Ontoereikende volatiliteits-termstructuur uitgelegd
Vergelijk impliciete volatiliteit over de looptijden, identificeer event-gedreven bulten en inversies, en vermijd het behandelen van in tegenstelling tot horizons als één signaal
Direct antwoord
Een opwaartse curve betekent dat langere opties een hogere op jaarbasis IV dan kortere dateringen hebben; een omgekeerde curve betekent dat bijna-termijn IV hoger is. Een geplande gebeurtenis kan een bult creëren in het eerste verstrijken dat het bevat. De curve beschrijft hoe optieprijzen onzekerheid over de tijd verdelen, niet de richting van de voorraad of een gegarandeerde volatiliteitshandel.
Bouw een gelijkende-voor-verval vergelijking
Gebruik een quote tijdstempel en vergelijk op-the-money opties of een andere consistente delta over de looptijden. Vermijd het vergelijken van een nadeel in de ene maand met een omgekeerde oproep in een andere omdat staking schuw en term structuur zou worden gemengd. Record kalenderdagen, gebeurtenisdata, bied-vragen kwaliteit, en of de weergegeven IV komt van bod, vraag, merk, of een gepast oppervlak
Als bijvoorbeeld dezelfde 50-delta referentie 32% IV in het 14-daagse verval en 24% in het 90-daagse verloop toont, wordt de curve op dat tijdstip omgedraaid. Het verschil is niet automatisch een verwachte verplaatsing van 8% en kan niet worden vergeleken met een curve die is opgebouwd uit een andere staking of quotebron. Houd de observatiemethode vast voordat een wijziging in de markt wordt aangebracht.
Lees normale pistes, inversies en event humps
Langere horizons vaak dragen verschillende onzekerheid en vega blootstelling, waardoor een opwaartse helling. Stress of een nabijgelegen katalysator kan tillen kort-dated IV boven latere vervaldatums en omkeren van de curve. Winsten kan het verloop dat de aankondiging bevat, terwijl het volgende contract weerspiegelt meer post-event tijd. Geannaliseerde IV is niet additief, dus het hoogteverschil is geen directe gebeurtenis-beweging voorspelling
Een gebeurtenis bult kan ook worden verdund door het aantal kalenderdagen in een vervaldatum. Een zeven-dagen contract dat een aankondiging bevat kan tonen hoge jaarlijkse IV, terwijl een 30-dagen contract verspreidt dezelfde onzekerheid over meer tijd. Vergelijk het gebeurtenis venster, dagen tot het verstrijken, en verwachte-beweging methode in plaats van rangschikken looptijden door IV alleen
Verbind de curve met strategierisico
Kalenders en diagonalen zijn afhankelijk van relatieve prijzen en verval over de looptijden, maar een hoge bijna-termijn IV garandeert niet dat het zal vallen of dat de spread zal profiteren. Model de volledige benen door de korte vervaldatum, test de volatiliteit relatie na het evenement, en omvat toewijzing en liquiditeit. Vergelijk veranderingen in dezelfde curve in de tijd in plaats van het labelen van een snapshot goedkoop of duur in isolatie
Checklist voor de herziening van de structuur van de looptijd:
- Gebruik één tijdstempel, onderliggende, geld- of deltareferentie, en quote conventie over de vervaldatums
- Winsten, macro-uitgave, dividenden en andere gebeurtenissen in het leven van elk contract
- Registreer IV, dagen tot het verstrijken van de termijn, bied, vraag, verspreiding, grootte en de verwachte-beweging methode
- Modelleer de complete strategie door de korte looptijd en na de gebeurtenis
- Controleer de liquiditeit, toewijzing, roll-kosten en de vorm van de curve alvorens op te treden op een verandering
Veelgestelde vragen
Wat betekent een opwaartse impliciete-volatiliteit term structuur?
Het betekent dat de geselecteerde langere dateringsreferentie een hogere jaarlijkse IV heeft dan de kortere-datated referentie volgens dezelfde vergelijkingsmethode. Het kan verschillende tijdshorizons of risicopremies weerspiegelen; het voorspelt niet dat de onderliggende zal stijgen of dat de lange-datering IV zal toenemen
Waarom kan bijna-termijn IV hoger zijn dan langetermijn IV?
Een bekende winstdatum, macro-evenement, stress episode, of vraag-vraag onbalans kan de premie concentreren in het verstrijken dat het bevat. Controleer de gebeurtenis timing, dagen tot het verstrijken, scheef, en quote kwaliteit voordat de inversie als een handelssignaal behandelen
Kan ik IV vergelijken met twee vervaldatums?
Alleen met zorg. Gebruik consistente geldheid of delta, citaat tijdstempel, IV-conventie, onderliggende, en contractvoorwaarden. Mengen stakingen, oproepen en puts, of oude BID-ask gegevens kunnen een verschil te maken eruit zien als term structuur wanneer het eigenlijk schew of datakwaliteit
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids .Bouw een like-for-like expiration vergelijking?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
The volatility input consistent with an option's market price under a pricing model; it reflects priced uncertainty, not a direct forecast of direction.
Lees de uitgebreide gidsIV crushA sharp decline in implied volatility, often after a known event, that can reduce option premium even when the underlying moves in the expected direction.
Lees de uitgebreide gids