Exercise opsyen vs assignment: apa perbedaannya?
Exercise ialah tindakan pemegang opsyen; assignment ialah kewajiban yang dihasilkan dan dialokasikan kepada penjual. Bandingkan call, put, masa, dan kesan rekening.
Jawapan terus
Exercise ialah penggunaan hak kontrak oleh pemegang opsyen; assignment ialah kewajipan yang diletakkan pada penulis opsyen short selepas notis exercise diperuntukkan. Exercise call panjang membeli aset pendasar pada strike manakala call short yang di-assign mesti menyerahkannya. Exercise put panjang menjual aset pendasar pada strike manakala put short yang di-assign mesti membelinya. Kedua-duanya ialah sisi yang berkait dalam peristiwa kontrak, tetapi berlaku dalam akaun berbeza dan tidak patut digunakan sebagai istilah yang boleh ditukar ganti
Exercise milik pemegang; assignment milik penulis
Pemilik opsyen panjang mengawal sama ada mahu meng-exercise dalam terma kontrak. Penulis opsyen short terbuka tidak meng-exercise posisi short itu. Sebaliknya, penulis boleh di-assign apabila pemegang siri yang sama menghantar notis exercise dan proses peruntukan penjelasan serta broker sampai kepada akaun tersebut
Pemegang dan penulis tidak semestinya dua pihak daripada dagangan asal. Posisi yang didagangkan di bursa dijelaskan dan boleh tukar, jadi OCC memperuntukkan notis kepada ahli penjelasan dan firma yang di-assign memilih akaun short yang layak di bawah kaedah yang diluluskannya. Menjual opsyen tidak mewujudkan padanan kekal dengan seorang pembeli
Call dan put mewujudkan aliran saham yang berlawanan
Exercise call panjang standard biasanya membeli 100 saham pada strike; assignment pada call short yang sepadan biasanya memerlukan penyerahan 100 saham. Exercise put panjang biasanya menjual 100 saham pada strike; assignment pada put short yang sepadan biasanya memerlukan pembelian 100 saham. Kontrak terlaras boleh mempunyai aset serahan yang berbeza
Perlindungan mengubah cara kewajipan dibiayai, bukan sama ada peristiwa itu dipanggil assignment. Penulis covered call mungkin menyerahkan saham yang dimiliki, penulis call tanpa perlindungan mungkin menjadi short saham, dan penulis cash-secured put mungkin menggunakan tunai yang dikhaskan untuk membeli saham. Peraturan broker, akaun, dan margin masih mengawal pengendalian operasi
Masa bergantung pada gaya exercise dan arahan luput
Opsyen ekuiti gaya Amerika biasanya boleh di-exercise pada mana-mana hari bekerja hingga luput, jadi penulisnya boleh menghadapi assignment awal. Kontrak gaya Eropah membenarkan exercise hanya di bawah terma luputnya. Spesifikasi produk, bukan label ticker sahaja, menetapkan gaya exercise dan kaedah penyelesaian
Pada luput, exercise by exception boleh menyebabkan opsyen panjang dalam wang yang layak di-exercise kecuali arahan berlawanan terpakai. Proses itu boleh menghasilkan assignment, tetapi tidak bermakna setiap opsyen short di-assign secara automatik berdasarkan harga sahaja. Arahan pemegang, pergerakan selepas penutupan, ambang broker, dan peraturan kontrak penting
Padankan semula peristiwa dari sisi akaun yang betul
Pemegang patut mengesahkan penghapusan opsyen, arahan exercise, aliran tunai strike, penyelesaian saham atau tunai yang terhasil, pengganda, yuran, dan tarikh penyelesaian. Penulis patut mengesahkan kuantiti yang di-assign, kontrak short yang berbaki, saham yang diserahkan atau dibeli, tunai, kuasa beli, dan sebarang debit margin. Exercise separa boleh menyebabkan assignment separa
Exercise atau assignment tidak sama dengan menjual atau membeli opsyen untuk menutup. Dagangan penutupan memindahkan atau menghapuskan posisi pasaran pada premium yang dirundingkan; exercise mengaktifkan kontrak. Simpan pengesahan secara berasingan kerana premium, asas atau hasil saham, tempoh pegangan, dan cukai boleh dilaporkan secara berbeza
Soalan lazim
Adakah meng-exercise opsyen sama dengan di-assign?
Tidak. Pemegang meng-exercise opsyen panjang dengan menggunakan haknya. Penulis di-assign pada opsyen short dan mesti memenuhi kewajipan yang sepadan. Kedua-dua tindakan berkait melalui penjelasan, tetapi mempengaruhi sisi yang berbeza dan biasanya akaun pelanggan yang berbeza
Bolehkah pemegang opsyen short meng-exercise?
Opsyen short ialah kewajipan, bukan hak exercise. Penulis boleh membeli untuk menutup posisi short, membiarkannya terdedah, atau di-assign jika notis exercise yang layak diperuntukkan. Jika akaun yang sama turut memegang opsyen panjang, kontrak panjang yang berasingan itu mungkin boleh di-exercise
Adakah satu exercise sentiasa menghasilkan satu assignment?
Exercise mesti dipenuhi di sisi penulis, tetapi peruntukan boleh melalui OCC dan ahli penjelasan dan bukannya memadankan pihak lawan asal. Kuantiti dan aset serahan mengikut kontrak yang di-exercise, dan posisi berbilang kontrak boleh di-exercise atau di-assign hanya sebahagian
Adakah menjual untuk menutup sama dengan exercise?
Tidak. Menjual untuk menutup melupuskan opsyen panjang dalam pasaran untuk premium dan tidak mengaktifkan hak kontrak aset pendasar. Exercise menukar opsyen kepada hasil saham atau penyelesaian tunainya. Nilai ekstrinsik yang berbaki, kecairan, yuran, cukai, dan tarikh akhir broker boleh menjadikan hasilnya berbeza dari segi ekonomi
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Exercise milik pemegang; assignment milik penulis?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Baca panduan terperinciCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinciPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinci