Opcje tygodniowe, miesięczne i kwartalne
Porównaj tygodniowe, miesięczne i kwartalne terminy wygaśnięcia opcji, analizując harmonogram, ryzyko upływu czasu, płynność, rozliczenie oraz dopasowanie do wydarzeń i zabezpieczeń.
Bezpośrednia odpowiedź
Tygodniowe, miesięczne i kwartalne opisują programy notowań i wygasania, a nie gwarantowany okres utrzymywania. Opcję tygodniową można kupić w jej ostatnim dniu, miesięczna może być handlowana przez miesiące przed wygaśnięciem, a kwartalna może stać się kontraktem krótkoterminowym w miarę zbliżania się końca kwartału. Porównuj dokładną datę, ostatnią sesję handlową, metodę rozliczenia, pozostały czas, wykonalny rynek i planowany punkt kontrolny, zamiast wybierać wyłącznie według etykiety
Każda etykieta wskazuje inny program kalendarzowy
Standardowe miesięczne opcje akcyjne zwykle wygasają około trzeciego piątku zgodnie z właściwym kalendarzem, podczas gdy krótkoterminowe serie tygodniowe używają innych kwalifikujących się dat i są uzupełniane zgodnie z zasadami giełdy. Serie kwartalne zwykle wygasają w ostatnim dniu roboczym marca, czerwca, września lub grudnia. Święta i zasady produktu mogą zmienić obserwowaną datę handlu
Nie każda klasa opcji uczestniczy w każdym programie. Aktywnie handlowany ETF lub indeks może oferować kilka dni tygodnia, daty końca miesiąca, standardowe miesiące i kwartały, podczas gdy akcja może pokazywać tylko standardowe terminy miesięczne. Gdy data tygodniowa powielałaby istniejące miesięczne lub kwartalne wygaśnięcie, program krótkoterminowy może pominąć duplikat, zamiast tworzyć drugą identyczną datę
Pozostały czas zmienia ryzyko bardziej niż etykieta
Przy mniejszej ilości pozostałego czasu opcja zwykle ma mniejszą bezwzględną wartość czasową, ale może doświadczać szybszego procentowego spadku i ostrzejszej gammy w pobliżu strike'a. Krótkoterminowa opcja tygodniowa może więc gwałtownie reagować na ruch akcji i upływ czasu. Miesięczna lub kwartalna z większą liczbą dni może zapewnić szersze okno czasowe, zwykle za wyższą premię, ale nadal traci wartość i może wygasnąć bez wartości
Porównuj kontrakty przy tym samym znaczniku czasu i scenariuszu. Zmienność implikowana, skośność, dywidendy, stopy, czas wydarzenia, moneyness i dostępność strike'ów mogą różnić się między datami. Dzielenie premii przez liczbę dni lub nazywanie najtańszego kontraktu najbardziej efektywnym ignoruje nieliniowy spadek wartości oraz inną wielkość i prawdopodobieństwo wyników
Płynność i rozliczenie trzeba sprawdzać dla każdej serii
Standardowe miesięczne wygaśnięcie często skupia open interest, ale nie jest to uniwersalne. Popularne daty tygodniowe mogą być aktywniejsze, a kwartalna może obsługiwać instytucjonalny popyt na koniec kwartału. Bieżący bid, ask, wielkość, spread, wolumen i open interest dostarczają dowodów dla dokładnej serii; sama etykieta terminu nie gwarantuje wykonania
Tygodniowe kontrakty akcyjne i ETF-owe często zachowują warunki wykonania i dostawy standardowego produktu, jednak rodziny indeksów mogą używać różnych rootów, rozliczenia AM lub PM, wartości rozliczeniowych i końcowych godzin handlu dla standardowych i niestandardowych dat. Potwierdź specyfikację kontraktu, zamiast przenosić mechanikę jednego terminu na inny
Wybierz datę wokół horyzontu decyzji
Umieść publikację wyników, dywidendę, raport ekonomiczny, horyzont hedgingu, planowane wyjście i liczbę dni potrzebnych na tezę na jednym kalendarzu. Wygaśnięcie przed wydarzeniem nie może go uchwycić. Termin bezpośrednio po nim może koncentrować ryzyko spadku IV po wydarzeniu, luki i wykonania, podczas gdy zakup znacznie dalszego terminu płaci za czas, którego plan może nie potrzebować
Następnie porównaj maksymalną stratę, próg rentowności, greki, wartość scenariuszową przy planowanym wyjściu, płynność, rozliczenie, przydział i koszt rolowania. Kwartalna nie jest z natury profesjonalna, miesięczna nie jest automatycznie bezpieczniejsza, a tygodniowa nie jest automatycznie efektywniejsza kapitałowo. Odpowiednia data to ta, której pełne warunki kontraktu i budżet ryzyka pasują do planu
Częste pytania
Czy opcje miesięczne zawsze wygasają w trzeci piątek?
Standardowe miesięczne opcje akcyjne zwykle używają kalendarza trzeciego piątku, z uwzględnieniem świąt, ale inne produkty oraz programy miesięczne lub na koniec miesiąca mogą się różnić. Zweryfikuj wyświetlany termin, ostatni dzień handlu i specyfikację rozliczenia dla dokładnego rootu
Czy opcje tygodniowe są bardziej ryzykowne niż miesięczne?
Sama etykieta nie określa ryzyka. Tygodniowa z małą ilością pozostałego czasu może mieć szybszy spadek wartości, wyższą gammę w pobliżu strike'a, mniej czasu na odrobienie i większe ryzyko wykonania. Dłuższa miesięczna kosztuje więcej premii czasowej i może dłużej angażować kapitał. Wielkość pozycji i strategia mogą dominować oba czynniki
Czy opcja tygodniowa i miesięczna mogą wygasać tego samego dnia?
Zasady programów krótkoterminowych zwykle unikają notowania osobnej serii tygodniowej, gdy data należy już do standardowego miesięcznego lub kwartalnego wygaśnięcia. Platforma może jednak grupować lub oznaczać wspólną datę inaczej, dlatego identyfikuj rzeczywistą serię, zamiast liczyć duplikaty etykiet
Czy opcje tygodniowe, miesięczne i kwartalne rozliczają się tak samo?
Często mają wspólne specyfikacje w ramach klasy akcji lub ETF-u, ale nie zawsze między rootami i programami indeksowymi. Rozliczenie AM i PM, dostawa gotówkowa i fizyczna, ostatnia godzina handlu oraz wartość rozliczeniowa mogą się różnić. Przed wejściem przeczytaj dokładną specyfikację produktu
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej odpowiada temu przewodnikowi — Każda etykieta wskazuje inny program kalendarzowy?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Czytaj szczegółowy przewodnikCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Czytaj szczegółowy przewodnikPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Czytaj szczegółowy przewodnik