Co oznacza brak wykonalnego wyniku dla celu opcji?
Poznaj przyczyny, dla których scenariusz wyceny może nie zawierać ceny instrumentu bazowego odpowiadającej wybranej premii opcyjnej
Bezpośrednia odpowiedź
Brak wykonalnego wyniku oznacza, że model nie znalazł obsługiwanej ceny akcji odpowiadającej docelowej premii kontraktu przy wybranym punkcie kontrolnym i założeniach. Opisuje to ten scenariusz, a nie to, czego rynek nigdy nie może zrobić
Niepowodzenie należy do jednego scenariusza
Kontrakt, cel, punkt kontrolny, IV, stopy, dywidendy i model definiują pytanie. Nieudane wyszukiwanie dotyczy tylko tej kombinacji
Zmiana danych wejściowych tworzy nowy scenariusz, a nie naprawia starej odpowiedzi
Na przykład cel 20 USD może nie mieć dopasowania w obsługiwanym zakresie akcji od 0 do 200 USD przy wybranej dacie i IV. Ten wynik dotyczy podanego zakresu i danych wejściowych, a nie każdego przyszłego stanu rynku
Granice premii mogą kolidować z celem
Wartości opcji mają ograniczenia strukturalne. Put nie może zyskiwać bez ograniczeń, gdy akcja zbliża się do zera, a cel calla może leżeć poza obsługiwanym zakresem wyszukiwania
Walidacja może również odrzucić wartość graniczną, która nie odtwarza celu z wystarczającą dokładnością
Zmiany scenariusza potrzebują uzasadnienia ekonomicznego
Wcześniejszy punkt kontrolny pozostawia więcej wartości czasowej. Niższy cel każe modelowi dopasować mniejszą premię, a inne założenie IV zmienia wartość przypisaną niepewności
Każda z tych zmian może stworzyć przypadek rozwiązywalny, ale dane wejściowe powinny odzwierciedlać pytanie, a nie być zmieniane aż do pojawienia się liczby
Zachowaj nieudaną próbę porównania
Stan bez wyniku nadal jest informacją. Zachowaj widoczny cel i scenariusz, a następnie porównuj jedną uzasadnioną zmianę naraz
Zapis pokazuje, które dane wejściowe przywróciły rozwiązanie, i nie pozwala pomylić alternatywy z dowodem, że pierwotny cel zostanie osiągnięty
- Zachowaj pierwotny kontrakt, cel, punkt kontrolny i IV
- Potwierdź zakres solvera i granicę walidacji
- Zmieniaj jednorazowo jedno wejście z ekonomicznie uzasadnionego powodu
- Każdą wykonalną alternatywę oznacz jako inny scenariusz
Trzymaj powód każdej alternatywy obok zmienionych danych wejściowych
Częste pytania
Czy brak wykonalnego wyniku oznacza, że docelowa premia jest niemożliwa?
Nie. Oznacza, że przy wybranych danych wejściowych modelu i obsługiwanym zakresie nie znaleziono dopasowanej ceny instrumentu bazowego. Ceny rynkowe i przyszłe dane wejściowe mogą się różnić, ale ta niepewność nie zmienia celu w prognozę
Czy powinienem obniżać cel, aż kalkulator zwróci liczbę?
Tylko jeśli niższy cel reprezentuje scenariusz, który naprawdę chcesz zbadać. Obniżanie go wyłącznie po to, aby wymusić wynik, ukrywa pierwotne pytanie; porównanie obu przypadków jest bardziej użyteczne
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego przewodnika — Niepowodzenie należy do jednego scenariusza?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
Jasne definicje najważniejszych pojęć, od call, put i łańcucha opcji po IV, greki, open interest i max pain
Przeglądaj słownik opcji