Penjelasan Opsyen on Niaga Hadapan vs. Stock Opsyen
Ketahui perbezaan opsyen on niaga hadapan dan stock opsyen berdasarkan underlying, hasil pelaksanaan, margin, jadwal kedaluwarsa, dan ukuran kontrak
Jawapan terus
Options on futures dan stock options standard sama-sama menggunakan call, put, strike, premium, tamat tempoh, exercise, dan assignment, tetapi tidak selalu menghasilkan posisi atau kebutuhan kas yang sama. Exercise equity call standard umumnya membeli deliverable saham kontrak pada strike, manakala exercise call option on futures umumnya mewujudkan posisi futures long pada bulan tertentu; put mewujudkan eksposur sebaliknya. Posisi futures yang tersisa mempunyai multiplier, mark-to-market harian, margin, tamat tempoh, dan terkadang proses penyerahan sendiri. Ukuran kontrak, gaya penyelesaian, batas exercise, dan perlakuan broker bersifat khusus produk, jadi bahasa stock option yang sudah dikenal tidak cukup untuk menyimpulkan hasil operasional futures option.
Underlying-nya berbeza
Opsyen saham atau ETF umumnya merujuk pada jumlah saham tertentu. Deliverable kontraknya boleh berubah selepas tindakan korporat, dan sebahagian opsyen indeks diselesaikan tunai, bukan saham.
Options on futures merujuk pada kontrak futures dan bulan yang disebutkan. Hubungan strike-nya diukur kepada futures itu, bukan selalu kepada pasaran kas atau grafik kontinu. Futures itu sendiri mempunyai proses tamat tempoh dan penyelesaian berasingan.
Options on futures menerangkan mengapa bulan underlying mesti masuk dalam setiap rekod transaksi.
Exercise boleh mewujudkan saham atau posisi futures
Untuk equity call standard yang diselesaikan secara fizikal, exercise umumnya membeli saham pada strike; exercise put umumnya menjual deliverable. Opsyen indeks yang diselesaikan tunai justru menyelesaikan jumlah intrinsik berdasarkan termanya.
Untuk futures option, exercise call umumnya mewujudkan futures long bagi holder dan futures short bagi writer yang di-assign. Exercise put umumnya mewujudkan futures short bagi holder dan futures long bagi writer yang di-assign. Posisi baru itu boleh terus berubah nilainya selepas opsyen hilang.
Exercise versus assignment opsyen memisahkan hak holder daripada kewajipan writer.
Margin mempunyai jalur yang berbeza selepas exercise
Premium yang dibayar untuk stock option long berbeza daripada jumlah kas yang diperlukan jika opsyen itu di-exercise menjadi saham. Short option boleh mempunyai syarat margin berasingan.
Options on futures boleh mempunyai perlakuan premium dan margin yang ditetapkan venue dan broker. Jika exercise atau assignment meninggalkan posisi futures terbuka, akaun mesti memenuhi syarat margin futures itu dan menangani variation harian. Premium yang dibayar untuk opsyen bukan batas P&L futures seterusnya.
Margin dan leverage futures menerangkan mengapa agunan bukan batas kerugian.
Bandingkan siri yang tepat, bukan labelnya
Sebelum tamat tempoh, rekodkan simbol opsyen, bulan futures atau deliverable saham, strike, multiplier, konvensyen sebut harga premium, gaya penyelesaian, tamat tempoh opsyen, tamat tempoh underlying, batas exercise, dan kebijakan broker. Produk boleh mempunyai siri mingguan atau bulanan dan aturan yang berbeza daripada opsyen lain dengan nama mirip.
Menutup opsyen sebelum tamat tempoh berbeza daripada meng-exercise. Penutupan menghapuskan opsyen; exercise menjalankan hasil kontrak. Tidak satu pun boleh disimpulkan daripada label generik "in the money" tanpa memeriksa siri dan kapasiti akaun yang sebenarnya.
Soalan lazim
Adakah exercise futures call memberi saya komoditas?
Biasanya exercise memberi posisi futures yang disebutkan, bukan kepemilikan langsung atas komoditas fizikal. Futures itu kemudian mengikuti aturan penyelesaian atau penyerahannya sendiri.
Adakah premium opsyen adalah risiko maksimum selepas futures option di-exercise?
Tidak. Premium yang dibayar menggambarkan opsyen long sebelum exercise. Posisi futures terbuka yang tercipta selepasnya mempunyai eksposur pasaran dan margin sendiri.
Adakah semua stock options di-exercise menjadi saham?
Tidak. Equity options standard umumnya mempunyai deliverable saham, manakala sebahagian index options diselesaikan secara tunai sesuai spesifikasinya.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Kenyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Underlying-nya berbeza?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The factor that converts a quoted per-unit option price into contract value; a standard U.S. equity option usually uses 100, while adjusted contracts may differ.
Baca panduan terperinciLiquidityThe ability to trade a reasonable size near a competitive price; spreads, displayed depth, activity, contract specifics, and market conditions matter together.
Baca panduan terperinci