Можно ли покупать дробные опционные контракты?
Стандартные листинговые опционы торгуются целыми контрактами, а не долями. Узнайте, что контролирует один контракт, почему скорректированные предметы поставки отличаются и как снизить риск.
Короткий ответ
Стандартные опционы, котируемые на американских биржах, как правило, покупаются и продаются целыми контрактами, поэтому заявка на 0,5 контракта не является обычным допустимым количеством. Один стандартный акционерный опцион обычно соответствует 100 акциям, но контракт — это неделимая торговая единица. Скорректированные контракты и неакционерные продукты могут иметь различные предметы поставки или множители; их по-прежнему необходимо рассматривать как целые контракты с указанными параметрами, а не как дробь, выбранную инвестором.
Количество в заявке измеряется контрактами
Указание количества 1 означает один полный опционный контракт, а не одну акцию и не один доллар премии. Количество 2 означает два контракта. Валовая премия равна исполняемой цене опциона × множителю контракта × целому количеству контрактов, плюс или минус соответствующие расходы.
Для стандартного акционерного опциона с множителем 100, котируемого по цене 1,50, валовая премия одного контракта составляет 150 долларов. Брокер может разрешать дробную торговлю акциями на том же счёте, но эта функция не означает наличие дробных листинговых опционных контрактов. Единицы владения акциями и единицы опционных контрактов — это отдельные рыночные структуры.
Один контракт не всегда предусматривает поставку 100 акций
OCC описывает каждый стандартный акционерный опцион как покрывающий 100 акций. Корпоративные действия могут скорректировать существующий контракт так, что поставка будет осуществляться меньшим количеством акций, наличными, другими ценными бумагами или пакетом. Индексный опцион может рассчитываться наличными по продуктовому множителю вместо поставки акций.
Скорректированный контракт, предусматривающий поставку 40 акций плюс наличные, не является 0,4 стандартного контракта. Это один полный скорректированный контракт с собственным символом, суммарной суммой исполнения, множителем и предметом поставки. Ознакомьтесь с информационным меморандумом OCC и деталями контракта у брокера, прежде чем предполагать, что он представляет собой более простой вариант для малых размеров.
Более низкая премия — это не то же самое, что меньшая экспозиция контракта
Выбор более дешёвого глубоко вне-денежного опциона может снизить расходы на премию, но один контракт по-прежнему несёт в себе полную указанную единицу и может иметь низкую вероятность полезной доходности, широкий спред или плохую ликвидность. Выбор дебетового спреда может ограничить или перераспределить риск, но он добавляет ещё одну ногу контракта со своими механизмами исполнения и назначения.
Не выбирайте страйк исключительно для того, чтобы уложить дебет в бюджет. Исходите из максимально приемлемого убытка в долларах, вероятного проскальзывания, финансирования исполнения или назначения и цели позиции. Если один контракт превышает предел риска, правильным размером может быть ноль контрактов.
Используйте альтернативы только тогда, когда они сохраняют предполагаемый риск
Возможные инструменты с меньшей экспозией включают дробные акции, меньшее количество акций, другой базовый актив или структуру с определённым риском, при условии доступа брокера и соответствии требованиям. Они не являются экономически идентичными владению долей нужного колл или пут-опциона. Дельта, временное затухание, волатильностная экспозиция, дивиденды и максимальный убыток различаются.
Проверьте точную единицу торговли опциона, множитель премии, предмет поставки, способ расчётов и шаг количества в торговом билете. Также рассчитайте позицию после исполнения или назначения. Один целый контракт может представлять значительно больше капитала, чем его начальная премия намекает.
Частые вопросы
Можно ли купить половину колл-опциона?
Не как стандартная биржевая заявка на опцион. Обычное минимальное количество — один целый контракт. Платформа, которая отображает дробную аналитику, дробный хедж по акциям или более мелкий продукт, не означает, что она разделила сам контракт колл.
Существуют ли опционы, соответствующие менее чем 100 акциям?
Да. Скорректированные акционерные опционы могут предусматривать поставку меньшего количества акций после корпоративных действий, а определённые продукты используют другие единицы или расчёты наличными. Это отдельно указанные целые контракты, а не свободно выбранные доли. Проверьте точный символ и предмет поставки.
Требует ли покупка одного опциона владения 100 акциями?
Нет, для покупки лонг-опциона. Покупка одного колл или пут-опциона, как правило, не требует владения акциями, хотя исполнение может создать сделку на 100 акций для стандартного акционерного контракта. Стратегии коротких опционов, утверждение счёта и правила обеспечения Collateral различаются.
Как можно торговать опционами с меньшими деньгами?
Снижение риска важнее, чем поиск самой низкой премии. Подумайте, лучше ли подходит ему меньшая позиция по акциям, другой базовый актив, спред с определённым риском или отсутствие сделки. У каждой альтернативы свои характеристики доходности, ликвидности и риска назначения, поэтому она не является дробной копией исходного опциона.