบัน และสามารถเปลี่ยนก่อนคำสั่งจับคู่
Open interest ต่ำแต่ยังมีสภาพคล่องได้หรือไม่
ได้ Market maker ที่เคลื่อนไหวอยู่สามารถเสนอราคาซีรีส์ที่มี open interest ในอดีตไม่มาก ตรวจสอบสเปรดปัจจุบัน ขนาด อายุของราคาเสนอ และจำนวนที่ตั้งใจซื้อขาย
ระหว่าง volume กับสเปรด bid-ask อะไรสำคัญกว่า
สำหรับการดำเนินการทันที สเปรด bid-ask ปัจจุบันและขนาดที่แสดงเป็นหลักฐานโดยตรงกว่า Volume ให้บริบทของกิจกรรมล่าสุด แต่ไม่รับประกันการจับคู่ใกล้ midpoint