Do jakiej ceny musi dojść moja akcja, aby call osiągnął cel?
Oszacuj cenę akcji stojącą za docelową premią calla, korzystając z kontraktu, daty kontrolnej, implied volatility i wykonalnego przedziału kwotowań
Bezpośrednia odpowiedź
Cel premii calla przed wygaśnięciem nie odpowiada jednej gwarantowanej cenie akcji. Wymagana cena zależy od dokładnego kontraktu, celu, daty kontrolnej, implied volatility, stóp procentowych, dywidend i założeń dotyczących kwotowania
Zdefiniuj cel precyzyjnie
Kontrakt określa instrument bazowy, cenę wykonania, termin wygaśnięcia i typ opcji. Cel musi też wskazywać premię opcji oraz datę, w której chcesz ją sprawdzić
Załóżmy, że call z ceną wykonania 50 USD kosztuje obecnie 2,00 USD, a celem jest premia 4,00 USD. Pytanie „jaka cena akcji?” pozostaje niepełne, dopóki nie określisz daty celu i założenia dotyczącego przyszłej IV
Rozwiąż model w odwrotnym kierunku
Model wyceny zwykle zaczyna od ceny akcji i szacuje wartość opcji. Analiza celu odwraca kierunek: testuje ceny akcji, aż model osiągnie 4,00 USD przy wybranych założeniach
Wynik jest warunkiem typu jeśli–to. Wskazuje, jaka cena akcji jest zgodna z celem w danym scenariuszu, a nie gdzie akcja prawdopodobnie będzie handlowana
Porównaj więcej niż jeden Path celu
Pozostaw kontrakt i cel 4,00 USD bez zmian, a następnie porównuj po jednym terminie kontrolnym i jednym założeniu IV
- Wcześniejszy punkt kontrolny zachowuje większą wartość czasową
- Późniejszy punkt kontrolny zwykle wymaga korzystniejszego ruchu akcji
- Wyższa założona IV może obniżyć wymagany ruch akcji dla tej samej premii calla
- Niższa założona IV może sprawić, że wymagana cena akcji będzie bardziej wymagająca
Zestawiaj model z wykonaniem
Teoretyczna wartość 4,00 USD nie gwarantuje bidu 4,00 USD. Zapisz bid, ask, czas kwotowania i spread w początkowym punkcie kontrolnym, a następnie zdecyduj, które przyszłe pole cenowe oznacza osiągnięcie celu
Traktuj wynik jako warunkowy
Rzeczywiste ceny odzwierciedlają bidy, aski, płynność i zmieniające się oczekiwania. Wyświetlaj wymaganą cenę akcji obok każdego założenia, które ją wygenerowało
Częste pytania
Czy cena wykonania powiększona o premię docelową daje wymaganą cenę akcji?
Tylko w uproszczonej relacji przy wygaśnięciu. Przed wygaśnięciem pozostała wartość czasowa i IV wymagają modelu wyceny z określonym punktem kontrolnym
Czy szacowana cena akcji gwarantuje kwotowanie opcji na poziomie 4,00 USD?
Nie. Szacunek odpowiada teoretycznej wartości przy wybranych danych wejściowych. Inna IV, spread albo kwotowanie rynkowe może pozostawić wykonalną premię powyżej lub poniżej 4,00 USD
Dlaczego wymagana cena akcji zmieniła się przez noc?
Do wygaśnięcia pozostał jeden dzień mniej, a bieżąca IV również mogła się zmienić. Nowy wynik opisuje nowy obraz sytuacji, a nie koryguje prognozy
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — Zdefiniuj cel precyzyjnie?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie