Cena otwarcia futures a poprzednie settlement — wyjaśnienie
Dowiedz się, dlaczego sesja futures może otworzyć się powyżej lub poniżej poprzedniego settlement, co oznacza każda cena odniesienia oraz jak mierzyć lukę bez mylenia jej z P&L pozycji
Bezpośrednia odpowiedź
Cena otwarcia futures jest pierwszą ceną transakcji dla zdefiniowanej sesji, a poprzednie settlement jest oficjalnym benchmarkiem giełdy z poprzedniej daty transakcji. Mogą się różnić, nie oznaczając, że któraś z cen jest błędna.
Otwarcie i poprzednie settlement odpowiadają na różne pytania
Otwarcie pyta: po jakiej cenie zawarto pierwszą transakcję tej zdefiniowanej sesji?
Poprzednie settlement pyta: jaki oficjalny benchmark giełda ustaliła dla poprzedniej daty transakcji?
Są to różne znaczniki czasu i różne zdarzenia rynkowe. Nowa sesja może rozpocząć się powyżej, poniżej lub dokładnie przy poprzednim settlement.
Raporty settlement CME Group rozróżniają pola takie jak Open i Settle. Giełda publikuje również harmonogramy handlu właściwe dla produktu, dlatego przed porównaniem trzeba ustalić granicę sesji.
Cena settlement a ostatnia transakcja wyjaśnia, dlaczego settlement nie jest po prostu inną nazwą najnowszej transakcji.
Luka nie wymaga długiego zamknięcia rynku
Wiele rynków futures handluje przez długie sesje dzienne z zaplanowanymi przerwami, a nie podczas jednej krótkiej sesji rynku kasowego.
Wiadomości, zlecenia, powiązane rynki, warunki finansowania lub informacje o zapasach mogą się zmienić, gdy kontrakt jest wstrzymany albo między jedną datą transakcji a następną.
Następna pierwsza transakcja może więc natychmiast przeszacować rynek. Różnica względem poprzedniego settlement jest luką benchmarku, a nie dowodem, że rynek był nieaktywny przez wiele godzin.
Data transakcji a data kalendarzowa wyjaśnia, dlaczego sesja futures może należeć do innej daty transakcji niż sugeruje lokalny zegar.
Poprzednie settlement nie musi być poprzednią ostatnią ceną
Giełda może obliczać settlement z określonego okna, VWAP, danych bid-ask, kontraktów powiązanych lub innej opublikowanej procedury.
Oznacza to, że kontrakt może nadal handlować po cenach innych niż oficjalne settlement, zanim sesja się skończy.
Dlatego „open minus previous settlement” i „open minus previous last trade” mogą być dwiema różnymi liczbami.
Zawsze porównuj podobne z podobnym: dokładny miesiąc kontraktu, giełdową datę transakcji, źródło settlement i definicję sesji.
Przykład: zmierz lukę oddzielnie od P&L pozycji
Załóżmy, że poprzednie settlement wynosi 5 000,00, a kolejna zdefiniowana sesja otwiera się pierwszą transakcją po 5 018,00.
Luka settlement–open wynosi 18,00 punktów.
Przy wartości punktu 20 USD 18,00 × 20 USD = 360 USD na kontrakt. Dla dwóch kontraktów różnica benchmarku wynosi 720 USD.
Załóżmy teraz, że trader rzeczywiście otworzył long po 4 992,00. Ruch wejście–open wynosi 26,00 punktów, więc unrealized P&L przy 5 018,00 wynosi 26,00 × 20 USD = 520 USD na kontrakt.
Dla dwóch kontraktów P&L pozycji wynosi 1 040 USD, a nie 720 USD.
Zmiana dzienna a P&L pozycji pokazuje, dlaczego zmiany benchmarku rynku nie należy zastępować własną bazą kosztową tradera.
Etykiety wykresu mogą używać różnych definicji sesji
„Open” na wykresie może odnosić się do giełdowej daty transakcji, podzbioru godzin regularnych, niestandardowej sesji lub granicy świecy dostawcy danych.
Dwie platformy mogą więc pokazywać różne ceny otwarcia bez sprzeczności z podstawowymi transakcjami.
Sprawdź instrument, miesiąc kontraktu, strefę czasową, szablon sesji oraz to, czy wykres jest dokładnym kontraktem, czy serią ciągłą.
Sprawdź również, czy „previous close” na platformie oznacza ostatnią transakcję, settlement, czy pole close zdefiniowane przez dostawcę.
Użyj spójnej checklisty open–settlement
- Wybierz dokładny miesiąc kontraktu futures
- Zapisz giełdową datę transakcji i strefę czasową
- Ustal, co źródło danych nazywa otwarciem sesji
- Zapisz oficjalne poprzednie settlement z giełdy
- Trzymaj poprzednią ostatnią transakcję osobno od poprzedniego settlement
- Przelicz różnice punktowe za pomocą właściwej wartości ticka lub mnożnika
- Do P&L używaj rzeczywistej ceny wejścia pozycji
- Ponownie sprawdź szablony sesji przy porównywaniu dostawców wykresów
Luka open–settlement może opisywać przeszacowanie, ale sama w sobie nie jest sygnałem transakcyjnym.
Częste pytania
Czy open futures zawsze jest pierwszą transakcją po poprzednim settlement?
Niekoniecznie. Settlement może zostać obliczone, zanim zakończy się cały handel dla tej daty transakcji. Zdefiniuj sesję i użyj harmonogramu handlu giełdy.
Dlaczego mój wykres futures otworzył się daleko od poprzedniego settlement?
Zlecenia i informacje mogą zmienić się między benchmarkiem settlement a kolejnym zdefiniowanym otwarciem. Settlement może też różnić się od ostatniej transakcji poprzedniej sesji.
Czy poprzednie settlement jest tym samym co poprzednie close?
Nie zakładaj tego. Platforma może używać słowa „close” dla ostatniej transakcji, zamknięcia świecy, settlement lub innego pola dostawcy. Sprawdź definicję danych.
Czy zysk powinienem obliczać od poprzedniego settlement?
Do P&L pozycji użyj własnej bazy pozycji. Poprzednie settlement jest przydatne przy dziennych zmianach rynku i odniesieniach clearingu, ale może nie równać się cenie wejścia.
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — Otwarcie i poprzednie settlement odpowiadają na różne pytania?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
The portion of premium above intrinsic value, reflecting remaining time, expected uncertainty, rates, dividends, and supply and demand.
Czytaj szczegółowy przewodnikGammaAn estimate of how much delta may change for a small move in the underlying, all else equal; it often becomes more concentrated near expiration and near the money.
Czytaj szczegółowy przewodnik