Что такое медвежий колл-спред?
Изучите кредит, точку безубыточности, максимальный убыток, ассигнацию, покупательную способность и исполнение медвежьего колл-спреда на полном примере
Короткий ответ
Медвежий колл-спред продает колл и покупает другой колл с тем же сроком экспирации, но по более высокой цене. Позиция получает чистый кредит и обычно выигрывает, когда акция остается ниже цены короткого колла на момент экспирации. Длинный колл ограничивает убыток, если акция растет, в то время как максимальная прибыль позиции — это начальный кредит.
Он выгоден, когда акция остается ниже цены короткого колла
Короткий колл — это нога, генерирующая премию. Если акция остается на или ниже этой цены на момент экспирации, оба колла могут истечь без внутренней стоимости, и начальный кредит сохраняется.
Предположим, спред продает колл с ценой 50 и покупает колл с ценой 55 за чистый кредит в $1.20. Один стандартный спред получает $120 до комиссий. Завершение на уровне $48 оставляет оба колла вне денег; завершение на уровне $52 создает $2 внутренней стоимости короткого колла и оставляет убыток около $0.80 за акцию до затрат.
Колл с более высокой ценой определяет максимальный убыток
Если акция поднимается выше обоих цен, прибыль длинного колла компенсирует дальнейшие убытки по короткому коллу. Максимальный убыток на экспирации обычно равен разнице между ценами страйков минус полученный чистый кредит. В примере разница в $5 минус кредит в $1.20 равна $3.80 за акцию, или $380 за спред.
Точка безубыточности на экспирации — это цена короткого колла плюс кредит, или $51.20 в примере. Эти формулы предполагают сопоставимые объемы и обычные ценные бумаги для поставки; множитель опционной контракта переводит результат на одну акцию в доллары счета.
Кредит не делает риск исчезающим
Короткие коллы могут быть ассигнированы, а счет может потребоваться поставить на продажу или приобрести акции в зависимости от его позиции и правил брокера. Определенную выплату следует оценивать совместно с ликвидностью, спредами и планом на экспирацию.
Ранняя ассигнация может создать короткие акции, пока длинный колл остается открытым. Длинная нога не исполняется автоматически, и брокер может применять правила покупательной способности или ликвидации, отличные от чистой диаграммы экспирации.
- Проверьте цены короткого и длинного коллов, срок экспирации, стиль, расчеты и множитель - Зафиксируйте фактический кредит после исполнения, спреда и комиссий - Рассчитайте точку безубыточности, максимальный убыток и обязательство по акциям после ассигнации - Проведите стресс-тест на разрыв выше обоих цен и на частичное или одиночное исполнение - Определите действия по закрытию, переносу и брокерскому отсечению до экспирации [!TRYMARK] TryMark bear-call checkpoint Сохраните кредит, цены, экспирацию, целевую цену акции, максимальный убыток, точку безубыточности, ширины котировок, брокерское отсечение и действие по ассигнации в одном Path. Перепроверьте по мере приближения акции к цене короткого колла [!WARNING] Определенный убыток не означает простого исполнения Спред может исполниться неравномерно, быть ассигнирован по короткому коллу или стать трудным для закрытия близко к экспирации. Подтвердите фактическую позицию и учет до того, как полагаться на ярлык максимального убытка
Частые вопросы
Какова точка безубыточности медвежьего колл-спреда?
Для стандартного кредитного спреда обычно это цена короткого колла плюс чистый кредит за акцию. Учтите комиссии и проверьте порядок цен перед применением упрощения.
Может ли медвежий колл-спред потерять больше, чем кредит?
Да. Кредит — это максимальная прибыль на экспирации, в то время как максимальный убыток обычно равен ширине цен минус кредит, умноженный на множитель и количество. Ассигнация и комиссии могут добавить потребности в денежных средствах счета.
Может ли короткий колл быть ассигнирован раньше срока?
Да, для подходящего опциона американского стиля. Ассигнация может создать короткие акции, пока длинный колл остается открытым, поэтому планируйте финансирование, исполнение, закрытие и брокерское отсечение отдельно.