Cena settlement futures a ostatnia transakcja — wyjaśnienie
Dowiedz się, czym dzienna cena settlement futures giełdy różni się od ostatniej ceny transakcji, dlaczego procedury settlement mają znaczenie dla mark-to-market oraz co sprawdzić w kontrakcie
Bezpośrednia odpowiedź
Ostatnia transakcja futures jest najnowszym widocznym wykonaniem na rynku, a dzienna cena settlement jest oficjalną wartością giełdy na koniec dnia obliczoną według określonej procedury. Mogą być równe, ale nie muszą. Settlement służy do oznaczania otwartych pozycji futures mark-to-market oraz obliczania dziennych zysków, strat i powiązanych przepływów margin; nieaktualna ostatnia transakcja, close wykresu ani midpoint nie są automatycznie odniesieniem księgowym. Przed wyjaśnieniem różnicy P&L sprawdź dokładną metodologię settlement produktu i znacznik czasu.
Dwie ceny odpowiadają na różne pytania
Ostatnia transakcja odpowiada: jakie było ostatnie raportowane wykonanie? Może być stare, małe lub poza okresem użytym do settlement. Settlement odpowiada: jaką oficjalną wartość giełda ustaliła dla tego miesiąca kontraktu według procedury zamknięcia?
Giełda może używać aktywności transakcyjnej, bidów i ofert, powiązanych spreadów lub innych wejść określonych zasadami podczas okna settlement. Szczegóły różnią się zależnie od produktu i mogą zmieniać się według opublikowanych procedur.
Dlatego liczba na wykresie i liczba w dziennym wyciągu mogą się różnić bez błędu po którejkolwiek stronie.
Daily mark-to-market używa settlement
Dla otwartej pozycji futures daily variation zwykle oblicza się od poprzedniego settlement do bieżącego, mnożąc zmianę przez wartość ticka i liczbę kontraktów. Wynik gotówkowy przechodzi przez system margin futures.
Jeśli ostatnia transakcja kontraktu jest powyżej settlement, pozycja long może pokazywać bieżącą wartość rynkową wyższą od wyniku rachunku opartego na daily settlement. Może być też odwrotnie. Żadne z tych porównań nie prognozuje następnej sesji.
Wartość ticka futures i mnożniki kontraktów wyjaśniają zamianę różnicy ceny na kwotę gotówki.
Nie myl daily i final settlement
Daily settlement obowiązuje, gdy kontrakt pozostaje otwarty. Final settlement obowiązuje przy wygaśnięciu według końcowej zasady kontraktu i może obejmować settlement gotówkowe lub proces dostawy.
Wartość końcowa może używać specjalnego otwarcia, zamknięcia, średniej, aukcji lub innego określonego odniesienia. Nie zakładaj, że final value równa się najnowszej transakcji na ekranie.
First notice day i last trading day wyjaśniają, dlaczego daty i proces końca życia kontraktu wymagają osobnego przeglądu.
Zachowaj właściwe zapisy
Zapisz symbol, miesiąc, datę settlement, oficjalne settlement, znacznik czasu ostatniej transakcji, źródło kwotowania, mnożnik, liczbę pozycji i ewentualny mark brokera. Porównuj podobne z podobnym: ten sam kontrakt, sesję i znacznik czasu.
Margin jest zabezpieczeniem, a nie korektą różnicy settlement. Margin i dźwignia futures wyjaśniają, dlaczego dzienna ścieżka gotówki ma znaczenie nawet dla pozycji planowanej na dłuższe utrzymanie.
Częste pytania
Dlaczego moje P&L futures różni się od ostatniej ceny transakcji?
Dzienny wynik rachunku może opierać się na oficjalnym settlement, podczas gdy ostatnia transakcja może być wcześniejsza lub znajdować się poza procedurą settlement.
Czy settlement zawsze jest ceną zamknięcia rynku?
Nie. Metodologia zależy od produktu i może korzystać z określonego okna settlement oraz innych dozwolonych wejść rynkowych.
Czy daily settlement ustala końcową wartość przy wygaśnięciu?
Niekoniecznie. Final settlement ma własny proces określony kontraktem i może korzystać z innego odniesienia lub czasu.
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — Dwie ceny odpowiadają na różne pytania?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
Jasne definicje najważniejszych pojęć, od call, put i łańcucha opcji po IV, greki, open interest i max pain
Przeglądaj słownik opcji