Dlaczego zmieniają się wymogi margin futures?

Margin futures jest performance bond.

To pieniądze, które muszą być dostępne, aby wspierać ryzyko otwartej pozycji.

Nie jest stałym procentem, który musi pozostać niezmieniony przez cały okres życia kontraktu.

CME stwierdza, że wymogi performance bond różnią się zależnie od produktu i volatility rynku.

Jeśli środowisko ryzyka się zmienia, zmienić się może również wymagane zabezpieczenie.

CME wyjaśnia, że margin jest regularnie korygowany wraz ze zmianami volatility rynku.

Gdy dzienne ruchy cen stają się większe, potencjalne straty w okresie likwidacji mogą wzrosnąć.

Izba rozliczeniowa może zareagować, podnosząc margin.

Gdy volatility spada, a modelowane ryzyko maleje, margin również może zostać obniżony.

Zmiana dotyczy pokrycia ryzyka, a nie poglądu, że rynek powinien wzrosnąć lub spaść.

Model margin CME uwzględnia historyczną i prognozowaną volatility.

Uwzględnia również płynność, sezonowość, korelacje, warunki makro, ryzyko wydarzeń, ryzyko geopolityczne i cechy właściwe dla produktu.

Oznacza to, że dwa produkty o podobnej wartości nominalnej mogą mieć zupełnie różne wymogi margin.

Oznacza to także, że margin jednego produktu może się zmienić, nawet gdy jego mnożnik kontraktu pozostaje dokładnie taki sam.

Margin a dźwignia w futures wyjaśniają, dlaczego zabezpieczenie i ekspozycja nominalna są odrębnymi pojęciami.

Załóżmy, że posiadasz 3 kontrakty.

Initial margin wynosi obecnie 6 000 USD na kontrakt.

Łączny initial margin wynosi:

3 × $6,000 = $18,000.

Wymóg później rośnie do 7 500 USD na kontrakt.

Ta sama pozycja 3 kontraktów wymaga teraz:

3 × $7,500 = $22,500.

Wymagane zabezpieczenie wzrosło o:

$22,500 − $18,000 = $4,500.

Liczba kontraktów się nie zmieniła.

Zmienił się wymóg ryzyka.

Initial margin jest kwotą wymaganą do ustanowienia lub przywrócenia pozycji według właściwych zasad.

Maintenance margin jest niższym progiem, który trzeba utrzymywać w czasie.

Jeśli kapitał rachunku spadnie poniżej maintenance, rachunek może wejść w procedurę margin call albo likwidacji.

Zmiana któregokolwiek poziomu może zmienić potrzebny bufor gotówki.

Initial margin a maintenance margin wyjaśniają oba progi.

Izba rozliczeniowa ustala minimalne wymogi performance bond dla członków rozliczających i portfeli klientów.

Broker może wymagać dodatkowych środków powyżej minimum giełdy.

Ten dodatkowy wymóg może odzwierciedlać własną politykę ryzyka brokera, typ rachunku, koncentrację, zasady intraday lub warunki rynku.

Nie zakładaj, że kwota na stronie giełdy dokładnie zrówna się z kwotą pokazaną na rachunku maklerskim.

Sprawdź oba źródła.

Trader może potrzebować większego zabezpieczenia, ponieważ wzrósł wymagany margin, nawet jeśli cena futures nie zmieniła się od poprzedniego mark.

To coś innego niż margin call wywołany przez straty handlowe obniżające kapitał rachunku.

Oba efekty mogą również wystąpić razem.

Zmienny rynek może jednocześnie tworzyć straty i podnosić wymagany margin.

Bufor gotówki futures przed margin call pokazuje, jak oddzielić kapitał rachunku od wymaganego zabezpieczenia.

Potwierdź dokładny produkt i miesiąc kontraktu przed porównaniem poziomów margin.

Zapisz bieżący initial i maintenance margin.

Zapisz, czy liczba oznacza margin giełdy, czy brokera.

Sprawdź datę wejścia w życie ogłoszonej zmiany.

Ponownie oblicz łączny wymóg dla swojej faktycznej liczby.

Ponownie oblicz wolną gotówkę po zmianie.

Oddziel wzrost margin od strat mark-to-market.

Sprawdź osobno offsety spreadu lub portfela.

Nie traktuj starych wartości margin jako stałych.

Ten przewodnik wyjaśnia mechanikę zabezpieczenia, a nie to, ile dźwigni należy używać.