Co dzieje się, gdy opcja wygasa in the money?

Długi call daje prawo do kupna, a długi put prawo do sprzedaży. Exercise zamienia to prawo w dostawę określoną w kontrakcie. Krótki call może wymagać dostawy, a krótki put zakupu. Rozliczenie fizyczne może więc utworzyć albo usunąć akcje, w tym akcje krótkie, gdy posiadacz wykonanego puta nie posiada przedmiotu dostawy.

Opcje rozliczane gotówkowo nie wymieniają akcji. Ich końcowa kwota intrinsic value zwykle korzysta z oficjalnej wartości rozliczenia, ceny wykonania, mnożnika i liczby kontraktów. Widoczne zamknięcie opcji ani zrzut ekranu instrumentu bazowego nie muszą być danymi decydującymi.

OIC opisuje bieżący próg OCC dla exercise by exception wygasających opcji akcyjnych i indeksowych jako 0,01 in the money. Procedura ma zastosowanie, gdy członek izby rozliczeniowej nie prześle przeciwnej instrukcji; nie jest obietnicą identycznego potraktowania każdej pozycji klienta.

Posiadacz może zażądać niewykonywania opcji ITM, jeśli broker przyjmie instrukcję przed swoim terminem granicznym. Firma może również stosować progi dla klientów, wymagania dotyczące finansowania, limity koncentracji lub praktyki likwidacji pozycji. Przeczytaj umowę rachunku i przekaż decyzję, zamiast traktować określenie automatyczne wykonanie jak kompletny plan.

Załóżmy, że call z ceną wykonania 50 wygasa, gdy akcja referencyjna kosztuje 53. Ma 3 intrinsic value na akcję, ale kupujący, który zapłacił 4, nadal ma stratę 1 na akcję przed kosztami. Exercise kupuje przedmiot dostawy po 50; nie zwraca osobno zapłaconej wcześniej premii.

Exercise, które technicznie jest ITM, może być również nieopłacalne po uwzględnieniu opłat, podatków, kosztów pożyczki lub natychmiastowego niekorzystnego ruchu powstałych akcji. Porównuj łączną premię, mnożnik, liczbę kontraktów, koszty i wartość dostarczonego aktywa, zamiast odczytywać moneyness jako rentowność.

Krótką opcję ITM należy prowadzić tak, jak gdyby assignment mógł nastąpić, ale assignment nie jest gwarantowany dla każdego kontraktu. Posiadacze mogą przekazać przeciwne instrukcje, a alokacja z OCC przez członka izby rozliczeniowej i brokera decyduje, który krótki rachunek otrzyma zobowiązanie.

W pobliżu ceny wykonania informacje po godzinach mogą wpłynąć na instrukcje posiadacza, nawet jeśli zwykłe zamknięcie dostarcza standardowy punkt odniesienia ex-by-ex dla opcji akcyjnych. Wystawiający nie może obserwować każdej decyzji. Zamknięcie krótkiej pozycji przed właściwym terminem rynkowym usuwa późniejsze ryzyko assignment dla tej zamkniętej pozycji; niezrealizowane zlecenie tego nie robi.