Micro Tresury kontrakty futures kontrakty futures Clubrespnadwg Ultr Tresury kontrakty futures

„Micro Treasury futures” nie jest uniwersalną mniejszą wersją każdego produktu Treasury futures. CME opisuje Micro Ultra 10-Year i Micro Ultra U.S. Treasury Bond futures jako nazwane kontrakty odpowiadające właściwym im futures Ultra Treasury. Użyj nazwy produktu i symbolu z giełdy albo od dostawcy danych, następnie wskaż pasujący kontrakt Ultra i dokładny miesiąc kontraktowy, zanim porównasz cenę, settlement albo miarę ryzyka.

Ta granica ma znaczenie, ponieważ szeroka etykieta terminu zapadalności może ukrywać różne kontrakty. Gotówkowy papier Treasury jest wyemitowanym instrumentem z własnym kuponem i terminem zapadalności. Futures Treasury jest datowanym kontraktem giełdowym z własnym procesem końcowym. Czym są futures Treasury przedstawia to rozróżnienie przed rozpoczęciem porównania.

Zapisz miesiąc kontraktowy po obu stronach porównania. Kontrakt Micro i odpowiadający mu kontrakt Ultra mogą być powiązane, ale ich ekrany, wartości settlement i pola cyklu życia nie stają się przez to wymienne z gotówkowym Treasury, futures Yield ani innym miesiącem futures.

Kontrakty Micro w tym porównaniu są rozliczane gotówkowo. Ich końcowy settlement wykorzystuje oficjalną cenę settlement odpowiedniego miesiąca kontraktu Ultra futures zgodnie z właściwymi zasadami kontraktu. Long Micro nie wybiera konkretnego numeru CUSIP, nie otrzymuje notice o dostawie ani nie przyjmuje bezpośredniej dostawy papieru Treasury tylko dlatego, że odpowiedni kontrakt Ultra futures ma klasę dostawy.

Odpowiedni kontrakt Ultra Treasury kwotowany ceną ma odrębne ramy dostawy fizycznej z papierami kwalifikowanymi i zasadami dostawy. Te ramy mogą kształtować ekonomię kontraktu Ultra, ale nie są prawem do dostawy przypisanym do kontraktu Micro. Futures rozliczane gotówkowo a futures z dostawą fizyczną wyjaśniają, dlaczego proces końcowy należy do nazwanego kontraktu, a nie do szerokiej etykiety klasy aktywów.

Dlatego „rozliczany gotówkowo” nie wystarcza, aby traktować dwa produkty jako takie same. Dwa kontrakty rozliczane gotówkowo mogą mieć różne konwencje kwotowania, wartości odniesienia, miesiące kontraktowe, zasady końcowego settlement i profile ryzyka.

Mniejsza jednostka kontraktu Micro jest jednym polem porównania, a nie skrótem dla każdego innego pola. Zweryfikuj w aktualnej specyfikacji produktu jego konwencję kwotowania, minimalny ruch ceny, jednostkę kontraktu, metodę settlement, notowane miesiące i sposób traktowania margin. Te szczegóły mogą być specyficzne dla produktu i mogą się zmieniać zgodnie z zasadami giełdy.

Podobnie mniejsza jednostka nie dowodzi, że każda ekspozycja rynkowa jest stałym ułamkiem odpowiedniego kontraktu Ultra. Wrażliwość na cenę może zależeć od dokładnego miesiąca kontraktu, ekonomii dostawy bazowego kontraktu Ultra, poziomu rynku i używanej miary ryzyka. Margin, płynność i warunki wykonania są również oddzielnymi danymi, a nie stałymi proporcjami.

Jak czytać kwotowania cen futures Treasury pokazuje, dlaczego cyfry na ekranie wymagają konwencji kwotowania i pola ceny. Jak czytać specyfikacje kontraktów futures dodaje jednostkę kontraktu i mechanizm końcowy, których samo kwotowanie nie ujawnia.

Futures Yield są inną konstrukcją futures powiązaną z Treasury, ale nie są futures Micro Ultra pokazanymi w innym formacie. CME opisuje futures Yield jako rozliczane gotówkowo i kwotowane w rentowności względem nazwanego benchmarku on-the-run, zgodnie z własnymi zasadami kontraktu. Futures Micro Ultra w tym porównaniu są kontraktami kwotowanymi ceną, które rozliczają się po cenie settlement odpowiedniego kontraktu Ultra futures.

Wspólne słowa „Treasury” i „rozliczany gotówkowo” nie tworzą zatem konwersji ceny jeden do jednego. Wartość futures Yield, cena futures Micro, cena standardowych futures Ultra, rentowność papieru gotówkowego i opublikowana stopa o stałym terminie zapadalności wymagają własnych etykiet i znaczników czasu. Cena futures Treasury a rentowność wyjaśnia, gdzie te zapisy się rozchodzą.

Przy porównywaniu produktów zachowaj nazwy użyte przez źródło. Nazywanie każdego kwotowania związanego z Treasury „rentownością 10-letnią” albo „ceną Treasury” usuwa strukturę kontraktu, która nadaje liczbie znaczenie.

Stare porównanie może stać się mylące, gdy którykolwiek produkt przechodzi na nowy miesiąc. Obok każdej obserwacji zachowaj produkt Micro, odpowiedni produkt Ultra, oba miesiące kontraktowe, pola kwotowania, znaczniki czasu, źródło i aktualną specyfikację. Jeżeli porównujesz ruch, zapisz te same pola w obu momentach, zamiast później łączyć niepowiązane ceny.

Mechanika rolowania futures Treasury wyjaśnia, dlaczego zastąpienie jednego miesiąca futures innym jest zmianą dwóch nóg, a nie jedną ponadczasową serią wykresu. Ta sama dyscyplina zapobiega cichemu przełączeniu referencji kontraktu w porównaniu Micro z Ultra.

Ten przewodnik wyjaśnia strukturę kontraktów i zapisy rynkowe. Nie jest rekomendacją kupna, sprzedaży, zabezpieczania, rolowania ani wyceny konkretnej pozycji futures. Aktualne zasady giełdy, dane rynkowe i warunki rachunku regulują rzeczywistą transakcję.