Margin kontrak niaga hadapan vs. leverage
Ketahui perbezaan margin awal, penyelenggaraan, dan variasi daripada nilai nosional kontrak niaga hadapan; sebab leverage memperbesar pergerakan harga; serta kesan penyelesaian harian pada perancangan tunai
Jawapan terus
Margin futures ialah cagaran yang diperlukan untuk menyokong kedudukan futures; ia bukan harga pembelian kontrak atau had kerugian pasaran. Oleh sebab baki margin yang agak kecil mengawal nilai nosional kontrak yang lebih besar, pergerakan harga sederhana boleh menghasilkan perubahan peratusan besar pada tunai yang diperuntukkan dan boleh mencetuskan bayaran margin variasi sebelum kontrak luput.
Margin dan nilai nosional menjawab soalan yang berbeza
Nilai nosional ialah harga futures didarab dengan pengganda kontraknya. Ia menerangkan saiz ekonomi yang pergerakan harganya mempengaruhi kedudukan.
Margin awal ialah cagaran yang diperlukan untuk membuka atau menyokong kedudukan di bawah peraturan clearing dan broker. Margin penyelenggaraan ialah ambang yang digunakan dalam proses margin akaun. Kedua-duanya tidak memberitahu pedagang kerugian maksimum yang mungkin berlaku.
Dua kontrak boleh memerlukan margin yang serupa tetapi mempunyai pergerakan dolar harian yang sangat berbeza kerana pengganda, tick, turun naik, dan tahap harganya berbeza.
Leverage membesarkan kesan tunai
Leverage ialah hubungan antara pendedahan nosional yang dikawal dan modal yang diperuntukkan. Jika cagaran 10,000 menyokong nosional 100,000 pergerakan kontrak 1% ialah 1,000 sebelum yuran: 10% daripada cagaran, bukan 1%.
Pengiraan ini berfungsi dalam kedua-dua arah. Pergerakan yang memihak kepada anda tidak menjadikan kedudukan berisiko rendah, dan kerugian boleh memerlukan tunai tambahan walaupun akaun masih memegang kedudukan itu.
Gunakan nilai tick kontrak dan pergerakan tekanan harian yang munasabah untuk menganggar kesan tunai. Angka margin berbentuk peratusan sahaja menyembunyikan sensitiviti dolar sebenar.
Penyelesaian harian menggerakkan tunai sebelum luput
Futures biasanya ditanda kepada harga penyelesaian bursa setiap hari. Keuntungan dan kerugian diselesaikan melalui proses margin, jadi kerugian bukan sekadar angka belum direalisasikan yang disimpan sehingga penyelesaian akhir.
Jika ekuiti jatuh di bawah keperluan yang terpakai, dana mungkin diperlukan dengan segera atau broker boleh menyekat atau mencairkan kedudukan di bawah peraturannya. Keperluan broker boleh melebihi minimum bursa dan boleh berubah mengikut keadaan pasaran.
Ini menjadikan kecairan tersedia sebahagian daripada pelan risiko. Kedudukan boleh dikecilkan dengan betul berdasarkan nosional tetapi masih mustahil dikekalkan melalui laluan yang buruk.
Margin bukan cadangan dagangan
Keperluan margin ialah kawalan risiko untuk sistem clearing, bukan ukuran pulangan yang dijangka atau isyarat bahawa sesuatu kedudukan mampu dimiliki. Margin yang lebih rendah boleh mencerminkan peraturan produk, bukannya turun naik yang lebih rendah atau kepelbagaian yang lebih baik.
Sebelum memasuki futures, catat pengganda, nilai tick, keperluan awal dan penyelenggaraan, penampan broker, keluar yang dirancang, kerugian maksimum yang boleh diterima, dan tunai yang tersedia untuk margin variasi. Semak semula selepas perubahan harga, turun naik, bulan kontrak, atau tumpuan.
Pastikan penyebut leverage kelihatan
Nisbah tajuk biasanya ialah nilai nosional dibahagi dengan margin yang didepositkan. Penyebut itu boleh berubah mengikut bulan kontrak, jenis akaun, waktu hari, dasar broker, atau turun naik. Ia juga tidak mengatakan apa-apa tentang peratusan ekuiti akaun yang hilang akibat pergerakan harga tertentu. Tulis kedua-dua nisbah dalam pelan: nosional ÷ keperluan semasa, dan kerugian tekanan ÷ ekuiti akaun.
Jika mana-mana penyebut tidak diketahui atau sudah lapuk, anggap anggaran leverage itu belum disahkan. Muat semula spesifikasi kontrak dan keperluan akaun sebelum menambah kuantiti.
Soalan lazim
Adakah margin ialah jumlah maksimum yang boleh saya rugi pada kontrak futures?
Tidak. Margin menyokong kedudukan tetapi tidak mengehadkan kerugian pasaran. Kerugian boleh melebihi jumlah yang pada awalnya diperuntukkan.
Mengapakah panggilan margin boleh berlaku sebelum luput?
Futures biasanya ditanda kepada pasaran setiap hari. Kerugian mengurangkan ekuiti akaun apabila berlaku dan mungkin memerlukan dana tambahan di bawah peraturan yang terpakai.
Adakah margin yang lebih rendah bermakna risiko lebih rendah?
Tidak. Bandingkan nosional, nilai tick, turun naik, tumpuan, dan kerugian tekanan. Tahap margin sahaja bukan kedudukan risiko.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Margin dan nilai nosional menjawab soalan yang berbeza?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
Takrif jelas istilah opsyen penting, daripada call, put dan rantaian opsyen kepada IV, Greeks, faedah terbuka dan max pain
Lihat glosari opsyen