Opsyen atas kontrak berjangka
Fahami opsyen atas kontrak berjangka melalui kontrak acuannya, harga kesepakatan, premium, pelaksanaan, penugasan, margin, jatuh tempo, dan posisi kontrak berjangka yang boleh tersisa setelahnya
Jawapan terus
Opsyen kontrak bertempoh memberi hak atas posisi di strike. Opsyen beli biasanya menjadikan posisi beli dan opsyen jual posisi jual. Premium tidak merangkumi risiko selepas pelaksanaan kerana posisi dinilai setiap hari dan memerlukan margin
Aset pendasarnya adalah kontrak yang disebutkan
Opsyen atas kontrak Jun bukan opsyen atas harga tunai hari ini. Moneyness-nya diukur kepada harga kontrak Jun tertentu, dan syarat pelaksanaannya mengarah pada kontrak yang tercantum dalam spesifikasi
Sebelum bertransaksi, kenali acuan, bulan kontrak, pengganda, tamat tempoh opsyen, gaya pelaksanaan, nilai satu tick, dan penyelesaian akhir.
Dua opsyen dengan nama mirip boleh memakai bulan atau konvensyen tamat tempoh berbeza
Harga kontrak bertempoh sudah memasukkan masa menuju penyerahan, kos kepemilikan, dan keadaan pasaran.
Jangan mengganti harga kontrak yang tercatat pada harga tunai ketika menilai strike
Premium membeli hak, bukan lindung nilai selesai
Pembeli membayar premium opsyen untuk memperoleh hak. Penjual menerima premium sebagai imbalan kewajipan jika diberi assignment.
Masa tersisa, strike, volatiliti tersirat, kadar faedah, serta bekalan dan permintaan memengaruhi premium
Untuk opsyen beli yang dipegang sampai tamat tempoh, premium boleh membatasi kerugian opsyen sahaja sebelum kos. Tetapi pelaksanaan opsyen yang menguntungkan boleh meninggalkan kontrak bertempoh yang nilainya terus berubah setiap hari
Opsyen jual boleh mempunyai risiko yang amat berbeza dan berpotensi besar. Aturan margin, kelayakan, serta perlakuan posisi yang saling mengimbangi bergantung pada produk dan broker
Selepas pelaksanaan, pengganda, nilai tick, kaedah pelaksanaan, dan kos setiap produk tetap mesti disemak. Spesifikasi siri yang sebenarnya menjadi acuan untuk menilai perubahan nilai kontrak
Pelaksanaan dan penugasan mewujudkan posisi bertempoh
Jika pembeli opsyen beli melaksanakan haknya, pembeli umumnya menjadi pemegang posisi beli dan penjual yang diberi assignment menjadi pemegang posisi jual. Untuk opsyen jual, pembeli yang melaksanakan biasanya menjadi pemegang posisi jual
Hasil ini berbeza daripada banyak contoh opsyen saham. Selepas pelaksanaan atau penugasan, periksa jumlah kontrak, bulan kontrak, kebutuhan margin, serta batas masa penyerahan atau penyelesaian di akaun
Banyak pemegang menutup opsyen sebelum tamat tempoh bukannya melaksanakan. Penutupan menghapuskan opsyen, manakala pelaksanaan menggantinya dengan hasil kontrak yang ditetapkan oleh opsyen
Tamat tempoh memerlukan tarikh, masa, dan aturan
Opsyen boleh berakhir sebelum kontrak bertempoh acuannya. Sebahagian produk bergaya Amerika mengizinkan pelaksanaan sebelum tamat tempoh, manakala produk bergaya Eropah sahaja mengizinkannya apabila tamat tempoh
Harga akhir boleh berupa penyelesaian kontrak bertempoh, nilai pembukaan khusus, atau acuan lain dalam kontrak. Nilai kecil yang bernilai intrinsik tetap penting bila dikalikan pengganda atau menghasilkan kontrak bermargin
Periksa spesifikasi bursa dan batas masa broker, bukan mengandaikan jadwal opsyen saham terpakai sama
Rancang laluan selepas keputusan opsyen
Rekodkan siri opsyen, kontrak terkait, strike, masa tamat tempoh, premium, pengganda, margin akaun, dan tindakan sebelum batas masa.
Untuk lindung nilai, bandingkan bulan serta jumlah kontrak dengan masa dan ukuran eksposur fizikal
Opsyen boleh membatasi komitmen arah awal tetapi tetap meninggalkan risiko basis, volatiliti, kecairan, dan kontrak selepas pelaksanaan.
Gunakan rasio lindung nilai dan risiko basis untuk mencocokkan jumlah kontrak. Struktur ini bukan jaminan hasil lindung nilai
Soalan lazim
Adakah terpakai ketika opsyen beli atas kontrak bertempoh dilaksanakan?
Pemegang opsyen beli umumnya menerima posisi beli pada kontrak yang ditetapkan di strike. Penjual opsyen beli yang diberi assignment umumnya menerima posisi jual yang sesuai
Adakah kerugian maksimum selalu sebanyak premium?
Untuk opsyen beli sebelum pelaksanaan, premium umumnya adalah jumlah yang berisiko pada opsyen itu sendiri sebelum kos. Jika pelaksanaan mewujudkan posisi kontrak bertempoh terbuka, kontrak itu mempunyai risiko margin dan pasaran sendiri
Bolehkah opsyen atas kontrak bertempoh berakhir sebelum kontrak bertempoh?
Ya. Tamat tempoh opsyen dan penyelesaian akhir kontrak bertempoh acuannya adalah tarikh kontrak berbeza. Periksa kedua-duanya dalam spesifikasi produk
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Kenyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Aset pendasarnya adalah kontrak yang disebutkan?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Baca panduan terperinciAmerican-style optionAn option that may generally be exercised on any eligible business day through expiration, unlike a European-style contract that is exercisable only at expiration.
Baca panduan terperinciContract multiplierThe factor that converts a quoted per-unit option price into contract value; a standard U.S. equity option usually uses 100, while adjusted contracts may differ.
Baca panduan terperinci