Nominale versus reële rendementen: heeft uw investering de inflatie verslagen?

Een groter saldo van de rekening hoeft niet noodzakelijk meer goederen en diensten te kopen. Het reële rendement vraagt hoe de groei van de investeringen zich verhoudt tot de prijsverandering in een gekozen verbruiksmand in dezelfde periode.

De Commissie heeft de Raad op 12 december een voorstel voor een richtlijn voorgelegd betreffende de onderlinge aanpassing van de wetgevingen der Lid-Staten inzake de onderlinge aanpassing van de wetgevingen der Lid-Staten inzake de onderlinge aanpassing van de wetgevingen der Lid-Staten inzake omzetbelasting (PB C 4 van 17.1.1987).

Gebruik een positieve startportefeuillewaarde, één rapporterende valuta, en geen externe deposito's of opnames voor de eenvoudige voorbeelden. Inbegrepen in ingehouden cash-en beleggingsinkomsten in de eindwaarde; uit te sluiten lenen, tenzij uitdrukkelijk gemodelleerd.

Voorraden kunnen zowel prijswinsten als dividenden produceren, zoals Investor.gov's voorraadoverzicht uitlegt.

Beginnen met totaal rendement in plaats van prijsverandering alleen. Herinvesteerde distributies zitten al in de resulterende aandelenwaarde; voeg niet hetzelfde geld weer toe.

Als 10.000 met 8% groeit, dan is de nominale eindwaarde 10.800. Als de relevante prijsindex 5% stijgt, deelt die waarde door 1,05.

In het algemeen is het reële rendement = (1 + n)

Het aftrekken van 5% van 8% geeft een 3-percentage-punts gap, maar niet het exacte reële rendement. De snelkoppeling laat de verdeling door 1,05 over. Alle cijfers hier zijn uitgevonden voorbeelden, niet de huidige inflatiecijfers of investeringsprestaties.

De St. Louis Fed's exacte relatie onderscheidt de groeifactorverhouding van de aftrekken benadering.

• Nominale eindwaarde: 10.000 × 1,08 = 10,800.
• Eindverbruik in de beginperiode: 10.800 › 1,05 ≈ 10,285,71.
• Reëel rendement: 10,285,71 › 10.000 − 1 ≈ 2,8571 procent, waarbij ongeronde waarden worden gebruikt.

Stel dat 10.000 verdient 4% terwijl de prijzen stijgen 6%. De rekening eindigt op 10.400, maar 10.600 zou nodig zijn om de oorspronkelijke koopkracht van de mand te behouden.

De reële eindwaarde = 10,400 › 1,06 ≈ 9,811,32. Real return = 1,04 › 1,06 − 1 ≈ −1,8868%. De nominale winst van 400 en het reële verlies beschrijven verschillende eenheden, niet tegenstrijdige rekeningvermeldingen.

Een niet-rentedragend kassaldo illustreert ook de noemer: met 5% inflatie en geen nominale verandering is het reële rendement 1 › 1,05 − 1 ≈ − 4,76199%, niet precies −5%.

Inflatie is geen debetpositie van de makelaars, maar kan ongewijzigd blijven, terwijl de koopkracht afneemt. Ook het reële rendement verschilt van het gerealiseerde P/L: een positie sluiten past het resultaat niet zelf aan voor prijzen elders in de economie.

Gebruik begin- en eindniveaus uit dezelfde prijsindexreeks. Periodeinflatie = eindindex . . Beginindex . . . Een niveau dat van 200 naar 210 gaat, vertegenwoordigt 5% inflatie, niet 10%.

De index basis is willekeurig: 100 tot 105 geeft dezelfde verhouding. Niet combineren niveaus uit verschillende rebased series zonder de koppelingsmethode van de provider.

Voor een investering van drie maanden, gebruik de overeenkomstige drie maanden index verandering, niet de laatste twaalf maanden kop. Publicatiedata zijn geen meetdata; onthul een mismatch wanneer exacte eindpunten niet beschikbaar zijn.

Een consumentenprijsindex is een op manden gebaseerd gemiddelde, niet uw persoonlijke budget. De Australische Bureau voor Statistieken CPI FAQ legt deze beperking uit.

Kies de relevante uitgavenlocatie en prijsmand, dan houden het nominale rendement in die valuta. Een buitenlandse activa lokale-geld winst moet eerst consequent worden vertaald voordat de beoordeling van uw binnenlandse koopkracht.

Het veranderen van valutalabels is geen valutaomrekening. Evenzo, het toepassen van inflatie van een ander land op een onveranderde buitenlandse-valuta rendement niet leidt tot een betrouwbare thuis-valuta reële rendement.

Denk aan twee jaar met een nominaal rendement van +10% en −5% en een inflatie van +4% en +3%. Stel dat er geen externe kasstromen, inkomsten buiten de rekening, of kosten. Dit is een andere hypothetische weg.

