Как избежать непреднамеренной поставки фьючерсов
Определите физический и денежный расчёт, найдите настоящие сроки First Notice и Last Trading Day и закройте или перенесите фьючерс до того, как риск поставки станет операционным риском
Короткий ответ
Поставка фьючерса — это договорный процесс расчёта, а не автоматический перенос позиции на новый месяц. Надёжный способ избежать нежелательного обязательства — определить метод расчёта, найти сроки биржи и брокера и закрыть или перенести позицию с запасом на проверку результата
Начните со спецификации контракта
Проверьте точный продукт и месяц, физический или денежный расчёт, последний торговый день, First Notice Day, даты уведомления и поставки, часы и требования брокера. Непрерывный график не является спецификацией поставки.
Поймите FND и LTD как разные сроки
First Notice Day может начать риск уведомления о поставке, пока контракт ещё торгуется. Last Trading Day заканчивает торги, но не обязательно является безопасной датой выхода. Для физически поставляемого продукта брокер может установить ещё более раннюю отсечку.
Выберите закрытие или перенос до срока
Закройте истекающий контракт
Закрытие убирает экспозицию и обязательство по этому месяцу. Проверьте частичное исполнение и не считайте заявку закрытием, пока фактическая позиция не стала нулевой.
Перенесите позицию в более поздний контракт
Перенос сохраняет рыночную идею, но добавляет новый месяц, спред, комиссии, маржу и новый календарь поставки. После операции сверяйте обе ноги и пересчитывайте риск.
Постройте календарь риска поставки
1. Запишите FND и LTD из актуальной спецификации 2. Запишите отсечку брокера и часовой пояс 3. Отметьте последнюю дату, когда вы можете закрыть или перенести позицию 4. Оставьте время для частичного исполнения и проверки 5. Подтвердите, что новый контракт не имеет близкого срока поставки
Проверьте операционные последствия
Уточните, что произойдёт при назначении, уведомлении, физической поставке, денежном расчёте, недостатке денег, частичном выходе и закрытии брокером. Проверьте размер обязательства и доступ к активу или наличным.
Типичные ошибки, которых нужно избегать
Не путайте дату на общем календаре с датой продукта, не полагайтесь только на Last Trading Day, не переносите позицию без проверки ликвидности, не считайте выставленный ордер исполненным и не игнорируйте правило брокера. Повторите контроль 1 2 3 4 5 6 7 перед отправкой.
Чек-лист исключения поставки
- продукт, месяц и способ расчёта - FND, LTD, даты поставки и отсечка брокера - решение закрыть или перенести - проверка количества, ликвидности и частичного исполнения - подтверждение нулевой или новой позиции [!WARNING] Поставка может создать обязательства сверх торгового убытка Физическая поставка, денежный расчёт, маржа, финансирование и действия брокера могут изменить результат. Материал носит образовательный характер; заранее проверьте правила продукта и счёта.
Частые вопросы
Можно ли избежать поставки, закрыв позицию в последний торговый день?
Не всегда. FND или отсечка брокера могут наступить раньше, а заявка в последний день может исполниться частично или не успеть исполниться.
Убирает ли перенос весь риск поставки?
Нет. Он переносит экспозицию в новый месяц, у которого есть собственные даты, правила и возможный риск поставки.
Все ли фьючерсы на фондовые индексы имеют денежный расчёт?
Нет. Многие имеют денежный расчёт, но способ зависит от конкретного продукта. Проверяйте спецификацию, а не название класса актива.
Что если заявка на закрытие исполнилась частично?
Остаток всё ещё несёт риск. Сверьте фактическое количество, отмените лишние ордера и закройте или перенесите оставшуюся позицию до срока.
Может ли брокер закрыть позицию до FND или LTD?
Да. Брокер может установить более ранний срок из-за операционного, маржинального или поставочного риска. Следуйте его актуальной политике.