Apakah Theta Opsyen Mengalami Decay pada Akhir Pekan dan Hari Libur?
Ketahui perubahan nilai masa opsyen selama akhir pekan dan hari libur, sebab konvensi theta berbeza, serta mengapa harga Senin bukan pengurangan hari kalender yang tetap
Jawapan terus
Masa opsyen terus berlalu sepanjang hujung minggu dan cuti, tetapi opsyen beli tidak semestinya kehilangan tepat dua atau tiga kali theta harian yang dipaparkan apabila pasaran dibuka semula. Theta ialah sensitiviti model dengan konvensyen masa yang jelas, dan ia berubah mengikut moneyness, hayat berbaki, turun naik, kadar serta permukaan. Pembuat pasaran juga boleh mencerminkan selang tanpa dagangan yang akan datang dalam sebut harga Jumaat sebelum penutupan. Menjelang Isnin, jurang saham, berita, penilaian semula IV, pasaran yang lebih lebar dan input dikemas kini boleh mengatasi kesan masa terpencil. Oleh itu, pereputan hujung minggu patut dimodelkan sebagai senario sebelum dan selepas, bukan dianggap caj tetap yang dijamin
Masa kalendar terus berjalan apabila dagangan berhenti
Opsyen mempunyai hayat kontrak yang lebih pendek selepas hujung minggu atau cuti. Model harga mesti menggerakkan tarikh penilaiannya ke hadapan walaupun bursa tidak dibuka untuk dagangan biasa
Itu sahaja tidak mengenal pasti premium seterusnya yang boleh dilaksanakan. Set maklumat aset pendasar dan permukaan turun naik boleh berubah ketika pasaran opsyen ditutup
Sebut harga Jumaat boleh menjangka selang tertutup
Sebut harga opsyen bersaing tidak perlu menunggu pagi Isnin untuk menyedari bahawa hari yang berbaki akan berkurang. Dealer boleh melaraskan harga Jumaat, input turun naik dan spread sebelum penutupan
Sebab itu mencari satu saat universal apabila “theta hujung minggu dikeluarkan” mengelirukan. Kesannya boleh tersebar merentasi sebut harga dan keadaan pembukaan semula
Konvensyen theta mengubah angka harian yang dipaparkan
Platform mungkin menukar masa tahunan menggunakan hari kalendar, hari dagangan atau konvensyen produk dan modelnya sendiri. Theta yang dipaparkan tidak boleh didarab dengan betul sehingga unitnya diketahui
Theta sendiri tidak tetap untuk tiga hari berikutnya. Bergerak menghampiri tamat tempoh dan perubahan moneyness boleh mengubah sensitiviti sepanjang selang itu
Opsyen hampir tamat tempoh dan at-the-money memerlukan perhatian tambahan
Opsyen hampir tamat tempoh mungkin mempunyai sedikit masa untuk melepaskan nilai ekstrinsik yang berbaki, manakala kontrak hampir at-the-money sering menumpukan sensitiviti kepada masa dan spot
Cuti yang mengubah hari dagangan terakhir atau meninggalkan jurang kalendar panjang boleh mengubah tetingkap risiko dengan ketara. Jadual kontrak dan bursa mesti disemak secara langsung
Berita hujung minggu boleh menguasai pereputan terpencil
Jurang Isnin mengubah nilai intrinsik dan delta, manakala ketidakpastian baharu boleh menaikkan atau menurunkan IV. Spread bida-tawaran juga mungkin terbuka lebih lebar sebelum kecairan kembali
Call beli boleh naik walaupun theta negatif, dan opsyen jual boleh rugi walaupun theta positif. Jumlah P&L sentiasa menggabungkan input yang berubah dan harga keluar sebenar
Harga semula senario hujung minggu lengkap
Bandingkan titik semak penutupan Jumaat dan pembukaan Isnin menggunakan spot dan IV yang sama dahulu untuk mengasingkan masa model, kemudian tambah andaian jurang spot, kejutan IV dan bida-tawaran lebih lebar secara berasingan
Catat peraturan kiraan hari model, cap masa sebut harga, jadual cuti bursa, tamat tempoh, penyelesaian dan sama ada posisi boleh dilindung nilai dalam pasaran semalaman berkaitan
Soalan lazim
Adakah tiga hari theta ditolak pada hari Isnin?
Bukan sebagai peraturan sejagat. Model bergerak melalui masa kalendar, tetapi sebahagian kesan mungkin muncul sebelum penutupan Jumaat dan input lain berubah menjelang Isnin
Adakah pereputan theta berlaku setiap jam?
Masa berterusan dalam banyak model, manakala pasaran dikemas kini melalui sebut harga dan dagangan. Theta harian yang dipaparkan ialah konvensyen tempatan, bukan invois setiap jam
Adakah penjual opsyen dijamin pendapatan hujung minggu?
Tidak. Theta positif boleh ditenggelami jurang saham, IV lebih tinggi, perubahan skew, penyerahan atau pelaksanaan yang buruk
Adakah cuti mempengaruhi tarikh tamat tempoh opsyen?
Ia boleh mempengaruhi jadual dagangan dan tamat tempoh bagi produk tertentu. Sahkan kalendar bursa dan spesifikasi kontrak, bukannya menganggap setiap Jumaat sama
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Masa kalendar terus berjalan apabila dagangan berhenti?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The portion of premium above intrinsic value, reflecting remaining time, expected uncertainty, rates, dividends, and supply and demand.
Baca panduan terperinciGammaAn estimate of how much delta may change for a small move in the underlying, all else equal; it often becomes more concentrated near expiration and near the money.
Baca panduan terperinci