Het vergelijkbare reële rendement op jaarbasis is (1.045 › 1.0712)^(1/2) − 1 ≈ −1.2305%. Vergelijk dat jaarlijkse percentage niet met de tweejarige nominale winst van 4,5% alsof hun perioden overeenkomen.

De inflatie is in dit voorbeeld van 4% tot 3% afgenomen, maar het prijsniveau is in beide jaren gestegen.

Aritmetische gemiddelden en samengestelde rendementen verklaren waarom het toevoegen van de jaarlijkse beleggingsrendementen of inflatiepercentages de verkeerde groeifactor geeft.

• Investeringsgroeifactor: 1,10 × 0,95 = 1,045, of 4,5% cumulatief.
• Prijsgroeifactor: 1,04 × 1,03 = 1,0712, of 7,12 procent cumulatieve inflatie.
• Echte groeifactor: 1,045 › 1,0712 ≈ 0,97554145.
• Werkelijk cumulatief rendement: ongeveer −2,4459%; 10.000 eindigt met ongeveer 9.755,41 van de beginperiode koopkracht.

Return labels beschrijven verschillende dimensies. Een nominaal totaal rendement kan inkomen omvatten maar exclusief persoonlijke belastingen. Een echt rendement kan voor of na belastingen, afhankelijk van de aangegeven input.

Neem de eerste voorbeeld 10.800 bruto eindwaarde. Stel dat een vergoeding van 100 en belasting van 200 worden beide betaald van de rekening aan het einde, waardoor 10.500. Dit zijn willekeurige debits, niet een land fiscale regels.

Met een overeenkomstige inflatie van 5%, na kostprijs reëel rendement = 1,05 › 1,05 − 1 = 0%. Inkoopvermogen is ongewijzigd onder deze aannames.

Als de gerapporteerde eindwaarde al deze debits omvat, trek ze dan niet opnieuw af. De kosten halverwege de periode hebben hun werkelijke timing nodig bij het reconstrueren van de rekening, in plaats van deze vereenvoudigde eindperiode behandeling.

Distributies zijn niet automatisch extra winst of bescherming tegen inflatie.

[Investor.gov's fonds-distributie gids] [https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/fund-distributions-investor-bulletin) legt hun bronnen uit.

Controleer de verdelingen binnen dezelfde portefeuillegrens. Geld dat binnen de rekening wordt aangehouden of opnieuw wordt geïnvesteerd, behoort tot het beleggingsresultaat; geld dat van buitenaf wordt toegevoegd wordt geen rendement alleen maar omdat inflatie wordt beschouwd.

Voor een gewenst reëel rendement q en veronderstelde inflatie p is de overeenkomstige nominale eis (1 + q) × (1 + p) − 1. Dit keert de berekening van het reële rendement om; het identificeert geen investering die het kan leveren.

Een reële doelstelling van 3% met 5% veronderstelde inflatie vereist 1,03 × 1,05 − 1 = 8,15% nominaal, op dezelfde kostenbasis. Toevoegen van 3% en 5% zou de exacte eis te laag stellen.

De inflatie die voor de planning wordt gebruikt is een veronderstelling; de inflatie die wordt gebruikt om een voltooide periode te herzien is een observatie.

Als het nominale resultaat 8,15% is maar de werkelijke inflatie 7% bedraagt, dan is het reële resultaat 1,0815 › 1,07 − 1 ≈ 1,0748%, onder het 3%-doel.

Een streefcijfer voor reële rendement rechtvaardigt geen toename van de hefboomwerking, maar is een meetbenchmark, geen beloofd resultaat of een instructie om meer risico's te nemen.

Begin met de eindwaarde en het bewijs voor beide groeifactoren. Een percentage zonder de periode, valuta, prijs mand, en kosten conventie kan niet betrouwbaar worden weergegeven.

• Begin- en einddatums, positieve portefeuillewaarden en één rapportagevaluta.
• Reconcile inkomen, herinvestering, vergoedingen, belastingen, en eventuele externe overdrachten.
• Vermeld de prijsindexreeks en het overeenkomstige begin- en eindniveau.
• Label nominaal versus reëel, cumulatief versus geannuleerd, en waargenomen versus veronderstelde inputs.

Wanneer bijdragen of opnames plaatsvinden, stel eerst die meetemissie vast. Tijdgewogen en geldgewogen rendementen onderscheiden hun timing en grootte.

Een enkele inflatie-aftrek van een cash-flow-gevoelige IRR kan misleidend zijn wanneer de inflatie varieert in de tijd. Gebruik een consistente gedateerde aankoop-kracht methode in plaats van het behandelen van nieuwe bijdragen als groei van de investeringen.