Dlaczego moje zlecenie futures zrealizowało się po wielu cenach?
Dowiedz się, dlaczego jedno zlecenie futures może zostać wykonane po kilku cenach, jak obliczyć ważoną średnią cenę realizacji oraz jak uzgodnić częściowe realizacje i pozostałą liczbę.
Bezpośrednia odpowiedź
Jedno zlecenie futures może zostać zrealizowane po kilku cenach, gdy dostępna liczba jest mniejsza niż liczba zlecona albo księga zmienia się podczas kojarzenia. Uzgodnij każdą realizację i oblicz średnią ważoną liczbą, zamiast równomiernie uśredniać poziomy cen.
Jedno zlecenie może utworzyć kilka realizacji
Zlecenie futures jest instrukcją dotyczącą liczby, a nie obietnicą, że każdy kontrakt zostanie zawarty po jednej cenie.
Jeśli zlecenie kupna trafia na oferty po 5 000,00, 5 000,25 i 5 000,50, silnik kojarzenia może wykonać je na więcej niż jednym poziomie, gdy typ zlecenia i granica ceny na to pozwalają.
Zlecenie z limitem nadal zachowuje swoją granicę. Limit kupna nie powinien zostać wykonany powyżej limitu, a limit sprzedaży poniżej limitu według właściwych zasad giełdy.
Instrukcja market priorytetowo traktuje realizację i może wejść w interakcję z kilkoma dostępnymi cenami. Na CME Globex Market with Protection również stosuje określony przez giełdę chroniony zakres.
Zlecenia market futures a zlecenia z limitem wyjaśniają granicę ceny.
Priorytet cena–czas w księdze zleceń futures wyjaśnia, dlaczego dostępna liczba może zostać podzielona.
Oblicz średnią na podstawie liczby po każdej cenie
Użyj średniej ważonej:
Średnia cena realizacji = suma cen realizacji × liczba kontraktów po danej cenie ÷ łączna liczba zrealizowanych kontraktów.
Załóżmy, że hipotetyczne zlecenie kupna 8 kontraktów daje takie realizacje:
Suma ważona wynosi 2 × 5,000.00 + 3 × 5,000.25 + 3 × 5,000.50 = 40,002.25.
Podziel ją przez 8 kontraktów. Ważona średnia cena realizacji wynosi 5 000,28125.
Nie obliczaj (5 000,00 + 5 000,25 + 5 000,50) ÷ 3. Otrzymasz 5 000,25 i pominiesz fakt, że po niektórych cenach handlowano większą liczbą kontraktów.
Broker może pokazywać zaokrągloną średnią, zachowując pojedyncze realizacje w rekordzie zlecenia. Opłaty są zwykle oddzielne od ceny giełdowej i nie powinny być mieszane z surową średnią realizacji.
- 2 kontrakty po 5 000,00
- 3 kontrakty po 5 000,25
- 3 kontrakty po 5 000,50
Częściowa realizacja i średnia cena odpowiadają na różne pytania
Średnia cena realizacji opisuje kontrakty, które już zawarto. Sama nie mówi nic o liczbie, która nadal pracuje.
Jeśli z 10 kontraktów zrealizowano 6, bieżąca pozycja zmieniła się o sześć kontraktów. Pozostałe cztery mogą nadal pracować, zostać anulowane, wygasnąć, zostać odrzucone po modyfikacji albo wejść w inny stan zlecenia.
Sprawdzaj osobno skumulowaną zrealizowaną liczbę i pozostałą liczbę. Ponowne złożenie oryginalnych 10 bez sprawdzenia może utworzyć pozycję większą, niż zamierzano.
Materiały CME dotyczące zleceń rozróżniają instrukcje i warunki czasu, a zasady właściwe dla produktu określają, co może pozostać w księdze.
Zlecenia Day a GTC futures omawiają, jak niezrealizowana reszta może trwać lub zakończyć się zgodnie z ważnością.
Dlaczego realizacje mogą obejmować kilka cen
Widoczny najlepszy bid lub ask to tylko część księgi w jednym momencie. Pokazana liczba może być mniejsza niż twoje zlecenie, a zlecenia mogą wchodzić, być anulowane lub handlować podczas kojarzenia.
