Penjelasan Kedaluwarsa Opsyen on Niaga Hadapan vs. Niaga Hadapan
Ketahui mengapa opsyen on niaga hadapan boleh memiliki jalur kedaluwarsa berbeza daripada kontrak niaga hadapan underlying-nya, apa yang boleh dihasilkan pelaksanaan atau tugasan, dan tanggal mana yang harus diverifikasi sebelum salah satu kontrak berakhir
Jawapan terus
Options on futures dan kontrak futures yang disebut di bawahnya boleh mempunyai siklus hidup yang berasingan. Aturan last trading, tamat tempoh, exercise, dan assignment opsyen mengatur hak atau kewajipan dalam opsyen; kontrak futures underlying mempunyai bulan kontrak, margin, last trading, proses notice atau penyerahan, dan aturan final penyelesaian sendiri. Apabila opsyen tamat tempoh, terma produk yang tepat boleh menghasilkan opsyen tamat tempoh, penyelesaian tunai, atau exercise atau assignment yang mewujudkan posisi futures long atau short. Jika posisi futures tercipta, opsyen mungkin sudah hilang sementara posisi futures tetap tunduk pada jadwalnya sendiri. Jangan menyimpulkan hasil daripada label bulan yang sama, layar in-the-money, atau tarikh tamat tempoh opsyen generik. Verifikasi siri opsyen, bulan futures yang disebutkan, spesifikasi bursa, dan prosedur broker yang tepat.
Mulai daripada dua kontrak, bukan satu tarikh
Options on futures adalah hak atau kewajipan yang terikat pada kontrak futures underlying tertentu. Siri opsyennya mempunyai gaya exercise serta terma last trading dan tamat tempoh sendiri. Futures yang disebutkan adalah kontrak berasingan dengan terma tamat tempoh dan penyelesaian sendiri.
Kedua instrumen boleh menggunakan label bulan yang berhubungan, tetapi label yang berhubungan tidak menjadikan masa last trading, batas exercise, atau peristiwa finalnya serupa. Kalender boleh memaparkan tenggat opsyen dan tenggat futures berdampingan; akaun tetap memerlukan aturan untuk setiap kontrak.
Options on futures menerangkan hubungan kontrak sebelum salah satu jam mencapai peristiwa finalnya. Tarikh tamat tempoh opsyen versus last trading day memisahkan dua tarikh yang malah boleh berbeza dalam siklus hidup opsyen itu sendiri.
Tamat tempoh opsyen boleh menghasilkan hasil berbeza berdasarkan aturan produk
Ketika opsyen mencapai titik akhir yang relevan, terma produk yang tepat menentukan adakah opsyen berakhir tanpa nilai, diselesaikan secara tunai, atau boleh di-exercise atau di-assign. Holder melakukan exercise; writer boleh menerima assignment. Untuk opsyen yang exercise atau assignment-nya mewujudkan futures yang disebutkan, exercise long call boleh mewujudkan posisi futures long dan exercise long put boleh mewujudkan futures short, dengan hasil berlawanan bagi writer yang di-assign.
Hasil itu bukan aturan automatik generik untuk setiap options on futures atau setiap opsyen yang in-the-money. Gaya exercise, desain penyelesaian, batas masa, kebijakan pemprosesan automatik, kapasiti akaun, dan prosedur broker perlu disahkan di tingkat kontrak.
Exercise versus assignment opsyen memisahkan keputusan holder daripada kewajipan writer yang dihasilkan dan menunjukkan mengapa peristiwa opsyen tidak sama dengan penutupan futures.
Futures yang tercipta memulai jalur operasionalnya sendiri
Jika exercise atau assignment meninggalkan posisi futures di akaun, nilai masa dan hak opsyen berakhir, tetapi posisi futures mempunyai mark-to-market harian, margin, kecairan, dan risiko keluar sendiri. Bulan kontrak sebenarnya menentukan last trading day yang relevan dan, jika terpakai, proses first notice, penyerahan, atau final penyelesaian.
Premium opsyen bukan batas kerugian untuk futures terbuka yang tercipta selepasnya. Futures juga boleh terus terbuka selepas peristiwa opsyen jika belum di-offset, jadi proses tamat tempoh opsyen yang selesai bukan bukti bahwa seluruh eksposur terkait sudah berakhir.
First notice day dan last trading day menerangkan tarikh siklus hidup futures yang menjadi penting selepas posisi futures yang disebutkan ada.
Verifikasi kedua jam sebelum tenggat opsyen
Rekodkan simbol dan siri opsyen, gaya exercise, masa dagangan terakhir, tarikh tamat tempoh, batas exercise, kaedah penyelesaian, dan perlakuan broker. Secara berasingan, rekodkan simbol dan bulan futures yang disebutkan, multiplier, syarat margin, jadwal penyelesaian harian, last trading day, first notice day jika relevan, kaedah final penyelesaian, dan perlakuan broker atas posisi yang dihasilkan.
Periksa posisi yang terkonfirmasi selepas peristiwa opsyen, bukan bergantung pada hasil yang dianggarkan. Exercise, assignment, lapse, penyelesaian tunai, atau tamat tempoh setiap boleh meninggalkan keadaan akaun yang berbeza berdasarkan aturan produk tertentu.
Ini ialah panduan siklus hidup kontrak, bukan arahan untuk menahan, meng-exercise, membiarkan tamat tempoh, atau menutup opsyen atau futures. Spesifikasi bursa dan prosedur broker apabila ini mengendalikan posisi yang sebenarnya.
Soalan lazim
Adakah opsyen futures yang in-the-money selalu menjadi posisi futures?
Tidak. Aturan exercise, penyelesaian, pemprosesan automatik, akaun, dan broker daripada opsyen yang tepat menentukan hasilnya. Verifikasi spesifikasi produk, bukan menyimpulkannya daripada moneyness sahaja.
Jika opsyen tamat tempoh, adakah eksposur futures terkait automatik hilang?
Belum tentu. Jika proses exercise atau assignment produk mewujudkan posisi futures, futures itu tetap terbuka sampai di-offset secara berasingan atau mencapai hasil kontraknya sendiri.
Adakah bulan kontrak yang sama bererti opsyen dan futures berakhir pada hari yang sama?
Tidak. Label bulan menunjukkan hubungan, bukan jadwal pencocokan universal. Periksa kalender siri opsyen dan kontrak futures yang disebutkan secara berasingan.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Kenyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Mulai daripada dua kontrak, bukan satu tarikh?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The final date an expiring contract can trade on its exchange, which may precede the expiration date and must be checked in the product specification.
Baca panduan terperinciAt the moneyA call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Baca panduan terperinci