Jak czytać notowania cen kontraktów terminowych na obligacje skarbowe

„Kontrakty terminowe na obligacje skarbowe” to nazwa rodziny, a nie kompletne notowanie. Zacznij od zidentyfikowania produktu giełdy i nazwanego miesiąca kontraktu, a następnie potwierdź, czy konkretny produkt jest notowany cenowo, czy rentownościowo. Wyświetlana liczba bez tych pól nie określa procesu dostawy lub rozliczenia gotówkowego kontraktu, referencji bazowej, mnożnika ani bieżących zasad notowania.

Czym są kontrakty terminowe na obligacje skarbowe wyjaśnia, dlaczego standardowy kontrakt terminowy na obligacje skarbowe jest zdefiniowany przez coś więcej niż ogólna etykieta terminu zapadalności. W szczególności standardowy kontrakt terminowy na dostarczalny bon lub obligację nie oznacza bezpośredniego posiadania pojedynczego gotówkowego CUSIP tylko dlatego, że ekran opisuje go jako produkt 10- lub 30-letni.

Przed interpretacją liczby zachowaj widoczną rodzinę produktu. Standardowy kontrakt terminowy na bon lub obligację, którego cena jest notowana, rozliczany gotówkowo Micro Treasury future i Yield future notowany w rentowności mogą być luźno opisywane słowem „Treasury”, choć ich notowanie i proces końcowy się różnią.

W przypadku cenowych kontraktów terminowych na amerykańskie bony i obligacje skarbowe materiały edukacyjne CME opisują notowanie jako pełne punkty oraz ułamki 1/32 wartości nominalnej. W przykładzie 134-010 oznacza 134 pełne punkty plus 1/32 punktu, czyli 134.03125 po zapisaniu jako dziesiętny procent wartości nominalnej. Łącznik oddziela części notowania; nie jest kropką dziesiętną.

Ta interpretacja jest użyteczna dopiero po potwierdzeniu, że wyświetlany produkt korzysta z tej konwencji. Nie identyfikuje ona czystej ceny papieru gotówkowego, kwoty faktury, kwoty dolarowej na rachunku ani rentowności. Są to odmienne rekordy z własnymi jednostkami i definicjami.

Gdy obliczenie wymaga zapisu dziesiętnego, najpierw przelicz potwierdzoną konwencję ceny i zachowaj obok oryginalne notowanie. Oryginalny format pomaga innemu czytelnikowi sprawdzić, z jakiego produktu i pola pochodziło przeliczenie.

Ułamek pokazany po punkcie może nieść dodatkową szczegółowość, a najmniejszy dozwolony ruch ceny określa specyfikacja dokładnego kontraktu. Nie wyprowadzaj uniwersalnego ticka kontraktów terminowych na obligacje skarbowe ani wartości gotówkowej wyłącznie z formatu 32 części. Jednostka kontraktu, krok notowania i zasada giełdy razem określają znaczenie dozwolonego ruchu dla danego produktu.

Jak czytać specyfikację kontraktu terminowego zawiera ogólną listę kontrolną tych pól. Wartość ticka kontraktu terminowego i mnożniki kontraktu rozdzielają krok ceny od obliczenia gotówkowego. Oba materiały wymagają dokładnego produktu i miesiąca, a nie ogólnej etykiety Treasury.

Bid jest dostępną ofertą kupna, ask jest dostępną ofertą sprzedaży, a ostatnia transakcja rejestruje zgłoszone wykonanie. Dzienne rozliczenie jest oficjalną wartością giełdy obliczoną według określonej procedury. Wartości mogą być zbliżone, ale nie są wymiennymi etykietami jednego ogólnego „kursu”.

Na potrzeby rachunku lub porównania historycznego zapisz pole ceny i jego znacznik czasu obok produktu i miesiąca. Ostatnia transakcja z jednej chwili nie jest automatycznie tym samym co dzienne rozliczenie wykorzystywane do wyceny otwartej pozycji. Cena rozliczeniowa kontraktu terminowego a ostatnia transakcja wyjaśnia tę różnicę dokładniej.

Ta sama dyscyplina zapobiega również porównaniu starego notowania z nowym miesiącem kontraktu albo obserwacji rynku gotówkowego z innego czasu. Notowanie staje się użyteczne, gdy zachowuje kontekst, a nie gdy zostaje zredukowane do samych cyfr.

CME opisuje Yield futures jako rozliczane gotówkowo i notowane w rentowności. Każdy kontrakt śledzi Benchmark U.S. Treasury BrokerTec dla jednej bieżącej emisji Treasury na własnych zasadach kontraktu, więc rentowność kontraktu terminowego nie jest automatycznie bieżącą rentownością gotówkową nazwanego CUSIP. Jest to inna konstrukcja niż standardowy cenowy kontrakt terminowy na obligacje skarbowe, który śledzi koszyk dostawy na własnych zasadach kontraktu. Słowo „rentowność” w nagłówku nie sprawia, że liczba z jednego produktu jest bezpośrednim tłumaczeniem liczby z drugiego.

Cena kontraktów terminowych na obligacje skarbowe a rentowność rozdzielają rentowność pojedynczego papieru gotówkowego, standardową cenę kontraktów terminowych na obligacje skarbowe, notowanie Yield futures i opublikowaną stopę o stałym terminie zapadalności. Oznacz posiadany rekord, zanim wyciągniesz porównanie.

Ten przewodnik wyjaśnia interpretację notowań, a nie to, czy kupić, sprzedać, utrzymać, rolować lub wyceniać konkretny kontrakt terminowy. Bieżące zasady giełdy, dane rynkowe i warunki rachunku określają rzeczywistą pozycję.