CME korzysta również z algorytmów kojarzenia właściwych dla produktu. FIFO nie jest jedyną metodą alokacji, dlatego przy konkurowaniu kilku oczekujących zleceń po jednej cenie znaczenie mają zasady dokładnego produktu.
Dane Market by Price agregują liczbę według poziomu ceny. Market by Order może pokazać głębokość na poziomie zleceń, ale ekran brokera może nie wyświetlać każdego szczegółu dostępnego w feedzie giełdy.
Zrzut ekranu wykonany przed wysłaniem nie dowodzi więc, jaka liczba pozostała, gdy giełda przetwarzała zlecenie.
Uzgodnij gotówkowy P&L z faktycznych realizacji
Po znalezieniu ważonej ceny wejścia lub wyjścia użyj dokładnej specyfikacji kontraktu, aby przełożyć cenę na gotówkowy P&L.
Załóżmy, że przykład 8 kontraktów korzysta z hipotetycznego kontraktu wartego 20 USD za punkt indeksu. Jeśli wszystkie 8 kontraktów zostanie później sprzedanych po 5 003,00, zysk ceny wynosi 2,71875 punktu na kontrakt.
Brutto P&L wynosi 2.71875 × $20 × 8 = $435.00.
Następnie odejmij prowizje, opłaty giełdowe i rozliczeniowe oraz zmierzone koszty realizacji. Nie zastępuj pojedynczych realizacji widoczną ostatnią ceną.
Jak obliczyć zysk i stratę futures pokazuje pełny proces z mnożnikiem i wartością ticka.
Użyj listy kontrolnej realizacji, zanim uznasz fill za błędny
Zapisz dokładny produkt i miesiąc kontraktu.
Zapisz stronę kupna lub sprzedaży, typ zlecenia, pola limitu lub wyzwalacza, pierwotną liczbę i ważność.
Zapisz każdy ID realizacji, cenę, liczbę i znacznik czasu ze strefą czasową.
Niezależnie oblicz średnią ważoną i porównaj ją z ekranem brokera.
Potwierdź skumulowaną zrealizowaną liczbę, pozostałą liczbę, potwierdzenia anulowania lub zastąpienia oraz końcowy status.
Sprawdź aktualne zasady kojarzenia produktu i źródło danych rynkowych użyte dla zrzutu ekranu lub porównania drabinki.
Jeśli wynik nadal się różni, porównaj raport zlecenia giełdy lub brokera, zanim uznasz średnią cenę za błąd arytmetyczny.
Ten przewodnik wyjaśnia uzgadnianie realizacji. Nie przewiduje realizacji, nie gwarantuje widocznej płynności ani nie rekomenduje określonego typu zlecenia.
Częste pytania
Czy to normalne, że jedno zlecenie futures realizuje się po kilku cenach?
Tak. Większe zlecenie może zużyć zgodną liczbę na kilku poziomach ceny, a księga może zmieniać się podczas kojarzenia. Dokładny wynik zależy od typu zlecenia, granicy ceny, dostępnej płynności i zasad produktu.
Jak obliczyć średnią cenę realizacji futures?
Pomnóż każdą cenę realizacji przez liczbę kontraktów zrealizowanych po tej cenie, dodaj te wartości i podziel przez łączną liczbę zrealizowanych kontraktów. Trzymaj opłaty poza średnią surowej ceny giełdowej, chyba że broker wyraźnie oznacza wartość kosztu netto.
Dlaczego średnia cena realizacji brokera różni się od mojej prostej średniej?
Prosta średnia nadaje każdej odrębnej cenie taką samą wagę. Poprawna średnia realizacji waży każdą cenę liczbą kontraktów zawartych po tej cenie. Zaokrąglenie wyświetlenia może również utworzyć małą widoczną różnicę.
Czy częściowa realizacja oznacza, że reszta zlecenia futures została anulowana?
Niekoniecznie. Reszta może nadal pracować albo później zostać anulowana, wygasnąć lub inaczej zmienić się zgodnie z ważnością zlecenia i końcowym statusem. Sprawdź pozostałą liczbę i końcowe potwierdzenie.
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — Jedno zlecenie może utworzyć kilka realizacji?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Czytaj szczegółowy przewodnikBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Czytaj szczegółowy przewodnik0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Czytaj szczegółowy przewodnik